รายงานการจ้างงานของ ADP แม้จะไม่ได้เป็นตัวทำนายโดยตรงสำหรับการจ้างงานนอกภาคเกษตร แต่ก็ถือเป็นการวัดการจ้างงานที่สำคัญ ในเดือนเมษายน รายงานดังกล่าวลดลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับวันประกาศอิสรภาพ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะมีการฟื้นตัว โดยคาดการณ์ไว้ที่ +110,000 อย่างไรก็ตาม ยังมีความเป็นไปได้ที่ตัวเลขจะลดลงอีกครั้ง

การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ปัจจุบัน ความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อยู่ในระดับต่ำ ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วหากรายงานของ ADP และข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรซึ่งคาดว่าจะเผยแพร่ในวันศุกร์ แสดงให้เห็นถึงจุดอ่อน ข้อมูลของ ADP มีกำหนดเผยแพร่ในเวลา 8.15 น. ตามเวลา ET

สิ่งที่ได้สรุปไว้ที่นี่จนถึงตอนนี้คือบริบทที่หลายคนคงคุ้นเคย นั่นคือตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่ติดตามกันอย่างกว้างขวางแต่ไม่ได้สอดคล้องกับตัวเลขการจ้างงานที่รู้จักกันดีซึ่งเผยแพร่ในเวลาไม่นานหลังจากนั้น

รายงานของ ADP ให้ข้อมูลด้านการจ้างงานภาคเอกชนในสหรัฐฯ โดยให้ภาพรวมว่าบริษัทต่างๆ กำลังจ้างงานหรือไม่ หรือบางครั้งไม่จ้างงานอย่างไร แม้ว่าจะไม่ได้สอดคล้องกับรายงานการจ้างงานของรัฐบาลเสมอไป แต่ก็มักจะสามารถปรับเปลี่ยนทัศนคติได้ก่อนที่จะมีการเผยแพร่ข้อมูลการจ้างงานในวงกว้าง

การลดลงที่เห็นในเดือนเมษายนนั้นถูกปัดตกไปโดยบางคน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการบิดเบือนปฏิทินที่เกี่ยวข้องกับวันปลดปล่อย ซึ่งทำให้รูปแบบปกติเปลี่ยนไป ซึ่งหมายความว่าผู้เข้าร่วมตลาดยังไม่ได้ถือว่านี่เป็นสัญญาณที่กว้างขึ้นของการเสื่อมถอย

อย่างไรก็ตาม เราได้ตั้งเป้าไปที่ตัวเลขการฟื้นตัวที่กำลังจะมีขึ้นนี้ โดยที่ 110,000 กลายเป็นเส้นอ้างอิงในการคาดการณ์

• หากตัวเลขออกมาใกล้เคียงหรือสูงกว่าเล็กน้อย อาจมีการบรรเทาลงในสินทรัพย์ระยะสั้น
• แต่หากการเปิดเผยออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้อีกครั้ง ผลลัพธ์ที่อ่อนแอติดต่อกันสองครั้งอาจฟื้นคืนสู่การคาดการณ์ได้อย่างง่ายดายว่าตลาดแรงงานสูญเสียความแข็งแกร่งมากกว่าที่เคยคาดไว้

สำหรับผู้ซื้อขาย โดยเฉพาะผู้ที่ทำธุรกรรมฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย สวอป หรือออปชั่นที่เชื่อมโยงกับสมมติฐานเส้นทางนโยบาย ลำดับเหตุการณ์ที่นำไปสู่ข้อมูลการจ้างงานโดยรวมของวันศุกร์นั้นสร้างสถานการณ์ที่ชัดเจน

• หากทั้งวันพุธและวันศุกร์สะท้อนถึงความอ่อนแอที่คล้ายคลึงกัน ความน่าจะเป็นโดยนัยสำหรับการปรับอัตราในช่วงปลายปีนี้ก็มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
• ในการเกิดเหตุการณ์เช่นนั้น การเคลื่อนไหวอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและมาก ไม่ใช่เพราะผู้ซื้อขายไม่เห็นมัน แต่เพราะพวกเขากำลังรอเหตุผลที่จะดำเนินการ

การวางตำแหน่งทางการตลาดและปฏิกิริยา

จากมุมมองของเรา การวางตำแหน่งให้เหมาะสมนั้นไม่เพียงแต่เพื่อทิศทางของความประหลาดใจเท่านั้น แต่ยังเพื่อปฏิกิริยาของตลาดด้วยนั้นถือเป็นเรื่องที่ดี

• หากตัวเลขออกมาทำให้ความคาดหวังผิดหวังเล็กน้อย เราก็อาจยังเห็นการปรับราคาใหม่ในปริมาณมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากทำในปริมาณน้อย
• ในทางกลับกัน ตัวเลขที่สอดคล้องกับฉันทามติอาจทำให้ความผันผวนลดลง แต่ไม่นานนัก เนื่องจากการผ่อนคลายอาจเป็นเพียงชั่วคราวเท่านั้น โดยจะมีข้อมูลอื่น ๆ ตามมาในสัปดาห์หน้า

ความคิดเห็นล่าสุดของแจ็คสันเกี่ยวกับกำลังแรงงานนั้นช่วยรองรับการอ่านค่าในกรณีเลวร้ายที่สุดได้ แม้ว่าเราสงสัยว่าตลาดได้เริ่มกำหนดราคาสำหรับการสร้างงานที่ลดลงจากฝั่งเอกชนแล้วก็ตาม

องค์ประกอบที่น่าประหลาดใจอย่างหนึ่ง ไม่ว่าจะเป็นการปรับขึ้นอย่างมากจากเดือนที่แล้วหรือการลดลงต่ำกว่า 100,000 ก็เพียงพอที่จะทำให้การซื้อขายช่วงเช้าของสหรัฐฯ สั่นคลอนได้

• ตลาดพันธบัตร โดยเฉพาะในช่วงแรก มีแนวโน้มที่จะตอบสนองก่อน
• หุ้นอาจชะลอตัวลงเล็กน้อย แต่จะไม่คงอยู่นานหากผลตอบแทนเคลื่อนไหวมากกว่าสี่จุดพื้นฐานในทั้งสองทิศทาง

จากโต๊ะทำงานของเรา เราสังเกตเห็นว่าหนังสือคำสั่งซื้อกำลังแคบลงในช่วงไม่กี่ชั่วโมงก่อนการเผยแพร่ในวันพุธ ซึ่งนั่นหมายถึงความเชื่อมั่นที่ลดลง ซึ่งอาจเป็นผลมาจากผลที่ขัดแย้งกันของตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งในขณะนี้ ซึ่งอาจฟังดูดีในตอนแรก แต่จะทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้าลงได้ หากเฟดเห็นว่าเป็นหลักฐานของความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจที่ต่อเนื่อง

ในทางกลับกัน หากอ่อนแอเกินไป ความกลัวการเติบโตก็จะกลับมาอีกครั้ง ผลลัพธ์ทั้งสองอย่างนี้ไม่สวยงามสำหรับผู้ค้าที่ถือตำแหน่งระยะสั้นหลายตำแหน่ง

อัตราการว่างงานยังคงอยู่ในระดับต่ำ แต่หน้ากากนั้นอาจไม่คงอยู่หากตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนยังคงลดลง เมื่อถึงจุดนั้น ไม่ใช่เรื่องของการมีตำแหน่งงานว่างอีกต่อไป แต่เป็นเรื่องของความมั่นใจของบริษัทต่างๆ ที่จะจ้างงานหรือไม่

บราวน์ได้ให้คำใบ้เมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าการจ้างงานในภาคบริการกำลังใกล้ถึงจุดอิ่มตัว ซึ่งเป็นรายละเอียดที่ถูกละเลยในขณะนั้น แต่เป็นรายละเอียดที่เรากำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดในขณะนี้

ดูที่ความผันผวนของอ็อปชั่นในสัญญาระยะสั้นที่ผูกกับการเผยแพร่ตำแหน่งงานอ้างอิง ซึ่งมักจะเป็นสัญญาณบ่งชี้ความอ่อนไหวของตลาดที่ดีที่สุด

• หากเบี้ยประกันเพิ่มขึ้นระหว่างวันอังคารถึงวันพุธเที่ยง แสดงว่ากลุ่มทุนที่ฉลาดกว่าอาจกำลังเตรียมรับมือกับความผิดหวัง แม้ว่าพาดหัวข่าวจะยังดูเป็นแง่ดีก็ตาม

เราขอแนะนำให้ไม่เสี่ยงต่อการเปิดเผยข้อมูลก่อนการประกาศในเช้าวันพุธ ปฏิกิริยาจะไม่รอช้า และผู้ที่ถูกจับผิดอาจไม่พบสภาพคล่องเพียงพอจนกว่าจะหลัง 9.00 น. ET

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets