ตลาดหุ้นสหรัฐเปิดทรงตัวจากความกังวลในช่วงเช้า ก่อนหน้านี้ ดัชนี S&P 500 Futures ติดลบแต่สามารถไต่ระดับกลับไปสู่จุดเริ่มต้นได้ โดยดัชนี S&P 500 ลดลงเพียง 1 จุด และ Nasdaq ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ความคาดหวังต่อการประกาศของทำเนียบขาวในวันนี้กำลังเพิ่มขึ้น

สังเกตความลังเลของตลาด

เราเริ่มต้นวันใหม่ด้วยฟิวเจอร์สที่แสดงให้เห็นถึงความลังเลเล็กน้อย ซึ่งไม่ใช่เรื่องที่คาดไม่ถึงเมื่อพิจารณาจากความสนใจของตลาดที่มีต่อเบาะแสทางการเมืองและการเงินที่จะเกิดขึ้น การเปิดตลาด S&P 500 ใกล้เคียงกับระดับเดิม ประกอบกับ Nasdaq ที่ทรงตัว แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังนิ่งเฉย ไม่เต็มใจที่จะเอนเอียงไปทางใดทางหนึ่งอย่างหนัก

สิ่งที่เกี่ยวข้องโดยเฉพาะคือวิธีที่ฟิวเจอร์สพลิกกลับการขาดทุนในช่วงแรก ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยแต่ชี้ให้เห็นถึงตลาดที่ระมัดระวังมากกว่าที่จะวิตกกังวล การเคลื่อนไหวราคาในลักษณะนี้มักชี้ไปที่ผู้เข้าร่วมที่ไม่เป็นหมีมากเกินไปหรือเชื่อมั่นในโมเมนตัมขาขึ้น

การเคลื่อนไหวเช่นนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยลำพัง โดยปกติแล้วจะมีการแข่งขันแอบแฝงระหว่างการวางตำแหน่งในระยะสั้นและความชัดเจนในระยะยาว หรือการขาดไป เราเคยเห็นเซสชั่นเหล่านี้มาก่อน ซึ่งผู้ซื้อขายจะลบความเสี่ยงของเดลต้าในขณะที่รอสัญญาณที่ชัดเจนกว่า

ตามที่ McCarthy กล่าว มีความรู้สึกสงบในหมู่โต๊ะของสถาบัน แม้ว่าจะมีโทนของความระมัดระวังที่สังเกตได้ ผู้ค้าคาดหวังว่าวอชิงตันจะรายงานความคืบหน้าในช่วงบ่ายของวัน และถึงแม้ว่าการพูดคุยจะยังไม่ชัดเจนนัก แต่การตอบสนองของตลาดจนถึงขณะนี้บ่งชี้ว่ามีโอกาสต่ำที่จะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายทันทีที่จะส่งผลต่อความคาดหวังอัตราหรืองบประมาณ

เราสามารถอนุมานได้ว่ามีการกลั้นหายใจร่วมกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อออปชั่นใกล้หมดอายุ

แกมมาและไดนามิกของตลาด

จากมุมมองของตราสารอนุพันธ์ เซสชันประเภทนี้กระตุ้นให้เราตรวจสอบตำแหน่งแกมมาอีกครั้ง การเปิดแบบราบเรียบหลังจากช่วงข้ามคืนที่อ่อนแอ ซึ่งจากนั้นจะย้อนกลับ มักบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายอยู่ใกล้จุดเป็นกลางหรือขายแกมมาแบบชอร์ตเล็กน้อย ซึ่งนั่นสำคัญ

หากเราอยู่นิ่งๆ และตรึงไว้ใกล้จุดสำคัญ คาดว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงจะยังคงเงียบ เว้นแต่จะมีข่าวที่ทำให้ความรู้สึกเบี่ยงเบนอย่างรวดเร็ว หากคุณถือออปชั่นระยะสั้น การเสื่อมถอยลงสู่สภาวะทรงตัวเหล่านี้อาจให้อภัยไม่ได้ เว้นแต่จะจับคู่กับอคติทิศทางที่ถูกต้อง

รอสส์ตั้งข้อสังเกตเมื่อต้นสัปดาห์นี้ว่าผู้จัดการกองทุนได้ถอนเงินออกจากโต๊ะ โดยเปลี่ยนจากการเติบโตอย่างรวดเร็วเป็นกระแสเงินสดที่มั่นคง แม้ว่าจะไม่ได้ส่งสัญญาณเตือนภัยด้วยตัวของมันเอง แต่ก็ทำให้การประเมินมูลค่าเอียงไปทางความอ่อนไหวต่อสัญญาณรบกวนจากพาดหัวข่าวน้อยลง

เรากำลังเห็นความผันผวนโดยนัยอยู่ในช่วงแคบ โดยเฉพาะในผลิตภัณฑ์ที่มีเทคโนโลยีสูง ซึ่งอาจกระตุ้นให้ผู้ขายแกมมาระยะสั้นขายชอร์ตเล็กน้อยจนกว่าจะทำไม่ได้

การซื้อขายออปชั่นในช่วงการเปลี่ยนแปลงนี้ต้องใช้ความมีวินัย เมื่อการเคลื่อนไหวในวันเดียวกันปิดตัวลงจากจุดเปิด คำถามจะเปลี่ยนจาก “เราคิดอย่างไร” เป็น “ราคาอะไรอยู่ในราคาแล้ว”

ความแตกต่างนั้นมักจะหาทางไปสู่ระดับเบี่ยงเบน โดยเฉพาะในช่วงขาลง ในขณะนี้มีการจ่ายเบี้ยประกันภัยเพียงเล็กน้อยสำหรับการป้องกัน และหากเรากำลังวางแผนความเสี่ยงสำหรับสัปดาห์หน้า นั่นเป็นสิ่งที่ต้องติดตาม

หากมีข่าวที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้น การกำหนดราคาใหม่จะไม่ราบรื่น ตลาดมักจะชะลอตัวจนกว่าจะไม่เป็นเช่นนั้น นั่นคือเหตุผลที่การตระหนักถึงกระแสวานนาและปฏิกิริยาการป้องกันความเสี่ยงเมื่อใกล้ถึงราคาสูงสุดสามารถให้เบาะแสที่ชัดเจนกว่าได้

คาดว่ากิจกรรมส่วนใหญ่จะเกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ความเสี่ยงที่ทราบ โดยผู้เข้าร่วมจำนวนมากติดตามการแก้ไขความคาดหวังอัตราและแนวทางทางการเงิน จนกว่าบางสิ่งจะเปลี่ยนแปลงความคาดหวัง การวางตำแหน่งจะเอนเอียงไปทางการจัดการแบบเธตา ไม่ใช่ความเชื่อมั่นในทิศทาง

• ตลาดฟิวเจอร์สเริ่มต้นด้วยความลังเล แม้จะแกว่งตัวในแดนลบในช่วงแรก
• ไม่มีแรงกดดันจากตลาดหมีที่เด่นชัด แต่ก็ไม่มีความมั่นใจในขาขึ้นเช่นกัน
• ตลาดกำลังรอฟังสัญญาณจากทำเนียบขาวและนโยบายจากวอชิงตัน
• ความผันผวนโดยนัยยังอยู่ในระดับต่ำ โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี
• ความเสี่ยงของการกำหนดราคาใหม่หากมีเหตุการณ์ไม่คาดคิดเกิดขึ้น
• นักลงทุนกำลังเน้นเทคนิคการป้องกันความเสี่ยงและการบริหารความผันผวนในระยะสั้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets