โลกกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนนี้คาดว่าจะทำให้เกิดความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อมากขึ้น การหยุดชะงักของการจัดส่งอย่างสม่ำเสมอกำลังทำให้บริษัทต่างๆ ปรับราคาได้บ่อยขึ้น ซึ่งเพิ่มความแปรปรวนของเงินเฟ้อ เมื่อเกิดความช็อกที่ใหญ่ขึ้น มันอาจสร้างลูปย้อนกลับและผลกระทบที่ไม่เป็นเชิงเส้น สถานการณ์ดังกล่าวสามารถทำให้สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจไม่สามารถคาดเดาได้ ส่งผลกระทบทั้งต่อธุรกิจและผู้บริโภค สิ่งที่ชัดเจนจากแนวโน้มที่เรากำลังวิเคราะห์คือพฤติกรรมการตั้งราคาในบริษัทต่างๆ กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัด ธุรกิจที่ตอบสนองต่อปัญหาการจัดส่งซ้ำแล้วซ้ำเล่าไม่รอให้ค่าใช้จ่ายเปลี่ยนแปลงเป็นเวลานานก่อนจะปรับสิ่งที่พวกเขาคิดค่าใช้จ่าย ตอนนี้หลายคนกำลังตรวจสอบราคาบ่อยขึ้น แทนที่จะปรับราคาตามตารางที่กำหนด เช่น ทุกปี ซึ่งสะท้อนถึงการปรับตัวตามปกติในเศรษฐกิจโลกที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว แต่ยังนำมาซึ่งการแกว่งที่มากขึ้นในข้อมูลเงินเฟ้อรายเดือน ข้อมูลเชิงลึกของ Gopinath อธิบายว่าเหตุการณ์การจัดส่งที่เกิดซ้ำไม่เพียงแค่ทำให้ราคาเพิ่มขึ้นเพียงครั้งเดียว แต่ยังสร้างรูปแบบผลกระทบในระยะที่สอง เมื่อบริษัทต่างๆ คาดหวังว่าราคา input จะไม่เสถียร พวกเขามักจะปรับราคาขึ้นเพื่อเตรียมพร้อม ซึ่งมักทำให้เกิดวงจรที่ยืนยันตนเอง จุดที่ยากในการจัดการคือเมื่อผลกระทบไม่เป็นเชิงเส้น Powell ยอมรับเรื่องนี้ โดยสังเกตว่าบางครั้งความช็อกไม่ได้เพียงแค่ทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นไปเล็กน้อย แต่มันเปลี่ยนแปลงสิ่งที่ผู้คนคาดหวังเกี่ยวกับพฤติกรรมราคา ในกรณีเหล่านี้ แบบจำลองเก่าหยุดทำงาน คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่ระดับเป้าหมายด้วยความช้าๆ ล้มเหลว การเคลื่อนไหวในตลาดกลายเป็นเรื่องทำนายได้ยากขึ้นเพราะผู้เข้าร่วมตลาดไม่เชื่อว่าการนโยบายจะทำงานตามที่คาดไว้ สำหรับผู้ที่ติดตามสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการคาดการณ์อัตราอย่างใกล้ชิด รูปแบบเหล่านี้ต้องการการสังเกตอย่างระมัดระวัง จะผิดพลาดหากอิงความสัมพันธ์เก่าๆ ระหว่างข้อมูลหลักกับการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย ฟังก์ชันการตอบสนองตอนนี้มีเงื่อนไขมากขึ้น หากบริษัทตอบสนองต่อปัญหาด้านการจัดส่งเร็วขึ้น เงินเฟ้ออาจไม่เคลื่อนไหวอย่างราบรื่นในระหว่างวัฏจักรตามปกติ สิ่งที่ควรให้ความสนใจคือความผันผวนของระดับราคามีผลต่อความคาดหวัง หากมีการเงินเฟ้อที่ไม่เสถียรเป็นเวลานาน แม้ว่าโดยเฉลี่ยจะไม่สูงมาก แต่มันก็ยังส่งผลกระทบต่อการตั้งราคาและค่าจ้างในอนาคต ความเสี่ยงที่นี่ไม่ได้อยู่ที่เงินเฟ้อที่พุ่งสูง แต่เป็นการแกว่งที่ไม่สม่ำเสมอซึ่งทำให้คาดหวังและตอบสนองนโยบายซับซ้อน ข้อมูลที่ผันผวนอย่างต่อเนื่องอาจทำให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาดล่วงหน้าและเพิ่มขอบเขตข้อผิดพลาดในประมาณการอัตราที่ถูกกำหนดไว้ เราควรให้ความสนใจโดยเฉพาะกับผลตอบสนองที่เกิดจากข้อจำกัดภายนอก ลองนึกถึงสถานการณ์ที่การขนส่งหยุดชะงักเป็นระยะๆ ในระยะเวลาหลายเดือน หากบริษัทเริ่มเข้าใจรูปแบบนั้น พวกเขาอาจสร้างคลังสำรองขนาดใหญ่ ปรับราคาสินค้า หรือป้องกันความเสี่ยงอย่างก้าวร้าว ซึ่งอาจทำให้เกิดการกำหนดราคาที่ต่อเนื่องในสัญญาที่ยาวขึ้นกว่าที่ปกติ นอกจากนี้ยังหมายความว่าสิ่งที่อาจเริ่มต้นจากความล่าช้าครั้งเดียวนั้นอาจทำให้เกิดการกระเพื่อมในสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อในเดือนถัดไป เมื่อมองไปข้างหน้า กลยุทธ์การวางตำแหน่งจะต้องสะท้อนไม่เพียงแต่การคาดการณ์ในระดับมหภาค แต่ยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของข้อมูล ข้อสังเกตในเกณฑ์ความผันผวนระยะสั้นและการเบี่ยงเบนในตัวเลือกที่ผูกกับดัชนีราคาจะต้องถูกจับตามอง หากพวกมันเริ่มจะแตกต่างจากความผันผวนของอัตรา นั่นเป็นสัญญาณที่เชื่อถือได้ว่าผู้เข้าร่วมกำลังกำหนดความเสี่ยงที่แยกต่างหากซึ่งไม่เกี่ยวกับนโยบายต่อเงินเฟ้อ ในสภาวะแวดล้อมนี้ เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเปลี่ยนความสนใจไปยังตัวชี้วัดที่ละเอียดมากขึ้น ข้อมูลรวมมักไม่สามารถจับการเปลี่ยนแปลงว่าเมื่อใดที่บริษัทปรับเปลี่ยนราคา และกลุ่มสินค้าที่ใดเคลื่อนที่ก่อน เราพบว่าการติดตามตัวชี้วัดการกระจายที่ซ่อนอยู่ในสถิติระดับชาติ—โดยเฉพาะการแบ่งเปลี่ยนแปลงราคาโดยอันดับ สามารถเป็นประโยชน์ การเพิ่มขึ้นของความผันผวนที่ปลายสูงพร้อมกับตัวเลขกลางที่คงที่สามารถบ่งชี้ถึงช่วงเริ่มต้นของการลำดับราคาที่อาจเกิดขึ้น แนวทางของเราขณะนี้ชื่นชอบสถานการณ์ที่ให้ความสำคัญกับผลกระทบที่ไม่เป็นเชิงเส้นมากกว่าปกติ ช็อคเพียงครั้งเดียวไม่เสมอไปว่าจะถูกแยกออกจากกัน โดยเฉพาะเมื่อผู้เข้าร่วมตลาดได้เห็นรูปแบบล่าสุดในอดีต ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างซึ่งดูเหมือนว่าจะยังคงอยู่ภายใต้การเคลื่อนไหวของนโยบายที่คาดการณ์ได้และค่อยเป็นค่อยไปอาจไม่สามารถรักษาได้ดีนักหากการตอบสนองเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันจากการหยุดจัดส่งเพียงครั้งเดียว ก็คือความไม่สมดุลของการตอบสนองที่อาจสมควรได้รับความสนใจมากกว่านี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets