การปรับราคาเนื่องจากการค้าและนโยบายอื่น ๆ คาดว่าจะไม่เป็นเรื่องง่ายหรือรวดเร็ว โดยอาจใช้เวลามากกว่าหนึ่งปี ตลาดแรงงานยังคงเข้มแข็ง ไม่มีสัญญาณของการเสื่อมถอยครั้งใหญ่
สหรัฐอเมริกาคาดว่าจะเผชิญกับระยะเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ในสถานการณ์ความไม่แน่นอนในปัจจุบัน การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินจึงไม่เหมาะสม
การใช้แนวทาง “รอดู” ในอัตราดอกเบี้ยถือเป็นสิ่งที่เหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่งreflecting ถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ มีความเสี่ยงว่าเงินเฟ้อที่สูงจะเริ่มส่งผลต่อจิตวิทยาของผู้บริโภค
ธนาคารกลางสหรัฐอาจต้องให้ความสำคัญมากขึ้นในการรักษาความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้คงที่ภายใต้กรอบการทำงานของตน ธุรกิจกำลังเลื่อนการจ้างงานและการลงทุน คาดการณ์ว่ายอดขายจะหยุดนิ่งหรือหดตัวหากต้นทุนยังคงสูงขึ้น
ข้อมูลเงินเฟ้อที่เป็นบวกในช่วงนี้เกิดจากการที่ธุรกิจเลื่อนการปรับราคาขึ้นเพื่อให้ชัดเจนเกี่ยวกับระดับภาษีสุดท้าย
แนวโน้มที่ซับซ้อนของราคาได้รับรูปร่างจากพลศาสตร์การค้าโลกและการดำเนินนโยบายภายใน โดยสำคัญคือผลกระทบจะไม่คลี่คลายอย่างรวดเร็ว เรากำลังมองไปที่ช่วงเวลาที่จะยาวนานต่อไปในปีถัดไป และสถานการณ์แรงงานที่อยู่เบื้องหลังก็ยังคงแข็งแกร่ง มีการสร้างงานใหม่และตำแหน่งงานที่มีอยู่ไม่ได้แสดงถึงความเครียดแพร่หลาย
แน่นอนแนวความคิดที่ซ่อนอยู่ก็คือ เงินเฟ้อไม่ได้ลดลงตามจังหวะที่คาดหวัง และคาดว่าจะยังคงอยู่เหนือระดับที่เหมาะสม การตอบสนองด้านนโยบายจึงเป็นไปอย่างระมัดระวัง แทนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและเสี่ยงต่อการชะลอการทำธุรกิจ ธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มที่จะใช้ความอดทนในการสังเกตการณ์ มันไม่ใช่การอยู่เฉย ๆ แต่เป็นการเก็บตัวเลือกไว้ในขณะที่ผลกระทบจริงของอัตราปัจจุบันเริ่มปรากฏ
การกล่าวถึงจิตวิทยาของผู้บริโภคบ่งบอกถึงสิ่งที่ลึกซึ้ง—หากราคายังคงสูง แม้จะไม่มีแรงกระแทกใหม่ ๆ วิธีที่ผู้คนคิดเกี่ยวกับการใช้จ่ายอาจเปลี่ยนแปลง หากครัวเรือนเริ่มคาดหวังว่าราคาเป็นสิ่งปกติ พวกเขาอาจเริ่มซื้อของก่อนที่วางแผนไว้ หรือใช้จ่ายน้อยลงในค่าใช้จ่ายไม่จำเป็น ทั้งสองผลลัพธ์อาจเปลี่ยนแนวโน้มเงินเฟ้อเพิ่มเติมขึ้นหรือลง
พาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานอาจต้องทำมากกว่าแค่ทิ้งคำใบ้เกี่ยวกับการมุ่งมั่นในความมั่นคงของราคา การย้ำข้อความนั้นอย่างชัดเจนและต่อเนื่อง อาจช่วยให้การคาดการณ์มีเสถียรภาพโดยเฉพาะหากการเติบโตของค่าแรงไม่ชะลอตัวและเงินเฟ้อในบริการยังคงอยู่ในระดับสูง เชื่อในขณะนี้ว่าระดับอัตราดอกเบี้ยที่มีอยู่เพียงพอแต่จะไม่ประกาศชัยชนะจนกว่าจะเห็นตัวเลขแสดงถึงเส้นทางที่เสถียรลง
การเลื่อนการจ้างงานและการชะลอการลงทุนทุน เช่นที่กล่าวถึงชี้ให้เห็นว่าธุรกิจกำลังลังเล—ไม่ใช่เพราะความเดือดร้อนในทันที แต่เป็นไม่แน่ใจเกี่ยวกับต้นทุน หากราคานำเข้าสูงขึ้นอีก หรือหากภาษีส่งผลกระทบต่อกำไรอีก เราอาจเห็นการเลื่อนกลายเป็นการลดลงอย่างสิ้นเชิง
ความลังเลที่จะปรับราคาในทันที แม้กับแรงกดดันด้านต้นทุนบอกเราอย่างหนึ่ง: มีการต่อรองเกิดขึ้นระหว่างพลังในการตั้งราคาและการรักษาลูกค้าไว้ บริษัทกำลังจับตาดูเช่นเดียวกับเรา ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงเลือกประเภทของภาษีเหล่านี้เป็นอย่างไร หากไม่ชัดเจน พวกเขาก็จะรักษาความระมัดระวังไว้—อย่างน้อยที่สุดสำหรับบริษัทที่สามารถทำได้
จากมุมมองของเรา สิ่งนี้บอกให้เรารู้ว่า ความผันผวนในข้อมูลเงินเฟ้ออาจยังคงดำเนินต่อไป โดยเฉพาะหากการปรับราคาที่เลื่อนออกไปเริ่มมีผลในไตรมาสถัดไป ทำให้การอ่านข้อมูลเงินเฟ้อประจำสัปดาห์ต้องเพิ่มความไวต่อการเปลี่ยนแปลง เราอาจเห็นการเคลื่อนไหวที่ไม่ปกติในความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่เชื่อมโยงกับการเปลี่ยนแปลงเพียงครั้งเดียวในราคาขายปลีกหรือบริการ
การเปิดเผยที่ยาวนานต่อผลิตภัณฑ์ที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราดอกเบี้ยอาจต้องการการป้องกันที่รัดกุมยิ่งขึ้น เราจะต้องคำนึงถึงความเป็นไปได้ของการปรับราคาในทันที โดยเฉพาะหลังการสื่อสารจากธนาคารกลางที่ชัดเจนหรือเปลี่ยนแปลงสถานะ “เฝ้าระวัง” ในปัจจุบันหากเราพบว่าความรู้สึกเปลี่ยนแปลงและบริษัทเริ่มปรับราคาอย่างกว้างขวาง ตลาดอาจต้องดูดซับสิ่งนั้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลต่อทุกสิ่งที่เชื่อมโยงกับความคาดหวัง—จากอัตราสวอปไปจนถึงความเบี่ยงเบนของออปชั่น
ในอนุพันธ์อัตรา การเปลี่ยนแปลงอย่างช้าๆ ไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีการกระทำ มันหมายความว่าต้องมีการกระทำที่ยึดตามสัญญาณล่วงหน้ามากกว่าที่จะอิงจากข้อมูลปัจจุบัน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
