สภาวะตลาดปัจจุบัน
จากการอ่านสภาวะตลาดปัจจุบัน เป็นที่ชัดเจนว่าผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่อยู่ในสภาวะรอคอยสำหรับข้อมูลเศรษฐกิจใหม่ๆ ธนาคารกลางส่วนใหญ่มีความระมัดระวังไม่ใช่เพราะไม่เห็นด้วย แต่เนื่องจากข้อมูลยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง โดยส่วนใหญ่ยังกระชับตำแหน่งกลางแม้กระทั่งผู้ที่เคยถูกมองว่ามีกลยุทธ์ที่นุ่มนวลหรือแข็งกร้าว นั่นบอกอะไรเราได้อย่างชัดเจน: พวกเขากำลังรอดูข้อมูล เหมือนกับที่เราควรทำ การตอบสนองที่คาดหวังของเฟดในการลดอัตราดอกเบี้ยเกือบ 50 จุดฐานภายในเดือนธันวาคม บ่งชี้ว่าความมั่นใจในการควบคุมเงินเฟ้อที่ลดลงกำลังเติบโต แต่ยังไม่แน่นอน เราเห็นความน่าจะเป็น 99% ในการคงอัตราดอกเบี้ยที่ประชุมครั้งถัดไป ดังนั้นไม่มีเซอร์ไพรส์ที่จะเกิดขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม สัญญาในช่วงระยะสั้น โดยเฉพาะช่วงปลายฤดูร้อน เริ่มมีแนวโน้มให้ความรู้สึกนุ่มนวลมากขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงการวางตำแหน่งที่เงียบสงบก่อนการเผยแพร่ข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อ มองไปที่ยุโรป ผู้กำหนดนโยบายได้วาดเส้นคล้ายกัน โดยธนาคารกลางยุโรปมีการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 25 จุดฐานภายในสิ้นปี โดยมีโอกาสมากกว่า 90% ที่จะคงอัตราไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งถัดไป จึงชัดเจนว่าการเปลี่ยนแปลงใดๆ จะขึ้นอยู่กับข้อมูลการเงินเฟ้อและค่าแรงที่เข้ามา พวกเขาดูเหมือนไม่ต้องการที่จะคาดเดาข้อมูลซึ่งเป็นสิ่งที่ทำให้มีความระมัดระวังโดยพิจารณาจากสัญญาณที่หลากหลายในการปล่อยข้อมูลล่าสุด ธนาคารแห่งอังกฤษเริ่มแสดงความแปรปรวนมากขึ้น ซึ่งอาจทำให้สถานการณ์น่าสนใจขึ้น โอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ประมาณครึ่งหนึ่ง แต่ขนาดที่คาดการณ์ไว้แสดงว่าหากการเคลื่อนไหวครั้งแรกได้รับการยืนยัน อาจมีการปรับลดเพิ่มขึ้นตามมา มันไม่ใช่เส้นโค้งที่ชันมาก แต่กว้างกว่าหลังอื่นๆ ดังนั้นเราจึงควรติดตามการปรับเพิ่มในระยะสั้นหรือความผันผวนในระยะสั้น เนื่องจากธนาคารนี้อาจเป็นธนาคารถัดไปที่แตกแถวออกจากกลุ่มหลักตำแหน่งทางเศรษฐกิจทั่วโลก
ในแคนาดา สถานการณ์ค่อนข้างมั่นคง โดยมีโอกาสเกือบ 80% ที่จะคงอัตราไว้ที่การประชุมครั้งถัดไป และคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 25 จุดฐานภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ค้ามองว่าความน่าจะเป็นในการที่เงินเฟ้อจะสูงขึ้นตำน่าต่ำ ในขณะที่สัญญาแลกเปลี่ยนดัชนีในคืนหนึ่งแสดงเส้นทางที่เป็นระเบียบ ดังนั้นเราไม่เห็นความไม่เป็นระเบียบในความเสี่ยงของแคนาดาในขณะนี้ ในทางตรงกันข้าม ออสเตรเลียโดดเด่น พวกเขาคาดการณ์การปรับลด 70 จุดฐานและมีโอกาสสองในสามว่าการปรับลดจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ นี่คือหนึ่งในสถานะที่มีแนวโน้มก้าวร้าวมากขึ้นในตลาดที่พัฒนา ความไม่ลงรอยระหว่างการปรับลดที่คาดการณ์กันกับความติดขัดของเงินเฟ้ออาจจะทำให้เกิดความเสี่ยงในสองทิศทาง ดังนั้นกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงรอบๆ เครื่องมือที่เกี่ยวข้องกับระยะสั้นอาจคุ้มค่าที่จะพิจารณาแม้ว่าจะเป็นเพียงความเสี่ยงที่ไม่สมดุลก็ตาม ในขณะเดียวกัน นิวซีแลนด์อยู่ในตำแหน่งตรงกลาง การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้น้อยกว่า 30 จุดฐาน และโอกาสมากกว่า 80% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งถัดไป แสดงให้เห็นว่าสาเหตุทางเศรษฐกิจท้องถิ่นไม่ได้ทำให้ความคาดหวังนโยบายเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก โครงสร้างความน่าจะเป็นบ่งบอกถึงการเคลื่อนไหวที่ช้า หากมี มันยากที่จะกระตือรือร้นเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในท้องถิ่นเว้นแต่ข้อมูลด้านสินค้าโภคภัณฑ์จะแสดงความแตกต่างที่ชัดเจน ตัวเลขของสวิตเซอร์แลนด์มีขนาดเล็กกว่า มีการคาดการณ์เพียง 15 จุดฐาน โดยมีความน่าจะเป็นใกล้เคียงกับการกระจายแบบสุ่ม ธนาคารแห่งสวิตเซอร์แลนด์ไม่ได้ให้ข้อมูลมากนัก และยังคงความไม่ผันผวนไว้ในระดับต่ำที่สุดในกลุ่ม G10 อาจจะเกี่ยวข้องกับการจัดการสกุลเงินมากกว่าการตั้งอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากพฤติกรรมการซื้อขายที่เป็นไปตามที่ชาวสวิสทำในช่วงที่ผ่านมา สุดท้าย ญี่ปุ่นยังคงโดดเด่นในทิศทางที่ตรงกันข้าม พวกเขายังคงถูกมองว่าจะมีอัตราที่สูงขึ้นในที่สุด โดยมีการคาดการณ์ราว 14 จุดฐาน แต่ตัวเลขที่สำคัญคือโอกาส 98% ที่จะไม่มีการดำเนินการในการประชุมในทันที ซึ่งบอกเราทุกอย่างที่เราต้องรู้ การขึ้นอัตราครั้งก่อนหน้าของธนาคารแห่งญี่ปุ่นไม่ได้เป็นการเปลี่ยนเข้าสู่รอบการขึ้นอัตรา แต่เป็นเพียงการ รีเซ็ต ตำแหน่งในระยะยาวยังไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก ซึ่งหมายความว่าความแข็งแกร่งของเยนยังไม่พบการสนับสนุนที่เป็นพื้นฐานผ่านเส้นทางอัตราดอกเบี้ย จากมุมมองของเรา ข้อสรุปคือ: ธนาคารกลางไม่ได้ดำเนินการ แต่ความเงียบของพวกเขาบอกอะไรได้มาก ความน่าจะเป็นให้เราแผนที่การเดินทาง แต่จุดกระตุ้นที่แท้จริงจะมาจากความประหลาดใจทางเศรษฐกิจ หากข้อมูลเงินเฟ้อหรือแรงงานเบี่ยงเบนจากฉันทามติปัจจุบัน คาดว่าการปรับราคาอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว การเปลี่ยนแปลงในช่วงสั้นอาจยังคงมีราคาต่ำในบางประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในที่ซึ่งการลดอัตราดอกเบี้ยได้ถูกนำไปคำนึงถึงบางส่วนแล้ว เราขอแนะนำให้ติดตามข้อมูลค่าแรงและความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะยาว ไม่เพียงเพราะอัตราเงินเฟ้อทั่วไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
