รายงานรายเดือนล่าสุดของโอเปกคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจโลกจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 โดยระบุว่าครึ่งปีแรกนั้นเกินความคาดหมาย โดยคาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันนอกกลุ่มโอเปกจะเพิ่มขึ้น 730,000 บาร์เรลต่อวันในปี 2026 ซึ่งปรับจากประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 800,000 บาร์เรลต่อวัน และคาดว่าการผลิตน้ำมันหินดินดานของสหรัฐฯ จะคงที่ในปีนั้น

ในเดือนพฤษภาคม โอเปก+ พบว่าการผลิตน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 180,000 บาร์เรลต่อวัน

ในด้านราคาน้ำมัน น้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ 77.49 ดอลลาร์ แต่ต่อมาก็ตกลงมาอยู่ที่ 71.98 ดอลลาร์ ลดลง 1 ดอลลาร์ โดยได้รับอิทธิพลจากการพัฒนาในเชิงบวกของความสัมพันธ์ระหว่างอิหร่านและอิสราเอล

เนื้อหาที่มีอยู่นั้นสรุปถึงแนวโน้มเชิงบวกของเศรษฐกิจโลกในช่วงหลังของปี 2025 โดยครึ่งปีแรกของปีนั้นทำได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้แล้ว

OPEC หรือองค์กรของประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) คาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันนอกกลุ่มโอเปกจะเติบโตช้าลงในปี 2026 เมื่อเทียบกับประมาณการครั้งก่อน โดยปรับลดคาดการณ์ลง 70,000 บาร์เรลต่อวัน

นอกจากนี้ เสถียรภาพของการผลิตน้ำมันหินดินดานจากสหรัฐฯ ยังได้รับการเน้นย้ำด้วย ซึ่งบ่งชี้ว่ามีแนวโน้มน้อยลงที่การผลิตน้ำมันจะเปลี่ยนแปลงไปในทางที่ผิด

ในขณะเดียวกัน กลุ่มผู้ผลิตน้ำมันที่กว้างขึ้นซึ่งเรียกรวมกันว่า OPEC+ ได้เพิ่มการผลิตน้ำมันดิบทั้งหมด 180,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนพฤษภาคม แม้จะมีความพยายามอย่างต่อเนื่องในการรักษาเสถียรภาพของราคาผ่านการจัดการอุปทานที่ประสานงานกันก็ตาม

การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันในตลาดน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้บ่งบอกบางอย่างให้เราทราบอย่างชัดเจน ราคาน้ำมันดิบ WTI ล่วงหน้า ซึ่งเป็นราคาอ้างอิงของน้ำมันของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับ 77 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนนี้ แต่หลังจากนั้นก็ลดลง โดยปิดเซสชันที่อ้างอิงอยู่ที่ต่ำกว่า 72 ดอลลาร์เล็กน้อย

ข้อความระบุว่าแรงกดดันขาลงนี้เกิดจากสัญญาณของความสัมพันธ์ที่อุ่นขึ้นระหว่างสองประเทศในตะวันออกกลางเป็นหลัก ส่งผลให้ความกลัวต่อความขัดแย้งครั้งใหม่ซึ่งไม่เช่นนั้นจะส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นลดลง

จากมุมมองของเรา การผสมผสานระหว่าง

• การคาดการณ์อุปทานที่ตึงตัวในปีหน้า
• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายลง

นี้เรียกร้องให้มีแนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้น สำหรับผู้ที่ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ที่ผูกกับน้ำมันดิบ โดยเฉพาะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่น

ข้อความที่นี่ตรงไปตรงมาก็คือ เราอยู่ในโซนที่ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจถูกปรับสมดุลด้วยการปรับเทียบมาตรวัดอุปทานใหม่และการลดความเสี่ยงที่เป็นพาดหัวข่าว

การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่สำหรับผลผลิตที่ไม่ใช่กลุ่มโอเปกทำให้ความคาดหวังต่ออุปทานส่วนเกินในปี 2569 ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าการผลิตน้ำมันจากหินน้ำมันของสหรัฐฯ ก็คาดว่าจะทรงตัวเช่นกันแทนที่จะขยายตัว ซึ่งนั่นเพียงอย่างเดียวอาจช่วยสนับสนุนราคาในปีหน้าได้

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของการผลิตในเดือนพฤษภาคมอาจเป็นตัวจำกัดการพุ่งขึ้นในระยะสั้น เว้นแต่จะมี

• ข้อมูลอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้น
• สัญญาณนโยบายใหม่จากกลุ่ม

ความผันผวนในตลาดน้ำมันมีแนวโน้มที่จะกระจุกตัวอยู่รอบๆ ช่วงเวลาที่อารมณ์เปลี่ยนแปลง การเคลื่อนไหวราคาล่าสุด – การลดลงแม้ว่าโดยทั่วไปแล้วจะมีข้อมูลอุปทานที่มั่นคง – อาจบ่งชี้ว่าขณะนี้อารมณ์ความรู้สึกถูกครอบงำโดยการลดระดับความรุนแรงทางภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าความกลัวด้านอุปทาน

เราควรติดตามว่าเรื่องราวนี้ยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่ รวมถึงเฝ้าดูสัญญาณจากผู้ผลิตหลักเกี่ยวกับการประสานงานในอนาคต

เมื่อพิจารณาถึงการเคลื่อนไหวและการลดลงที่ค่อนข้างน้อยของราคาแม้ในขณะที่ผลผลิตเพิ่มขึ้น ความผันผวนโดยนัยของสัญญาระยะสั้นอาจอยู่ใกล้ระดับการกำหนดราคาใหม่

ความต้องการความเสี่ยงด้านลบอาจลดลงหากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงเงียบอยู่

สเปรดระหว่างสัญญาล่วงหน้าเดือนหน้าและเดือนที่สองอาจแคบลงอีก ดังนั้นสเปรดปฏิทินแบบรันไทม์จึงจำเป็นต้องจัดการให้แน่นขึ้นในระยะใกล้

ขณะนี้ เราเห็นสัญญาณของความเสี่ยงการฝ่าวงล้อมเพียงเล็กน้อย ซึ่งในทางกลับกันก็ทิ้งความเบ้ไว้สำหรับออปชั่นที่อาจมีราคาสูงเกินไป – โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่อยู่ไกลออกไปบนเส้นโค้ง

ผู้ซื้อขายควรประเมินการวางตำแหน่งทั้ง

• ความเสี่ยงของเดลต้า
• เวก้า

โดยปรับตามตลาดที่มีแนวโน้มไปทางการกำหนดราคาใหม่การเติบโตมหภาคมากกว่าที่จะตอบสนองต่อตัวชี้วัดอุปทานทางกายภาพอย่างเคร่งครัด

สุดท้ายนี้ การอัปเดตดังกล่าวทำให้ทฤษฎีใดๆ ที่คาดการณ์ว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของน้ำมันเชลล์ในสหรัฐฯ ที่จะส่งผลกระทบต่อสมดุลในปี 2026 ลดน้อยลง

สมมติฐานดังกล่าวซึ่งขณะนี้ถูกละทิ้งโดยโอเปกเอง ทำให้ความไม่แน่นอนของอุปทานในอนาคตลดลง แต่เน้นย้ำถึงตลาดที่ได้รับการชี้นำจากการจัดแนวอุปสงค์มากกว่าตลาดที่ถูกขับเคลื่อนโดยความประหลาดใจที่เกิดขึ้นจากต้นน้ำ

เราจะต้องติดตามเส้นโค้งไปข้างหน้าต่อไป โดยเฉพาะตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 เป็นต้นไป เพื่อประเมินว่าความเสี่ยงเริ่มเปลี่ยนไปสู่ด้านอุปสงค์อีกครั้งหรือไม่

ทิศทางของตลาดอาจไม่เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง แต่การค้นพบราคาค่อนข้างจะกระตือรือร้นมาก เมื่อผ่านไปหลายสัปดาห์ข้างหน้า สิ่งสำคัญคือต้องรักษาตำแหน่งให้คล่องตัวและตอบสนองได้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets