ดัชนี PMI ภาคบริการของสหราชอาณาจักรในเดือนพฤษภาคมปรับขึ้นเป็น 50.9 จาก 50.2 เบื้องต้น ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 49.0 ในเดือนเมษายน ดัชนี PMI รวมยังเพิ่มขึ้นเป็น 50.3 จากการประมาณการเบื้องต้นที่ 49.4 ซึ่งดีขึ้นจาก 48.5 ก่อนหน้านี้ กิจกรรมทางธุรกิจเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 7 เดือน
แม้จะเป็นเช่นนั้น จำนวนงานใหม่และการจ้างงานยังคงลดลง ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทายที่ยังคงมีอยู่ในภาคส่วนนี้ คำสั่งซื้อใหม่ทั้งหมดลดลงเนื่องจากการใช้จ่ายของธุรกิจและผู้บริโภคที่ลดลง ภาคบริการประสบกับการลดลงของการจ้างงานติดต่อกัน 8 เดือน ซึ่งเป็นช่วงที่ลดลงยาวนานที่สุดตั้งแต่ปี 2551-2553 ไม่รวมการระบาดใหญ่
ต้นทุนปัจจัยการผลิตเพิ่มขึ้น โดยหลักแล้วเป็นผลมาจากค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น แต่อัตราเงินเฟ้อต้นทุนลดลงจากระดับสูงสุดในเดือนเมษายน แรงกดดันจากการแข่งขันส่งผลให้ราคาที่ผู้ให้บริการเรียกเก็บเพิ่มขึ้นช้าที่สุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024
การอัปเดตนี้ระบุว่าแม้ว่ากิจกรรมโดยรวมในภาคบริการของประเทศจะฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ความต้องการที่อ่อนแอโดยพื้นฐานยังคงสร้างแรงกดดันต่อธุรกิจ ตัวเลขที่สูงกว่า 50 ในดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) บ่งชี้ถึงการขยายตัว มากกว่าการหดตัว แต่การผ่านเกณฑ์เพียงเล็กน้อยบ่งบอกถึงการคงตัวมากกว่าโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง
สิ่งที่เรากำลังเห็นที่นี่คือช่องว่างระหว่างความคาดหวังของธุรกิจและความเป็นจริงของความต้องการ ความเชื่อมั่นของผู้ให้บริการเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าครึ่งปี ซึ่งอาจเกิดจากความหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยหรือแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงในภายหลัง
อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นที่ฟื้นคืนมานี้ขัดแย้งกับการลดการจ้างงานอย่างต่อเนื่องและคำสั่งซื้อใหม่ที่ลดลงอีก ซึ่งบอกเราว่าบริษัทต่างๆ ยังคงระมัดระวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการจ้างงานและการใช้จ่ายเงินทุน
การลดลงของการจ้างงานอย่างต่อเนื่องซึ่งดำเนินมาเป็นเวลาแปดเดือนติดต่อกัน บ่งชี้ว่าอัตรากำไรยังคงถูกกดดัน และธุรกิจลังเลที่จะขยายค่าจ้าง หากพิจารณาจากบริบทแล้ว การปรับลดการจ้างงานอย่างต่อเนื่องเช่นนี้ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในรอบกว่าทศวรรษ หากเราไม่นับรวมเงื่อนไขที่ผิดปกติในปี 2020 และ 2021
ข้อเท็จจริงเพียงข้อเดียวนี้ทำให้เราพอจะนึกออกว่าบางส่วนของภาคส่วนนี้ยังคงตึงเครียดเพียงใด ข้อมูลราคาแสดงให้เห็นถึงการผ่อนปรนเล็กน้อยในทั้งสองด้าน ต้นทุนปัจจัยการผลิตเพิ่มขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความต้องการค่าจ้างที่สูงขึ้น
แต่ที่น่ายินดีคืออัตราการเติบโตของต้นทุนนั้นช้าลงเมื่อเทียบกับเดือนเมษายน ในทำนองเดียวกัน บริษัทต่างๆ ได้ชะลอการปรับขึ้นราคา ส่งผลให้ค่าบริการเพิ่มขึ้นน้อยที่สุดในรอบกว่า 6 เดือน เห็นได้ชัดว่าบางแห่งเลือกที่จะรับต้นทุนที่สูงขึ้นแทนที่จะส่งต่อ โดยมุ่งหวังที่จะรักษาตำแหน่งในตลาดในสภาพแวดล้อมที่มีความต้องการลดลง
สิ่งนี้มีความหมายสำหรับเราในอีกไม่กี่วันข้างหน้า นั่นคือ อย่าเสียสมาธิกับการเคลื่อนไหวของดัชนี PMI ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย รายการคาดการณ์ล่วงหน้า เช่น:
- ความตั้งใจในการจ้างงาน
- พฤติกรรมการกำหนดราคา
- การแยกส่วนระหว่างความคาดหวังและกิจกรรมปัจจุบัน
จะเป็นตัวกำหนดในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การดีดตัวกลับของดัชนี PMI อาจส่งผลให้เกิดการฟื้นตัวชั่วคราวในความเชื่อมั่น แต่ไม่น่าจะคงอยู่ได้หากไม่มีการยืนยันจากข้อมูลการบริโภคหรือการลงทุนทางธุรกิจโดยรวม
เมื่อนโยบายอาจใกล้ถึงจุดเปลี่ยน การตอบสนองต่อเศรษฐกิจระดับล่างที่ฟื้นตัวหรือล้มเหลวก็จะอ่อนไหวมากขึ้น ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงข้อมูลเพียงเล็กน้อย จึงควรมีความคล่องตัวจนกว่าหน่อไม้ฝรั่งเหล่านี้จะงอกออกมาจริงๆ และไม่ปรากฏให้เห็นเพียงบนกระดาษ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
