Bessent แสดงความมั่นใจว่ายอด GDP ของสหรัฐจะเติบโตเกินกว่าการเพิ่มขึ้นของขาดดุล เขากล่าวถึงความไม่เชื่อมั่นต่อการประมาณการการเติบโตของสำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO)
เขาเชื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในสหรัฐมีแนวโน้มที่จะเติบโตเร็วกว่าหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้น เขาไม่เชื่อถือการคาดการณ์ของ CBO เต็มที่ โดยแสดงความคิดเห็นว่าการมองของพวกเขาอาจมองในแง่ลบเกินไปหรือตั้งอยู่บนสมมติฐานที่เขามองว่าไม่น่าเป็นไปได้
เขากล่าวว่าการลงคะแนนเสียงในเรื่องร่างกฎหมายภาษีคาดว่าจะเกิดขึ้นในตอนบ่าย ซึ่งอาจส่งผลต่ออัตราและราคาหุ้นขึ้นอยู่กับมุมมองของตลาดต่อผลกระทบต่องบประมาณระยะยาวและผลกระทบต่อการเติบโต
เราเห็นว่านี่เป็นช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับสินค้าที่มีความไวต่ออัตรา โดยเฉพาะที่มีความผันผวนอาจลดลงในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดอัตราขณะนี้กำลังพยายามประเมินขนาดและความถาวรของการกระตุ้นเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น ดังนั้นสัญญาที่มีอายุต่ำจะเป็นจุดสนใจแรก ขณะที่ระยะยาวมีการปรับตัวบ้าง แต่การเบี่ยงเบนยังแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมตลาดอาจเตรียมพร้อมสำหรับความประหลาดใจที่เกิดขึ้นก่อนเวลา
ผลตอบแทนยังคงเคลื่อนที่ โดยมีสาเหตุน้อยจากการไหลของตลาดและมากจากการที่ผู้ค้าเริ่มลดการป้องกันความเสี่ยง โดยเฉพาะในเครื่องมือ 2 ปีและ 5 ปี นี่ไม่ใช่การปรับตำแหน่งให้ชัดเจน แต่เป็นการกลับสู่สภาพปกติอย่างช้า ๆ หลังจากสัปดาห์ของความไม่แน่นอน ควรเฝ้าดูสิ่งนี้ โดยเฉพาะหากร่างกฎหมายผ่านด้วยการแก้ไขที่อาจทำให้ตัวเลขสูงขึ้นกว่าที่คาดไว้
เรามองว่าการเบี่ยงเบนในอัตราเหล่านี้ค่อนข้างเป็นด้านเดียว และเป็นเช่นนี้มาตั้งแต่วันจันทร์ การค้ากระจายที่มุ่งเป้าไปที่ความไม่สมดุลนี้กำลังเห็นข้อเสนอที่เบาบาง แท่นข้ามสินทรัพย์เริ่มมีการปรับราคาในความผันผวนเพื่อตอบสนองต่อหัวข้อทางการเงินที่ปรากฏขึ้นอีกครั้ง ซึ่งแนะนำว่าสินค้าในการป้องกันความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับหุ้นอาจไหลเข้ามาในพื้นที่อัตรา
สินค้าของสเตอร์ลิงยังคงมีความแยกตัว แต่สิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว แนวทางที่ชัดเจนต่อการเมืองของอเมริกามักจะส่งผลต่อความผันผวนของยูโรและปอนด์ โดยเฉพาะจากการปรับสมดุลของกองทุน CTA ดังนั้นผู้ค้าที่มีความเสี่ยงผ่านการใช้ความโค้งเทียมหรือกลยุทธ์ steepener อาจต้องพิจารณาว่าการเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มของสหรัฐที่ 20–30bps จะหมายถึงอะไรสำหรับพวกเขา
เมื่อการลงคะแนนใกล้เข้ามา ความคาดหวังในสัญญาที่อยู่ด้านหน้ามีการเคลื่อนที่ประมาณ 1.5 vol สูงขึ้นตั้งแต่เมื่อวาน ซึ่งบ่งชี้ว่ามีความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการป้องกันหรือการเข้าร่วมที่เกิดจากเหตุการณ์ ก็น่าจะมีการขยายตัวของราคาต่อไปในกลุ่มนักลงทุนมาโครที่ใหญ่ขึ้น
กิจกรรมของเราสัปดาห์นี้ส่วนใหญ่จดจ่ออยู่กับจุดกลางของเส้นโค้ง ซึ่งการเบี่ยงเบนระหว่างที่คาดการณ์และที่เกิดขึ้นเสนอทางเข้าให้ชัดเจนมากขึ้น ไม่มีการตื่นตระหนกในวงกว้าง แต่มีความต้องการที่มั่นคงสำหรับ gamma โดยเฉพาะในความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยน นี่บอกถึงสิ่งที่สำคัญ — เงินจริงอาจยังไม่พร้อมที่จะลงทุนในทิศทางใหญ่ แต่พวกเขาก็ไม่เต็มใจที่จะอยู่ในสถานะที่ไม่เตรียมพร้อม
ความคิดเห็นของ Bessent พร้อมกับกำหนดการลงคะแนน แนะนำว่ามีการเคลื่อนไหวที่สั้นและเร็วเข้ามา แทนที่จะเป็นแนวโน้มที่ชัดเจน การค้าทางทิศทางอาจค้นพบแรงผลักที่สม่ำเสมอมากขึ้นในภายหลัง ขณะนี้ ตัวเลือกที่หมดอายุเร็วเสนอเส้นทางรางวัลต่อความเสี่ยงที่ชัดเจนมากขึ้น โดยเฉพาะเมื่อความผันผวนในระหว่างวันมีแนวโน้มลดลงก่อนสิ้นสุดวัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
