ผู้ว่าการ BOJ Kazuo Ueda กล่าวในการแถลงข่าวว่า อัตราดอกเบี้ยระยะยาวควรอยู่ภายใต้การควบคุมของตลาดการเงิน ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเปิดเผยแผนการซื้อพันธบัตรจนถึงไตรมาสแรกของปี 2027 เพื่อให้มีความยืดหยุ่นและคาดการณ์ได้
เศรษฐกิจญี่ปุ่นกำลังฟื้นตัวในระดับปานกลาง แม้ว่าจะมีแนวโน้มอ่อนแอบ้าง เงื่อนไขทางการเงินที่ง่ายจะมีบทบาทในการสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ
ธนาคารพร้อมที่จะปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหากเศรษฐกิจและราคามีการปรับปรุง การพัฒนาด้านการค้ารวมถึงผลกระทบในขณะนี้ยังไม่แน่นอน ซึ่งนำไปสู่การกำหนดนโยบายที่มุ่งสู่การบรรลุเป้าหมายในด้านราคาที่มั่นคง
การเคลื่อนไหวของตลาดในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า คู่เงิน USD/JPY ลดลงเล็กน้อย 0.1% ที่ระดับ 144.64 โดยมีแนวโน้มว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากจากการตัดสินใจทางนโยบายก่อนหน้านี้
สิ่งที่ Ueda สื่อสารคือ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นต้องการปล่อยให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลมีการเคลื่อนไหวอย่างอิสระมากขึ้นตามอุปสงค์และอุปทาน โดยที่ยังได้มีการวางแผนการซื้อที่ค่อนข้างละเอียดจนถึงต้นปี 2027 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความพยายามในการทำให้ผู้ลงทุนมั่นใจว่า สถานการณ์จะไม่เกิดความผันผวนมากเกินไปในระยะสั้น
การตั้งใจซื้อพันธบัตรที่ตั้งไว้ล่วงหน้าหลายปีบ่งบอกอย่างน้อยว่าสิ่งนี้จะมีการปรับนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป ดังนั้นเราจึงอาจพบว่ามันมีประโยชน์ในการปรับสมมติฐานเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและประเมินว่าเมื่อใดหรือถ้ามีการเปลี่ยนแปลงอัตราในระดับยาวจะส่งผลกระทบต่ออัตราย่อย
การอ้างอิงถึงแนวโน้มที่อ่อนแอ แม้ในขณะที่ฟื้นตัวนั้น มีความละเอียดอ่อนแต่ให้ข้อมูลที่มีความหมาย บางด้านของการใช้จ่ายยังคงอ่อนแอ และบริษัทอาจยังช้าในการส่งต่อการเพิ่มต้นทุน การตั้งค่าเงินที่แบบผ่อนคลายยังช่วยให้มีสภาพคล่องมากมาย ซึ่งมักจะช่วยสำรองอัตราผลตอบแทนในขณะนี้
อย่างไรก็ตาม การที่มีการชี้ขาดว่าจะมีการปรับเพิ่มอัตรา “เมื่อเศรษฐกิจและราคาเริ่มดีขึ้น” สร้างชั้นเพิ่มเติมในแนวคิดของเรา สิ่งกระตุ้นไม่ได้มีเพียงแค่เงินเฟ้อ แต่ยังรวมถึงการปรับปรุงในสภาพโดยรวม หากไม่มีการเติบโตของค่าจ้างที่ชัดเจนหรือการบริโภค การดำเนินนโยบายให้เข้มงวดจะขาดการสนับสนุน
การลดลงเล็กน้อยในคู่เงิน USD/JPY อันเนื่องมาจากการสื่อสารทางนโยบายเป็นสัญญาณที่บ่งบอกว่าตลาดรับข่าวสารนี้อย่างสงบ ไม่ควรแสดงความสงบเกินไป แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังส่วนใหญ่ได้รับการตอบสนอง
วาตานาเบะทำให้ชัดเจนว่าการพัฒนาการค้าเป็นตัวแปร ซึ่งสร้างพื้นที่สำหรับการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่จะทำให้คาดหมายอัตราเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว หากเกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกหรือปริมาณการส่งออก โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี สิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์ของธนาคารได้เร็วกว่าตัวชี้วัดแบบดั้งเดิม
ในขณะนี้ เรามองว่าการดำเนินการควรระมัดระวังมากขึ้นในการเดิมพันทิศทาง และมุ่งเน้นไปที่การปรับราคาความผันผวนรอบหน้าต่างนโยบาย การรักษาทางเลือกไว้ให้เปิดกว้างโดยมีความเสี่ยงที่จำกัดดูเหมือนจะเป็นทั้งเหตุผลและจัดการได้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
