ราคาทองคำปรับตัวลดลงเนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลายลง XAU/USD ยังคงแนวโน้มขาขึ้น แต่ปรับตัวลดลงหลังจากแตะแนวต้านที่ 3,440 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับอยู่ที่ 3,400 ดอลลาร์ ความหวาดกลัวต่อความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอลที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้ลดลง ส่งผลให้ความต้องการเปลี่ยนจากทองคำไปเป็นสินทรัพย์เสี่ยงแทน ความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไป แต่ผลกระทบที่จำกัดส่งผลให้ความเสี่ยงในตลาดพุ่งสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อมูลค่าของทองคำ

มุ่งเน้นไปที่ระดับการสนับสนุนที่สำคัญ

การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นถึงการเน้นที่ระดับแนวรับสำคัญที่ต่ำกว่า 3,400 ดอลลาร์ โดยอาจเกิดการเคลื่อนไหวในทิศทางขาลงหากระดับดังกล่าวยังคงลดลง ในทางกลับกัน การทะลุ 3,440 ดอลลาร์อาจนำไปสู่การเคลื่อนไหวไปที่ 3,500 ดอลลาร์

ในอดีต ทองคำทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ และมีความสัมพันธ์แบบผกผันอย่างเห็นได้ชัดกับ:

• ดอลลาร์สหรัฐ
• พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

ธนาคารกลางซึ่งเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ ได้เสริมสำรองด้วยปริมาณ 1,136 ตันในปี 2022 มูลค่าประมาณ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ของการซื้อกิจการ ราคาทองคำได้รับอิทธิพลจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ เสถียรภาพทางเศรษฐกิจ และอัตราดอกเบี้ย โดยมักจะเพิ่มขึ้นเมื่อ:

• ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
• อัตราดอกเบี้ยต่ำลง

สิ่งที่เราเพิ่งสังเกตเห็นในตลาดทองคำคือปฏิกิริยาที่ชัดเจนต่อการเปลี่ยนแปลงของระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ เนื่องจากเบี้ยประกันความเสี่ยงที่ผูกติดอยู่กับความกลัวเกี่ยวกับการเผชิญหน้าระหว่างอิหร่านและอิสราเอลเริ่มลดลง เงินทุนที่เคยจอดอยู่ในพื้นที่ที่ปลอดภัยกว่า เช่น โลหะมีค่า กำลังถูกย้ายไปยังพื้นที่เก็งกำไรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

ราคา XAU/USD ซึ่งเคยพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง กำลังลดลงจากแนวต้านที่ 3,440 ดอลลาร์ เมื่อความสนใจเปลี่ยนไปที่ระดับ 3,400 ดอลลาร์แล้ว ระดับนี้จึงกลายเป็นจุดสำคัญในการตัดสินใจทิศทางระยะสั้น การทะลุลงที่ชัดเจนและต่อเนื่องอาจนำไปสู่แรงขายอีกครั้ง ซึ่งอาจฉุดราคาให้สูงขึ้นไปอีกในระดับที่ไม่เคยเห็นมาหลายสัปดาห์

ข้อมูลเชิงลึกจากธนาคารกลางสหรัฐ

จากมุมมองการซื้อขาย การแก้ไขใดๆ ควรพิจารณาจากบริบทของแนวโน้มโดยรวม โครงสร้างด้านซื้อยังคงยืนหยัดในทางเทคนิค แต่ความแข็งแกร่งของโครงสร้างกำลังถูกทดสอบ หากผู้ซื้อไม่สามารถป้องกันบริเวณ 3,400 ดอลลาร์ได้อย่างน่าเชื่อถือ อาจตีความได้ว่าโมเมนตัมกำลังจางหายไป อย่างน้อยก็ในตอนนี้

ด้านล่างนั้น ผู้ซื้อขายอาจมองหา:

• แนวรับชั่วคราวใกล้กับคลัสเตอร์คำสั่งซื้อแบบเป็นชั้น
• จุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นบริเวณที่เคยสังเกตเห็นความสนใจในการเสนอซื้อมาก่อน

ในทางกลับกัน หากโลหะกลับมาแข็งแกร่งอีกครั้งและทะลุ 3,440 ดอลลาร์พร้อมปริมาณการซื้อขาย ก็จะเปิดประตูไปสู่บริเวณทางจิตวิทยาและทางเทคนิคที่ราว 3,500 ดอลลาร์ ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะมีปฏิกิริยาตอบสนองเกิดขึ้นมาก

พาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานที่ธนาคารกลางสหรัฐ รวมถึงพลวัตผลตอบแทนที่กว้างขึ้นของพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของฉากหลังที่นี่ โดยมีปัจจัยที่กำหนดความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น ทองคำ ได้แก่:

• อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
• ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ

ความสัมพันธ์ผกผันระหว่างดอลลาร์สหรัฐและทองคำแท่งยังคงอยู่ ทำให้แรงกดดันขาลงทวีความรุนแรงขึ้นทุกครั้งที่ดอลลาร์มีคำสั่งซื้อ ไม่ใช่ว่าทองคำจะอ่อนตัวลงเอง แต่เป็นเพราะทองคำปรับราคาขึ้นใหม่เพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนโอกาส

ความสงบทางการเมืองในช่วงไม่นานมานี้ทำให้กลไกนี้ทำงานได้ชัดเจนยิ่งขึ้น เราไม่สามารถละเลยบทบาทของผู้ซื้ออย่างเป็นทางการได้เช่นกัน แม้ว่าในปี 2022 สถาบันธนาคารกลางได้เข้าซื้อทองคำแท่งจำนวนมหาศาล แต่พฤติกรรมในระยะยาวนี้อาจช่วยรองรับการลดลงในระยะกลางได้ อย่างไรก็ตาม การสนับสนุนดังกล่าวไม่น่าจะเป็นปฏิกิริยาในระดับวันเดียว และควรตีความว่าเป็นการป้องกันราคาพื้นฐานในเชิงมหภาคมากกว่าในทันที

จังหวะของตลาดยังคงถูกกำหนดโดย:

• การตีความในระยะสั้นของความเสี่ยงที่เป็นพาดหัวข่าว
• การคาดการณ์อัตรา
• การเคลื่อนไหวของสกุลเงินในวงกว้าง

ในทางปฏิบัติ ผู้เข้าร่วมควรเฝ้าระวัง:

• ข้อมูลเศรษฐกิจขาเข้า
• สัญญาณนโยบายการเงินอย่างเข้มงวด

สภาพแวดล้อมการซื้อขายในปัจจุบันไม่อนุญาตให้มีการวางตำแหน่งแบบพาสซีฟ ควรปรับสต็อปตามการเปลี่ยนแปลงของเรื่องราวและเปลี่ยนเส้นทางความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นกลับเข้าสู่ราคา ปฏิกิริยาของตลาดที่รวดเร็วอาจเพิ่มขึ้นได้ทั้งสองฝั่งในเวลาไม่กี่ชั่วโมง ดังนั้นการรักษาแนวทางที่มีวินัยโดยยึดตามระดับที่ได้รับการยืนยันแล้วจากปริมาณหรือพฤติกรรมในอดีตอาจดีกว่าการไล่ล่าเพื่อเก็งกำไร

เมื่อความต้องการที่เกิดจากความกลัวลดลง โลหะต่างๆ จึงถูกขับเคลื่อนโดยกลไกมูลค่าสัมพันธ์มากกว่าอารมณ์ดิบหรือสัญชาตญาณการหลบหนี แม้ว่าการเสนอราคาจะยังไม่หายไปทั้งหมด แต่ก็ไม่สิ้นหวังอีกต่อไป และนั่นจะเปลี่ยนสมดุลของความน่าจะเป็นไปสู่เส้นทางที่นำโดยเทคนิคมากขึ้นสำหรับระยะเวลาอันใกล้นี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets