การจัดการสภาพคล่องของ PBOC
การกระทำนี้ของ PBOC แสดงให้เห็นถึงความพยายามใหม่ในการควบคุมสภาพคล่องในขณะที่ตรึงอัตราดอกเบี้ยให้มีระดับที่ไม่กระตุ้นให้เกิดความผันผวนมากเกินไปในตลาดภายในประเทศ การใช้การซื้อคืนแบบกลับซึ่งเป็นเครื่องมือที่ใช้เพื่อจัดการสภาพคล่องในระยะสั้น แสดงถึงความชอบในการรักษาการไหลของเงินให้เป็นระเบียบแทนที่จะกระตุ้นการตอบสนองอย่างกะทันหัน โดยการตั้งค่าจุดกลางประจำวันและให้กองกำลังตลาดสามารถซื้อขายภายในแบนด์ที่ควบคุมอย่างเข้มงวด เจ้าหน้าที่จึงมีดุลยภาพที่สำคัญในวิธีที่อารมณ์ของตลาดถูกสะท้อนในอัตราแลกเปลี่ยนทางการ ในทางปฏิบัติ หมายความว่าพ่อค้าจะต้องเดินทางในตลาดที่อาจมีพฤติกรรมแตกต่างจากราคานอกชายฝั่ง เนื่องจากจุดกลางมักกำหนดไว้สูงหรือต่ำกว่าความคาดหวังปัจจุบัน การฉีดเงินสุทธิ—หลังจากนำมาคำนวณกับเงินที่จะครบกำหนด—ไม่ได้มีขนาดใหญ่ แต่ทิศทางบอกถึงท่าทีทางนโยบายที่เอนเอียงไปในทางที่สนับสนุน แม้อัตราเงินต้นในการซื้อคืนจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่ขนาดและเวลาของการดำเนินการเหล่านี้บอกถึงความตั้งใจที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารให้ต่ำ สำหรับเรา การติดตามความแตกต่างระหว่างอัตราหยวนในตลาดภายในประเทศและตลาดนอกชายฝั่งยังคงมีความสำคัญ เมื่อความแตกต่างกว้างขึ้น มักจะเป็นสัญญาณของความแตกต่างทางนโยบายหรือการแทรกแซงที่กำลังจะเกิดขึ้น การฉีดเงินในระยะนี้แสดงให้เห็นว่าไม่มีความปรารถนาที่จะให้การอัตราแน่นขึ้นอย่างรุนแรง แม้จะมีแรงกดดันจากการระดมทุนทั่วโลก การเลือกของหยีก็สะท้อนถึงความต้องการในการควบคุมความยืดหยุ่น—การจัดการแทนที่จะปล่อยวาง นั่นหมายความว่าเครื่องมือทางการเงินที่เชื่อมโยงกับระดับหยวนในอนาคตจะตอบสนองช้าลงกว่าที่ความคาดการณ์ที่ขับเคลื่อนด้วยข่าวอาจจะบอกได้ โครงสร้างความผันผวนที่ซับซ้อนอาจคงอยู่ได้นานกว่าที่อารมณ์ภายนอกเพียงอย่างเดียวจะแสดงออกมา การกระทำสนับสนุนเช่นนี้ช่วยป้องกันการกดดันต่อการขาย CNH shorts โดยเฉพาะเมื่อการเดิมพันเชิงคาดการณ์เริ่มเข้าใกล้ขอบเขตของแบนด์การซื้อขายความคาดหวังของตลาดและกลยุทธ์
แบนด์ 2% ยังคงมีอยู่ แต่เราได้เห็นความถี่ในการกำหนดจุดกลางที่แข็งแกร่งกว่าคาดมากขึ้น รูปแบบนี้แสดงถึงความพยายามในการโน้มน้าวอารมณ์ในทิศทางหนึ่งโดยไม่กระตุ้นการเคลื่อนไหวของราคาให้เกิดความรุนแรง ราคาของอนุพันธ์ โดยเฉพาะในออปชั่น ควรสะท้อนถึงความจริงที่ว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นกำลังถูกบีบให้ต่ำลง ในสัปดาห์ข้างหน้า เราจะติดตามทั้งการกำหนดจุดกลางและผลของการดำเนินการเกี่ยวกับสภาพคล่องในแต่ละวัน หากแนวโน้มยังคงไปในทางการฉีดเงินใหม่ในขณะที่รักษาผลตอบแทนไว้อย่างมั่นคงที่ 1.40% คะแนนล่วงหน้าและส่วนต่างการสวอปอาจยังคงถูกกดดัน การป้องกันความเสี่ยงที่ใช้คะแนนสวอปต้องคำนึงถึงการลดระดับที่เกิดจากนโยบาย—ไม่ใช่เพียงแค่การไหลเข้าที่เกิดจากความต้องการ ภูมิหลังในปัจจุบันสามารถให้พื้นที่จำกัดสำหรับการเทรด RMB ที่มีแนวโน้มสูงโดยไม่ต้องมีการเปลี่ยนแปลงในระดับจุดกลาง การฉีดเงินยังคงดำเนินต่อไปและไม่มีการเปลี่ยนแปลงในเครื่องมือของนโยบาย การตำแหน่งจำเป็นต้องเบาขึ้น โดยมุ่งเน้นที่โอกาสเชิงกลยุทธ์ในระหว่างการดำเนินการตามนโยบายที่มีพื้นฐานเป็นเวลา สร้างบัญชี VT Markets สด และ เริ่มการซื้อขาย ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
