RBC Global Asset Management ระบุว่าการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเร็วๆ นี้อาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในทัศนคติของสินทรัพย์ของสหรัฐฯ บริษัทระบุว่าดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 10% ตั้งแต่เดือนมกราคม แม้ว่าตลาดจะผันผวนและมีความวิตกกังวลสูง ซึ่งโดยปกติแล้วจะช่วยหนุนค่าเงิน การลดลงของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อาจสะท้อนถึงความสงสัยเกี่ยวกับ “ความพิเศษ” ของสหรัฐฯ และสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของสหรัฐฯ เมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ดูเหมือนว่าจะมีมูลค่าสูงเกินไป RBC จึงคาดการณ์ว่าจะอ่อนค่าลงต่อไปอีก การพัฒนานี้ส่งผลกระทบต่อการลงทุนทั่วโลก เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ่อนค่าลงส่งผลกระทบต่อผลงานของหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ ในปีนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบกับออปชั่นระหว่างประเทศที่ปรับตามความแตกต่างของสกุลเงินแล้ว

การลงทุนทั่วโลกและการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์

ส่วนแรกของบทความนี้ได้สรุปไว้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงอย่างเห็นได้ชัด โดยลดลง 10% นับตั้งแต่เดือนมกราคม ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดเกิดความวิตกและความไม่แน่นอนโดยทั่วไป ซึ่งโดยปกติแล้วจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น ในอดีต ช่วงเวลาที่ตลาดมีความตึงเครียดสูงในด้านการเงินมักจะผลักดันให้นักลงทุนหันไปใช้สกุลเงินที่ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ดอลลาร์ แต่ในช่วงหลังๆ นี้กลับเกิดเหตุการณ์ตรงกันข้าม

กลุ่มของ McKay ระบุว่า การกลับทิศครั้งนี้อาจบ่งชี้ว่านักลงทุนทั่วโลกไม่เชื่อในข้อโต้แย้งเดิมๆ ที่ว่าสหรัฐฯ มีความปลอดภัยที่ไม่มีใครเทียบได้หรือทำผลงานได้ดีกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ ทำผลงานได้ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับคู่ค้าต่างประเทศเมื่อปรับตามค่าเงินแล้ว แม้ว่าจะดูเหมือนเป็นการสังเกตแบบแห้งแล้ง แต่ก็มีน้ำหนักในทางปฏิบัติ

การที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง ซึ่งทีมของ McKay มองว่าเป็นมากกว่าการอ่อนค่าในระยะสั้น อาจเพิ่มแรงกดดันต่อกลยุทธ์ใดๆ ที่ต้องพึ่งพาให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้น นอกจากนี้ ยังทำให้สินทรัพย์ของสหรัฐฯ เสียเปรียบเมื่อพอร์ตโฟลิโอต่างประเทศถูกแปลงกลับเป็นสกุลเงินฐานที่แข็งค่าขึ้น

หากแนวโน้มดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป เราคาดว่าการซื้อขายที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์จะมีแรงกดดันขาลงต่อไป จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ สิ่งสำคัญคือเราต้องคิดน้อยลงในแง่ของความสัมพันธ์ในวงกว้างและคิดมากขึ้นว่าการเคลื่อนไหวของราคามีปฏิสัมพันธ์กับเส้นโค้งความผันผวนอย่างไร

ด้วยค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงในระยะยาวเช่นนี้ เทรดเดอร์อาจต้องการให้ความสำคัญกับตราสารที่เสนอความนูนในช่วงที่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตราสารเหล่านั้นเชื่อมโยงกับสินทรัพย์อ้างอิงที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ

เรากำลังเห็นราคาพรีเมียมเพิ่มขึ้นในสัญญาขายในดัชนีหุ้นเอเชีย ซึ่งบ่งชี้ว่าอารมณ์อาจลดลงเล็กน้อยซึ่งสามารถใช้ประโยชน์ได้ แต่ควรใช้ความระมัดระวัง นอกจากนี้ เมื่อสกุลเงินมีการเปลี่ยนแปลง สินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์มักจะตอบสนองผิดปกติ

เราสังเกตเห็น:

• ความผันผวนโดยนัยที่อ่อนตัวลงในอนุพันธ์ของแคนาดาและออสเตรเลีย
• จุดเข้าที่อาจเกิดขึ้นหากค่าเงินดอลลาร์ยังคงลดลง
• ออปชั่นเดือนหน้าในคู่เงินดังกล่าวควรได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิด
• ภาวะความขัดแย้งระหว่างความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงและความผันผวนโดยนัย

การเปลี่ยนแปลงพลวัตของตลาด

การเปลี่ยนแปลงที่เรากำลังเผชิญอยู่นี้ไม่ได้เกิดจากจังหวะเวลาเพียงอย่างเดียวแต่เกิดจากกลไกด้วย กระแสเงินดูเหมือนจะแยกตัวออกจากพฤติกรรมการหลบภัยแบบปลอดภัยแบบดั้งเดิม และนั่นแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมกำลังปรับเปลี่ยนตำแหน่งข้ามเส้นอัตราดอกเบี้ยและสกุลเงินอย่างไร

มีพื้นที่สำหรับ:

• การจัดสรรใหม่เชิงกลยุทธ์
• ราคาที่ไม่สมเหตุสมผลในออปชั่นที่ครอบคลุมสินทรัพย์ทั่วโลก

ในขณะที่การปรับเปลี่ยนกำลังดำเนินไปในระบบ การเฝ้าดูความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยสัมพันธ์กันจะกลายเป็นเรื่องของความยืดหยุ่นของโครงสร้างการถือครองมากขึ้น

เรากำลังเห็น:

• การหมุนเวียนในลักษณะที่ต้องการ ซึ่งอาจทดสอบสถานะจากช่วงปีที่แล้ว
• ความน่าสนใจของออปชั่นระยะสั้นในดัชนียุโรปบางแห่ง
• ความไม่สมดุลในตลาดอัตราบางแห่งเมื่อเทียบกับเส้นอัตราผลตอบแทน

นี่คือสิ่งที่รู้สึกว่าเป็นเวลาที่เหมาะสมในตอนนี้: การวางตำแหน่งในที่ที่มีโฟมก่อตัวขึ้นอย่างเงียบๆ ใต้โครงสร้าง ซึ่งการกระจายตัวนั้นเกินกว่าการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นจริง ไม่ใช่เรื่องของการป้องกันความเสี่ยงจากหุ้นโดยรวม แต่เป็นเรื่องการวางตำแหน่งล่วงหน้ามากกว่าการเคลื่อนไหวไปข้างหน้าในคู่สกุลเงินที่มีความผันผวนซึ่งปฏิเสธที่จะกลับสู่แนวเดิม

เราไม่ได้รับสัญญาณจากวัฏจักรในอดีต แต่มาจากช่วงเวลาเช่นนี้ เมื่อเครื่องมือทั่วไปไม่สามารถส่งสัญญาณได้อย่างสม่ำเสมอ เมื่อการกำหนดราคาผิดพลาดเกิดขึ้นจากความคลาดเคลื่อนในระดับมหภาค ก็จะมีช่วงเวลาหนึ่ง ไม่ใช่สำหรับการเคลื่อนไหวที่รุนแรง แต่สำหรับการตัดสินใจอย่างมีการวางแผน

และกระแสเงินดอลลาร์ที่ไหลลงต่ำนี้ หากยังคงอยู่ อาจเป็นหนึ่งในนั้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets