ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อค่าจ้างและเงินเฟ้อ
การที่ตลาดแรงงานอาจเริ่มเย็นลงตามที่เบลลี่กล่าว แสดงให้เห็นว่ามีแรงกดดันให้อัตราค่าจ้างเพิ่มขึ้นน้อยลงในระยะสั้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากมีการประกาศหรือเติมงานน้อยลง นายจ้างอาจไม่จำเป็นต้องเพิ่มค่าจ้างเพื่อดึงดูดลูกจ้าง เมื่อการเติบโตของค่าจ้างชะลอตัว เงินเฟ้อมักจะมีแนวโน้มที่จะลดลงตามไปด้วย เนื่องจากการใช้จ่ายของครัวเรือนมักจะคงที่ ซึ่งจะทำให้ผู้กำหนดนโยบายการเงินมีพื้นที่ในการดำเนินการมากขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยไม่จำเป็นต้องปรับขึ้นอย่างรุนแรงเพื่อล้มหยุดราคาที่กำลังเพิ่มขึ้น การกระโดดของปอนด์—เกินหนึ่งเซนต์—บ่งบอกว่า ตลาดคาดหวังให้ความคิดเห็นของเขามีแนวโน้มไปในทางที่อ่อนตัวมากกว่า แทนที่นั้น ผู้ค้าตีความความคิดเห็นว่าเป็นสัญญาณว่าธนาคารกลางอาจใกล้จะสิ้นสุดรอบการปรับขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่เชื่อว่าการเงินเฟ้อกำลังลดลง เมื่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยถูกมองว่ากำลังจะเสร็จสิ้น แต่อย่างไรก็ตาม การเงินเฟ้อไม่ได้คาดว่าจะกลับมาแรงเงินมักจะไหลเข้าสกุลเงิน นี่คือสิ่งที่เราได้เห็นที่นี่ จากมุมมองของเรา การเคลื่อนไหวในเคเบิลนี้สะท้อนถึงสองสิ่ง สิ่งแรก ความคิดเห็นของเบลลี่มีน้ำหนัก สิ่งที่สอง การเคลื่อนไหวของราคาแสดงว่า ผู้ค้าเริ่มพิจารณาใหม่ถึงทิศทางที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะไปในอนาคต การวางตำแหน่งในภายหลังแสดงว่านี่ไม่ใช่แค่เสียงดัง ตลาดอัตราได้ปรับความคาดหวังให้แน่นขึ้นเล็กน้อย ไม่พอที่จะส่งสัญญาณการปรับขึ้นเพิ่มเติมโดยทันที แต่อย่างไรก็ตามพอที่จะปิดประตูในการปรับลดในอนาคตอันใกล้ผลกระทบต่อตลาด
กิจกรรมในตลาดสวอปสนับสนุนข้อสรุปนี้ ความน่าจะเป็นสำหรับการตัดสินใจทางนโยบายได้ปรับเปลี่ยน แสดงให้เห็นว่านarrative ได้มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย เราเคยเห็นการพลิกผันเช่นนี้มาก่อน แต่จะมักรวดเร็วขึ้นเมื่อรวมกับข้อมูล หากข้อมูลการเรียกร้องสวัสดิการว่างงานหรือตัวเลขการเติบโตของค่าจ้างในสัปดาห์ข้างหน้าชี้ไปในทิศทางเดียวกัน ผลกระทบจะยิ่งทวีขึ้น ด้วยเหตุนี้ เราจึงอยากคิดในแง่ของการที่ความผันผวนตอบสนองต่อข้อมูลที่เกินคาด ในกรณีเหล่านี้ การตอบสนองแรกไม่ใช่สิ่งที่ถูกต้องเสมอไป แต่มักจะเป็นอาการของการวางตำแหน่งที่หนาแน่น รูปแบบกราฟในสัญญาเงินสเตอร์ลิงระยะสั้นในช่วงสองเซสชั่นที่ผ่านมาดูเหมือนจะสัญญาณบ่งชี้การปรับฐานอย่างระมัดระวังมากกว่าความเชื่อมั่นที่แน่นหนา ปริมาณตัวเลือกได้เพิ่มขึ้นอย่างขนานกัน สะท้อนถึงความต้องการในการป้องกันการเคลื่อนไหวที่น่าจะเกิดขึ้นโดยที่ไม่มีการวางเดิมพันที่ชัดเจน นิสัยนี้แสดงให้เห็นว่าผู้ค้าอยากอยู่ยืดหยุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความแตกต่างล่าสุดระหว่างเงินเฟ้อทั้งหมดกับเงินเฟ้อบริการ มองในอนาคต หากข้อมูลการแรงงานหรือเงินเฟ้อชุดถัดไปสอดคล้องกับมุมมองที่เบลลี่นำเสนอ เราอาจเห็นการยกเลิกการวางเดิมพันที่อ่อนตัวมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเครื่องมืออัตราดอกเบี้ยระยะสั้น โครงสร้างการทำกำไรยังเอื้ออำนวยต่อกลยุทธ์ผันผวนต่ำ แต่ก็ต่อเมื่อการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นอยู่ในขอบเขตที่สามารถคาดการณ์ได้ ควรสังเกตว่าความคาดหวังในนโยบายตอนนี้ได้กลายเป็นสิ่งที่ไวต่อความคิดเห็นจากเจ้าหน้าที่บางคน ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงในการตั้งราคา เรากำลังมองหาส่วนที่ไม่สมดุลในปฏิกิริยา เนื่องจากการที่มีความคิดเห็นที่เข้มข้นเกินไปจะกระตุ้นให้มีการประเมินใหม่มากขึ้นกว่าที่เคยเกิดขึ้นตามหลักฐานล่าสุด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
