พลศาสตร์ของตลาด FX
ในตลาด FX ความผันผวนที่ต่ำกำลังเป็นประโยชน์ต่อการลงทุนในอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน โดยสกุลเงินเช่นเรียลบราซิล ฟอริ้นท์ฮังการี และโครนาเช็ก มีผลตอบแทน 5-6% เทียบกับดอลลาร์เมื่อเร็ว ๆ นี้ ในกลุ่มสกุลเงิน G10 ยูโรและฟรังก์สวิสยังคงทำผลงานได้ดี แสดงให้เห็นถึงความต้องการสำหรับทางเลือกอื่นที่มีสภาพคล่องแทนดอลลาร์ ตลาดกำลังรอความคิดเห็นจากประธานเฟด พาวเวลล์ ที่การประชุม Sintra ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ นอกจากนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น ความเสี่ยงจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ จะทำให้ตลาดน้ำมันระมัดระวัง ในพื้นที่ของสกุลเงินดิจิทัล บิทคอยน์แคชแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่เป็นบวก เป้าหมายคือระดับสูงสุดใน 52 สัปดาห์ ความผันผวนเป็นหัวใจสำคัญของการตั้งราคา และตอนนี้ มันรู้สึกเหมือนว่าความเคลื่อนไหวแทบไม่มีเลย การแบ่งลดลงของดอลลาร์ล่าสุดไม่ได้เป็นเรื่องแปลก หากพิจารณาว่ามุมมองความเสี่ยงที่ลดลงนั้นมีผลต่อสินทรัพย์หลักอย่างไร โดยเฉพาะในหุ้นและรายได้คงที่ การเปลี่ยนแปลงของพันธบัตรลดน้อยลง การสั่นสะเทือนในตลาดหุ้นเกิดขึ้นไม่บ่อย แต่ตลาด FX ยังคงมีความเคลื่อนไหว โดยยังคงมีความผันผวนโดยนัยสูงกว่า 8% สำหรับ EUR/USD และมากกว่า 10% สำหรับ USD/JPY ในอีกหนึ่งถึงสามเดือนข้างหน้า ความแตกต่างนี้ชัดเจน: ขณะที่ตลาดอาจดูเงียบเหงา แรงที่มีอิทธิพลต่อสกุลเงินยังไม่ได้สูญเสียความเคลื่อนไหว เมื่อเร็ว ๆ นี้ การลงทุนกลับเข้ามาอย่างเงียบ ๆ ทำให้ผลตอบแทนแบบสัมพัทธ์มีมูลค่ามากขึ้นเมื่อรวมกับความผันผวนพื้นฐานที่ต่ำ สถานะที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินที่มีผลตอบแทนสูง เช่น BRL, HUF และ CZK มีผลตอบแทนระหว่าง 5% ถึง 6% เทียบกับดอลลาร์ในเวลาอันสั้น นี่ไม่ใช่เพียงผลการดำเนินงานแบบสัมพัทธ์ แต่นี่คือการเก็งกำไรที่กลับมาก่อนหน้านี้ ขณะนี้สิ่งที่สำคัญคือความมั่นคงนี้สามารถคงอยู่ภายใต้ภาระของข้อมูลทางสถิติที่กำลังจะมาถึงของสหรัฐอเมริกาหรือไม่การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะมา
เราคาดหวังการเปิดเผยข้อมูลการผลิต ISM และข้อมูลงาน JOLTS ในเร็ว ๆ นี้ ซึ่งจะไม่ใช่เรื่องพื้นหลัง ตัวเลขการจ้างงานและข้อมูลใหม่เกี่ยวกับตำแหน่งงานอาจบ่อนทำลายความเข้มแข็งที่ perceived ของตลาดแรงงาน หาก JOLTS เริ่มมีปัญหา แนวคิดบางอย่างเกี่ยวกับดอลลาร์จะไม่สามารถถืออยู่ได้ สภาพแวดล้อมการจ้างงานที่ช้าลง โดยเฉพาะเมื่อรวมกับความรู้สึกที่ลดลงในภาคการผลิต จะช่วยเสริมสร้างเรื่องราวของเศรษฐกิจที่เย็นลง ผลตอบแทนของพันธบัตรจะต้องตอบสนองก่อน โดยเฉพาะที่ช่วงที่ยาวกว่า ซึ่งข้อมูลมีผลต่อการคาดการณ์อัตรานโยบาย ถ้าเกิดเหตุการณ์นี้เราน่าจะเห็นแรงกดดันเพิ่มเติมต่อเงินดอลลาร์ ในด้าน G10 ยูโรและฟรังก์ยังคงมีความแข็งแกร่ง ไม่มีความลึกลับในที่นี้ กระแสเงินดูเหมือนจะระมัดระวัง ความต้องการสภาพคล่องกำลังดึงเงินทุนออกจากดอลลาร์ แต่ไม่ได้ไหลไปยังความเสี่ยง อันที่จริงเป็นทางเลือกที่รู้สึกปลอดภัยพอสมควร ยูโรได้รับประโยชน์จากการจัดสรรสำรอง และฟรังก์ยังคงมีบทบาทเป็นที่หลบภัยแม้ว่าจะเบาบางก็ตาม สิ่งใดก็ตามที่เพิ่มการสนับสนุนอัตราในการดำเนินการของยูโรโซนหรือสวิสแม้เพียงเล็กน้อยจะทำให้ความน่าสนใจของการถือครองมากขึ้น ตอนนี้ คำพูดของพาวเวลล์ที่การประชุม Sintra ช่วงเวลานี้มีความละเอียดอ่อนมาก ทางเดินต่อไปอาจไม่ใช่การประกาศที่ดุดันเกี่ยวกับการลดหรือขึ้นอัตราในอนาคต แต่เป็นความชัดเจนเกี่ยวกับความอดทน เราสนใจโดยเฉพาะการจัดการของเขาในเรื่องของผลกระทบของเงินเฟ้อที่ล่าช้าต่อมาตรฐานนโยบาย หากเขาส่งสัญญาณว่าอัตราจริงนั้นกัดกร่อนมากกว่าที่ตั้งใจไว้—หากเขาเริ่มชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนทางที่นุ่มนวล—ตลาดจะตีความเช่นนั้นอย่างรวดเร็ว และความแตกต่างของอัตราที่คาดการณ์ไว้ก็อาจเปลี่ยนแปลงได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง ดอลลาร์ก็จะสะท้อนผลนั้น แล้วก็มีความเสี่ยงที่กว้างขึ้น ซึ่งไม่สามารถคาดการณ์ได้ แต่ไม่สามารถมองข้ามได้ การกล่าวถึงฮอร์มุซไม่ได้เป็นเพียงหัวข้อข่าวทั่วไป—มันคือเครื่องมือสำคัญสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์และต้นทุนขนส่ง หากมีสิ่งใดที่ขัดขวางเส้นทางการจัดส่งน้ำมัน ผลที่ได้จะส่งผลโดยตรงต่อความไวต่อเงินเฟ้อ ผลกระทบแรกจะมาจากการส่งมอบน้ำมันที่คาดหวังซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการคำนวณเงินเฟ้อ แล้วจึงกรองผ่านไปยังอัตราดอกเบี้ย เราจะสังเกตเห็นมันผ่านการตั้งราคาของดอลลาร์ โดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ สร้างบัญชี VT Markets ของคุณ และ เริ่มการซื้อขาย ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
