ผลกระทบจากข้อมูล CPI ที่จะมาถึง
ข้อมูล CPI ที่จะมาถึงอาจมีอิทธิพลต่อความคาดหวังในตลาด แต่จะต้องมีตัวเลขที่เบี่ยงเบนจากความคาดหวังจึงจะมีผล ข้อมูลที่ตรงตามความคาดหวังไม่น่าจะทำให้ราคาปรับเปลี่ยนอย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี: – Fed: 48 จุดฐาน มีโอกาส 95% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งถัดไป – ECB: 23 จุดฐาน มีโอกาส 97% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลง – BoE: 58 จุดฐาน มีโอกาส 89% ของการลดอัตราดอกเบี้ย – BoC: 21 จุดฐาน มีโอกาส 87% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลง – RBA: 56 จุดฐาน มีโอกาส 80% ของการลดอัตราดอกเบี้ย – RBNZ: 33 จุดฐาน มีโอกาส 72% ของการลดอัตราดอกเบี้ย – SNB: 9 จุดฐาน มีโอกาส 85% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลง สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย BoJ คาดว่าจะมีการเพิ่มขึ้น 14 จุดฐาน โดยมีความน่าจะเป็น 99% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งถัดไป ความเงียบสงบของตลาดนี้เปรียบเหมือนการจับหายใจ ซึ่งเป็นโอกาสที่เรามองเห็น ความสงบนี้ไม่ใช่สัญญาณของความมั่นคง แต่เป็นความตึงเครียดก่อนเกิดการเปลี่ยนแปลง ข้อมูล NFP ช่วยให้ความคาดหวังก กลับมาอยู่บนพื้นฐานที่สมเหตุสมผลมากขึ้น ขณะที่รายงาน CPI ของสหรัฐฯ ที่จะออกมาคือบททดสอบที่แท้จริง โดยมีการคาดการณ์ CPI หลักเย็นลงที่ 3.4% ต่อปี และอัตราเงินเฟ้อหลักลดลงที่ 3.6% การเบี่ยงเบนเพียงเล็กน้อยจะกระตุ้นปฏิกิริยาที่มาก การปรากฏตัวที่ตรงตามการคาดการณ์จะไม่สร้างผลกระทบมากนัก แต่ความแปลกใจในทั้งสองทิศทางจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วการประเมินความผันผวนที่ผิดพลาด
เราเชื่อว่าการประเมินความผันผวนในตอนนี้ผิดพลาดอย่างมาก ดัชนี VIX ซึ่งขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 13 ไม่ได้ประเมินความเสี่ยงของการเกิดเหตุการณ์ CPI ที่มีผลกระทบต่อตลาดอย่างเพียงพอ เรื่องนี้ทำให้เรานึกถึงสถานการณ์คล้าย ๆ กันในกลางปี 2022 ซึ่ง VIX ที่สงบเงียบถูกทำลายโดยข้อมูลเงินเฟ้อที่ร้อนแรงกว่าที่คาด ส่งผลให้เกิดการลดลงอย่างหนักในตลาดหุ้น แม้เจ้าหน้าที่ Fed อย่าง Williams จะมีน้ำเสียงที่สมดุล แต่เราก็ให้ความสนใจกับความรุนแรงที่ยังคงมีอยู่จากสมาชิกที่ลงคะแนนเสียงอย่าง Kashkari ที่เน้นย้ำว่าธนาคารกลางยังไม่พร้อมที่จะประกาศชัยชนะในเรื่องเงินเฟ้อ ความตึงเครียดภายใน Fed นี้ไม่สะท้อนดังกล่าวในพรีเมียมความผันผวนที่ต่ำเช่นนี้ ดังนั้นเราจึงตัดสินใจซื้อความผันผวน โดยกำลังมองหา short-dated straddles และ strangles บนดัชนีหลักก่อนที่จะมีการเปิดเผยข้อมูล ซึ่งจะทำให้เราสามารถทำกำไรจาก *ขนาด* ของการเคลื่อนไหว ไม่ใช่ทิศทาง ซึ่งเป็นที่ที่เรามองเห็นความประมาทในตลาด กำลังมองไปที่ต่างประเทศ การส่งสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ย 58 จุดฐานจาก Bailey ดูจะมีความหวังสูง ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราการเติบโตของค่าแรงในสหราชอาณาจักรยังคงสูงถึง 6.0% ซึ่งเป็นตัวเลขสำคัญที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกำลังติดตาม ตัวเลขที่ยืดเยื้อแสดงว่าการลดลงอาจเป็นเรื่องที่ซับซ้อนกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ทำให้อนุพันธ์ที่เดิมพันตรงข้ามกับการลดอัตราดอกเบี้ยที่ดุเดือดดูน่าสนใจ เช่นเดียวกับ 23 จุดฐานที่ถูกประเมินสำหรับ ECB อาจยังไม่เพียงพอในการแสดงถึงความระมัดระวังของพวกเขา การเล่นที่แยกต่างหากที่แท้จริงยังคงอยู่กับธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น แม้ว่าจะมีการจัดราคาสำหรับการขึ้นอัตราเพียง 14 จุดฐาน แต่เงินเยนยังคงอ่อนตัว โดยดอลลาร์ยุ่งเหยิงที่ระดับ ¥156 ความอ่อนตัวอย่างต่อเนื่องนี้ร่วมกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นที่แตะ 2.2% ในเดือนมีนาคม เพิ่มความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญก่อนเวลาที่คาดไว้ ความเสี่ยง-ผลตอบแทนสำหรับการซื้อขายที่ตั้งใจจะได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงที่ดุเดือดยิ่งน่าสนใจมากขึ้น สร้างบัญชี VT Markets แบบสดของคุณ และ เริ่มต้นการซื้อขาย ตอนนี้.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
