บริษัทน้ำมันซาอุดีอาระเบีย (Aramco) ปรับราคาขายอย่างเป็นทางการสำหรับการขนส่งน้ำมันดิบ Arab Light ไปยังเอเชียในเดือนกรกฎาคม โดยลดลงเหลือ 1.20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเหนือราคาเฉลี่ยของโอมาน/ดูไบ จาก 1.40 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงการคาดการณ์อุปสงค์ที่อ่อนแอในเอเชีย ซึ่งส่งผลกระทบต่อน้ำมันดิบเกรดเบาและปานกลาง ขณะที่ราคาของน้ำมันดิบ Arab Heavy ยังคงเท่าเดิม

ในทางกลับกัน Aramco ปรับขึ้นราคาการขนส่งไปยังยุโรปตะวันตกเฉียงเหนือและเมดิเตอร์เรเนียน 1.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในสหรัฐอเมริกา ราคาน้ำมันดิบ Arab Extra Light และ Light เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.10 ดอลลาร์ โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงสำหรับเกรดกลางและเกรดหนัก

โอเปกเพิ่มการผลิต

การปรับราคานี้สอดคล้องกับข้อตกลงของสมาชิกโอเปก+ ที่จะเพิ่มการผลิตเป็นเดือนที่สามติดต่อกันในเดือนกรกฎาคม การตัดสินใจครั้งนี้ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับอุปทานส่วนเกินที่อาจเกิดขึ้นในภูมิทัศน์ของอุปสงค์ที่ไม่สามารถคาดเดาได้

การเปลี่ยนแปลงราคาล่าสุดจากผู้ผลิตในซาอุดีอาระเบีย โดยเฉพาะการปรับลดราคาน้ำมัน Arab Light ลง 0.20 ดอลลาร์สำหรับเอเชีย ถือเป็นการตอบสนองโดยตรงต่ออุปสงค์ที่อ่อนตัวลงในปัจจุบันที่พบเห็นในโรงกลั่นหลายแห่งในเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือ การลดลงดังกล่าวไม่ได้เกิดจากการคาดเดา แต่มักเกิดจากสัญญาณการซื้อในช่วงแรกและความสนใจในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งบริษัทของรัฐต่างให้ความสนใจเป็นอย่างมาก

สิ่งที่เรากำลังเห็นคือการแข่งขันที่ลดลงสำหรับบาร์เรลในส่วนนั้นของโลก โดยเฉพาะสำหรับเกรดที่มีน้ำหนักเบากว่า ซึ่งไวต่อสเปรดและอัตรากำไรจากการขนส่งมากกว่า

ในขณะเดียวกัน ราคาในยุโรปก็เคลื่อนไหวไปในทางตรงกันข้าม โดยเพิ่มขึ้น 1.80 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวขึ้นดังกล่าวบ่งชี้ถึงหนึ่งในสองสิ่งนี้:

• โรงกลั่นในภูมิภาคกำลังดิ้นรนเพื่อให้ได้อุปทานที่มั่นคงก่อนการบำรุงรักษาตามแผน
• ข้อจำกัดด้านการขนส่งทำให้ต้นทุนในการส่งมอบเกรดที่เทียบเคียงได้จากที่อื่นเพิ่มขึ้น

เมื่อความแตกต่างของยุโรปเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วควบคู่กันไป มักจะตามมาด้วยความสมดุลของราคาน้ำมันดิบปานกลางที่ตึงตัวขึ้นในแหล่งเก็บน้ำมันในทะเลเมดิเตอร์เรเนียน และอัตรากำไรที่เพิ่มสูงขึ้นของส่วนผสมที่มีน้ำมันก๊าดสูง

ในสหรัฐฯ การเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเพียง 0.10 ดอลลาร์สำหรับน้ำมันดิบที่มีน้ำหนักเบากว่า เช่น Arab Extra Light ทำให้แทบไม่มีข้อกังขาว่าผู้ผลิตกำลังจัดการกับความคาดหวังอยู่ ระดับสินค้าคงคลังที่นั่นโดยทั่วไปยังคงสมดุล โดยการนำเข้าจากชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกอยู่ในเกณฑ์ปกติตามฤดูกาล

อย่างไรก็ตาม เราต้องตีความสิ่งนี้ว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยง ซึ่งเป็นวิธีในการรักษาความสามารถในการแข่งขัน โดยไม่เพิ่มความคาดหวังว่าอุปทานจะตึงตัวมากกว่าที่มีอยู่จริง

ความกังวลเกี่ยวกับการจัดหาที่กว้างขึ้น

ตอนนี้ มาดูความกังวลเกี่ยวกับอุปทานที่กว้างขึ้นกันบ้าง โดยที่โควตาการผลิตของกลุ่มจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นเวลาสามเดือนติดต่อกัน

ซึ่งไม่ใช่การเคลื่อนไหวที่แยบยล แต่เป็นการส่งสัญญาณที่ชัดเจนมากว่าผู้ผลิตมีความมั่นใจในศักยภาพในการดำเนินงาน แต่ในความต้องการในระยะใกล้ อาจไม่มั่นใจนัก

หากการซื้อไม่เพิ่มขึ้น อุปทานส่วนเกินจะสะสมในคลังลอยน้ำหรือปรากฎในสเปรดน้ำมันเบรนท์-ดูไบที่ขยายตัว ซึ่งหมายความว่าเราต้องติดตามความแตกต่างอย่างใกล้ชิดเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานที่ล้าสมัย โดยเฉพาะในเอเชีย

เบี้ยประกันภัยที่ลดลงเมื่อเทียบกับโอมาน/ดูไบทำให้เราต้องตรวจสอบ:

• สเปรดน้ำมันตามเวลา
• ความเต็มใจของโรงกลั่นที่จะรับน้ำมันใหม่ก่อนที่ความต้องการจะถึงจุดสูงสุดในช่วงฤดูร้อน

โครงสร้างจุดที่อ่อนแอ เมื่อจับคู่กับผลผลิตที่เพิ่มขึ้น จะทำให้มูลค่าของสินค้าที่พร้อมจำหน่ายในห่วงโซ่อนุพันธ์ลดลง ทำให้เส้นโค้งไปข้างหน้าแบนราบลง หรืออาจลากสินค้าเหล่านี้เข้าสู่ภาวะผันผวนหากความเชื่อมั่นลดลง

นี่ไม่ใช่เวลาที่จะซื้อขายในภาพรวม ความแข็งแกร่งของราคาในยุโรปและเมดิเตอร์เรเนียนสะท้อนถึงอุปสงค์และการขนส่งในพื้นที่ ไม่ใช่การฟื้นตัวในวงกว้าง เราควรปฏิบัติต่อสิ่งเหล่านี้เหมือนกับการระเบิดระยะสั้น ไม่ใช่แนวโน้มกว้างๆ

ในทำนองเดียวกัน เสถียรภาพใน Arab Heavy บอกเราว่าโรงกลั่นที่ซับซ้อนที่มีหน่วยผลิตโค้กหรือกากที่เหลือยังคงทำงานอย่างต่อเนื่องในขณะที่อัตรากำไรยังสนับสนุนอยู่ แต่ความต้องการเศษส่วนที่เบากว่านั้นกำลังลดลง

ความสนใจจะเปลี่ยนไปที่:

• อัตรากำไรของการกลั่น
• อัตราการผลิต
• การอัปเดตข้อมูลจากสิงคโปร์และเกาหลี

การลดลงในระยะยาวของการใช้ประโยชน์จะส่งผลสะท้อนผ่านสัญญาแบบมีกำหนดระยะเวลาและการปรับระยะเวลาโดยทันที โดยเฉพาะสำหรับการขนส่งในเดือนกันยายนที่เจรจากันในช่วงปลายเดือนนี้

เราควรให้ความสนใจกับ:

• มูลค่าสัมพันธ์ระหว่างเกรด
• ความแตกต่างโดยตรง

ในตลาดที่ราคาชุดหนึ่งเพิ่มขึ้นในขณะที่อีกชุดหนึ่งลดลง โอกาสในการเก็งกำไรจะชัดเจนขึ้น การแยกทิศทางระหว่างภูมิภาคดังกล่าวทำให้มีความจำเป็นต้องตรวจสอบ:

• ค่าสเปรดของค่าระวาง
• ค่าเชื้อเพลิงสำหรับเรือ VLCC
• การเปลี่ยนเส้นทางของสินค้าระหว่างแอ่งแอตแลนติกและเอเชียตะวันออก

นี่คือการตั้งค่าประเภทที่มักกระตุ้นให้เกิดความผันผวนในค่าสเปรดเวลาของน้ำมันดิบ โดยเฉพาะในสัญญาเดือนที่สองและสาม

สำหรับเรา นี่เป็นช่วงเวลาที่จะต้องดำเนินการด้วยความระมัดระวัง—พิจารณาตัวเลข ขยายสถานการณ์ และรักษาตำแหน่งไว้เบาๆ จนกว่าสเปรดจะยืนยันแนวโน้ม

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets