หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ NSW Treasury Corporation, ไบรอัน เรดิคัน, ได้เรียกร้องให้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ละทิ้งการมุ่งเน้นไปที่การบรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ 2.5% โดยอ้างว่ามาตรฐานนี้สร้างความคาดหวังที่ไม่สมจริงสำหรับนโยบายการเงินและทำให้เกิดความสับสนในตลาดการเงิน เรดิคันอ้างว่า ปัจจัยระดับโลก เช่น ราคาน้ำมันและนโยบายการค้าของสหรัฐฯ มีผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อมากกว่าการปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย นอกจากนี้ เขายังวิจารณ์การพึ่งพาโมเดลเศรษฐกิจในการตัดสินใจของ RBA และตั้งคำถามเกี่ยวกับความสำคัญของอัตราที่เป็นกลาง ความคิดเห็นของเขาเกิดขึ้นก่อนการประกาศแถลงการณ์ใหม่เกี่ยวกับการดำเนินนโยบายการเงิน ซึ่งคาดว่าจะลงนามโดยรัฐมนตรีผู้ดูแลการคลัง จิม ชาลเมอร์ส และคณะกรรมการ RBA แถลงการณ์นี้อาจทำให้เป้าหมาย 2.5% กลายเป็นส่วนหนึ่งของคำแนะนำการตรวจสอบ RBA การประชุมของธนาคารกลางออสเตรเลียกำหนดในวันที่ 7 และ 8 กรกฎาคม โดยคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% ข้อมูล CPI รายเดือนล่าสุดอยู่ที่ 2.1% สำหรับเดือนพฤษภาคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอาจมีการลดอัตราเพิ่มเติมหากแนวโน้มนี้ยังคงมีอยู่ในข้อมูลไตรมาสที่เป็นทางการ ความคิดเห็นของเรดิคันชี้ให้เห็นถึงความไม่สบายใจที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการตั้งเป้าหมายเงินเฟ้ออย่างเคร่งครัด โดยเฉพาะการยึดติดกับตัวเลขกลางซึ่งอาจไม่สะท้อนความเป็นจริงในปัจจุบัน สิ่งที่เรากำลังเห็นคือเครื่องมือมาตรฐานที่ธนาคารกลางใช้ เช่น การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย มีขีดจำกัดเมื่อเจอแรงกระแทกจากภายนอก เช่น ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นหรือนโยบายภาษีจากต่างประเทศ นัยยะคือ นโยบายอาจตั้งเป้าที่เป้าหมายที่เคลื่อนที่โดยใช้เครื่องมือที่เหมาะกับสภาพแวดล้อมที่ควบคุมและคาดการณ์ได้มากกว่า การใช้ค่าที่เป็นกลางเป็นแนวทางเริ่มมีแนวโน้มลดน้อยลง เรดิคันมองว่ามันเป็นเข็มทิศที่ล้าสมัยโดยเฉพาะเมื่อถูกปรับตามโมเดลที่มักไม่สามารถจับการเปลี่ยนแปลงที่กะทันหันในอุปสงค์หรืออุปทานระดับโลกได้ เมื่อแรงกดดันจากภายนอกขับเคลื่อนผลลัพธ์ในประเทศ การปรับอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานอาจทำได้น้อยกว่าที่คาดไว้ สำหรับเรา ปัญหาไม่อยู่ที่ความตั้งใจของนโยบาย แต่อยู่ที่ว่าเครื่องมือมาตรฐานยังเหมาะสมอยู่หรือไม่ สิ่งเหล่านี้ทั้งหมดส่งผลต่อความคาดหวังในปัจจุบันสำหรับการประชุมเดือนกรกฎาคมของธนาคารกลาง ด้วยการอ่านค่าเงินเฟ้อที่ลดลงในช่วงหลัง—ตัวเลขเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 2.1%—มีการสนับสนุนมากขึ้นในการลดอัตราอาจจะในระดับ 0.25% หากข้อมูลไตรมาสที่ตามมาสอดคล้องกับสิ่งที่เราเห็น แนวคิดหลักที่นี่คือ การตั้งเป้าหมายเงินเฟ้ออาจมีความไม่เหมาะสมหรือกำหนดแคบเกินไปสำหรับสภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบัน เมื่อธนาคารกลางยึดมั่นกับมาตรฐานเช่นนี้ พวกเขาอาจจะไม่สอดคล้องกับข้อมูลจริงและปัจจัยที่ส่งผลต่อมัน สิ่งนี้สามารถสั่นคลอนโมเดลการตั้งราคาและความคาดหวังของตลาด สำหรับพวกเราที่ทำงานในตลาดอัตราดอกเบี้ย มันเน้นถึงความจำเป็นในการติดตามข้อมูลอย่างใกล้ชิด แทนที่จะให้ความสำคัญกับเป้าหมายของสถาบันที่ถูกกำหนดภายใต้เงื่อนไขที่แตกต่างกันอย่างมาก เราควรติดตามการใช้ภาษาของแถลงการณ์เกี่ยวกับการดำเนินนโยบายการเงินที่กำลังจะมาถึง ขึ้นอยู่กับว่า จะมีการยืนยันตัวเลข 2.5% อย่างเข้มงวดเพียงใด มันสามารถให้ RBA มีพื้นที่ในการตีความสถานการณ์ได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้น หรือผลักดันให้ต้องดำเนินการแม้ในสถานการณ์ที่ไม่จำเป็น เมื่อคำกลางนั้นจะถูกบันทึกเป็นลายลักษณ์อักษร การตอบสนองที่ขับเคลื่อนด้วยโมเดลอาจถูกกำหนดขึ้นอีกครั้งโดยไม่คำนึงถึงแรงกดดันจากภายนอกที่เกิดขึ้น ธีมที่กว้างขึ้นที่นี่คือ ช่องว่างระหว่างเครื่องมือด้านนโยบายในประเทศและแรงกดดันด้านราคาระดับนานาชาติที่กว้างขึ้น ไม่เพียงพอที่จะเห็นอัตราเงินเฟ้อถดถอยและสมมติว่านโยบายดอกเบี้ยจะตามมา เนื่องจากมันขึ้นอยู่กับสิ่งที่ทำให้ตัวเลขลดลงและปัจจัยเหล่านั้นมีความยั่งยืนเพียงใด ตามที่กล่าวมา อาจจำเป็นต้องประเมินองค์ประกอบที่มีความผันผวนในตะกร้าของ CPI เพื่อดูแนวโน้มปัจจุบันว่าเป็นการควบคุมอยู่หรือแค่ลดลงชั่วคราว ราคาตลาดแน่นอนว่าจะเริ่มคำนึงถึงการลดอัตราในอนาคต โดยสมมติว่าข้อมูลคงที่ แต่รายละเอียดในความคิดเห็น—ระหว่างการตัดสินใจอัตราที่เป็นทางการ—จะมีความสำคัญไม่แพ้กัน หากมีการชี้ให้เห็นว่าคณะกรรมการมีแนวโน้มที่จะไม่ขึ้นอยู่กับโมเดลมากนัก จะเปิดโอกาสให้เกิดผลลัพธ์ที่หลากหลายมากขึ้น เมื่อเราพิจารณาประเด็นนี้ การทำงานคือการประเมินไม่เพียงแค่ว่า RBA จะปรับอัตราอย่างไร แต่ยังรวมถึงความมุ่งมั่นที่ยังคงมีต่อเป้าหมายเงินเฟ้อระยะยาวที่อาจไม่สอดคล้องกับความเป็นจริงในปัจจุบัน ไม่ว่าการตั้งราคาในอนาคตจะสะท้อนสิ่งนี้แล้วหรือไม่เป็นที่ถกเถียงกัน แต่การคาดการณ์ที่มีแนวโน้มในทางเดียวตามมาตรฐานที่ยrigidควรถูกมองด้วยความระมัดระวัง โปรดใส่ใจข้อมูลเกี่ยวกับการค้าขาย ตลาดพลังงาน และการปรับเปลี่ยนท่าทีทางการเงินของสหรัฐอเมริกา สิ่งเหล่านี้อาจสำคัญกว่ามากในการกำหนดเส้นทางในระยะสั้น มากกว่าการประมาณการภายในของช่องว่างการผลิตหรือการตั้งนโยบายที่เป็นกลาง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets