ความกังวลเกี่ยวกับสงครามภาษี โดยเฉพาะกับจีน ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง มีข้อพิพาทระหว่างสหรัฐและจีน โดยทั้งสองประเทศกล่าวหาซึ่งกันและกันว่าละเมิดข้อตกลงการค้า กระทรวงพาณิชย์ของจีนระบุว่าการกระทำของสหรัฐ เช่น การควบคุมการส่งออกชิป AI และการเพิกถอนวีซ่า เป็นอันตรายต่อข้อตกลงการค้า ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเพิ่มอัตราภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียมเป็นสองเท่าจาก 25% เป็น 50% โดยจะมีผลบังคับใช้ในเดือนมิถุนายน 2025 การดำเนินการนี้มีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างอุตสาหกรรมโลหะของสหรัฐ

ในขณะเดียวกัน ทำเนียบขาวคาดว่าประเทศต่างๆ จะเสนอข้อเสนอด้านภาษีภายในวันพุธ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างๆ เช่น:

• NZD (-1.33%)
• AUD (-1.00%)
• GBP (-0.62%)
• EUR (-0.83%)

โดยดอลลาร์ยังทำผลงานได้ดีกว่า CAD เพียงเล็กน้อยที่ -0.21% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022

นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดย:

• พันธบัตรอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้น 2.0 จุดฐานเป็น 3.938%
• พันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 2.6 จุดฐานเป็น 4.443%

หุ้นสหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้น โดย:

• Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.67%
• S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.41%
• Dow เพิ่มขึ้น 0.08%

ดัชนีภาคการผลิตของ ISM ยังคงอยู่ต่ำกว่า 50 ที่ 48.5 ในขณะที่การใช้จ่ายภาคก่อสร้างลดลง -0.4% เดือนก่อนหน้านั้นมีการปรับลดลงเป็น -0.8% การคาดการณ์ GDPNow ของ Atlanta Fed สำหรับการเติบโตในไตรมาสที่ 2 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็น 4.6% จาก 3.8% โดย GDP ในไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ -0.2%

ในบริบทนี้ ส่วนก่อนหน้านี้จะสรุปความตึงเครียดด้านการค้าที่ซับซ้อนและผลกระทบที่จับต้องได้ในกลุ่มสินทรัพย์หลัก โดยเฉพาะอัตราแลกเปลี่ยนและรายได้คงที่ เรื่องราวเริ่มต้นด้วยความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งมีศูนย์กลางอยู่ที่ข้อจำกัดทางการค้าแบบตอบโต้กัน ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของภาษีในวงกว้าง

การตัดสินใจของสหรัฐฯ ที่จะขึ้นภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียมเป็นสองเท่าภายในกลางปี 2025 ถือเป็นสัญญาณของกระแสการปกป้องการค้าครั้งใหม่ โดยมุ่งเน้นไปที่การเสริมสร้างการผลิตในประเทศมากกว่าการแสวงหาฉันทามติพหุภาคี

ปฏิกิริยาแบบเรียลไทม์ที่เห็นได้จากการที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินของตลาดพัฒนาแล้วหลายสกุล สะท้อนถึงความคาดหวังว่าภาษีศุลกากรและการตอบโต้ที่ตามมาอาจทำให้อุปสงค์ทั่วโลกลดลงและทำให้เกิดความผันผวนในกระแสเงินทุน

การที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์และดอลลาร์ออสเตรเลีย และการอ่อนค่าลงที่น้อยลงเมื่อเทียบกับยูโรและปอนด์ แสดงให้เห็นว่าสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์และให้ผลตอบแทนสูงกว่าได้รับการสนับสนุน

ในขณะเดียวกัน ผลการดำเนินงานเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดาก็อ่อนลง ซึ่งอาจเชื่อมโยงกับการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันที่เงียบเหงาและความซับซ้อนของการบูรณาการการค้าระหว่างสองเศรษฐกิจอเมริกาเหนือ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าจะอยู่ในระดับปานกลาง ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับตำแหน่งใหม่หลังจากช่วงที่อัตราดอกเบี้ยไม่แน่นอน การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นบ่งชี้ว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะสั้นยังคงไม่ยืดหยุ่น

ขณะที่พันธบัตรที่มีอายุยาวขึ้นมีความเชื่อมั่นในระดับหนึ่งต่อความแข็งแกร่งของไตรมาสหน้า ซึ่งบ่งชี้โดยประมาณการ GDPNow ของธนาคารกลางแอตแลนตาที่ปรับปรุงใหม่

ตลาดการเงินซึ่งได้รับคำแนะนำจากหุ้น ดูเหมือนจะคาดการณ์ความต่อเนื่องของนโยบายมากกว่ามาตรการฉุกเฉิน ข้อมูลการผลิตยังคงอ่อนแอ โดยดัชนี ISM อยู่ที่ 48.5 ซึ่งขณะนี้ยังอยู่ในแดนหดตัว

ความอ่อนแอนี้ยังคงมีอยู่ และเมื่อรวมกับการลดลงของการใช้จ่ายด้านการก่อสร้าง ก็บ่งชี้ถึงความอ่อนแอของผลผลิต การปรับลดตัวเลขจากเดือนก่อนหน้าน่าจะส่งผลต่อการกำหนดราคาตราสารที่อ่อนไหวต่ออุตสาหกรรมในระยะใกล้

ในทางกลับกัน โมเดลการติดตาม GDP ชี้ขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงความแตกต่างระหว่างข้อมูลจริงและตัวบ่งชี้เชิงทำนาย การเปลี่ยนแปลงจากไตรมาสหนึ่งไปอีกไตรมาสหนึ่งมักทำให้เกิดความคลาดเคลื่อนในการกำหนดราคาที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อการเติบโต โดยเฉพาะในพื้นที่ที่ต้องพึ่งพาการเปิดรับความเสี่ยงจากสินทรัพย์จริงเป็นอย่างมาก

แรงกดดันที่กระจัดกระจายต่อดอลลาร์ ประกอบกับผลตอบแทนที่พุ่งสูงขึ้นและสัญญาณการเติบโตที่ผสมผสานกัน ทำให้เราไม่มีเหตุผลที่จะคาดหวังว่าจะสงบในช่วงเซสชั่นที่จะถึงนี้

ผู้ซื้อขายที่มีความเสี่ยงต่อความผันผวนโดยนัยระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะพบว่าราคาจะยังคงอยู่ โดยที่ไม่มีข่าวการแก้ไขใดๆ จากทั้งสองฝ่ายของข้อพิพาททางการค้า การบีบอัดในกราฟด้านหน้ายังไม่ดูน่าตกใจ แต่ก็บ่งชี้ว่ายังคงมีความลังเลที่จะเดิมพันในเส้นทางนโยบายที่ราบรื่น

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีความไม่แน่นอนฝังอยู่ในไทม์ไลน์การดำเนินการสำหรับการเปลี่ยนแปลงภาษีศุลกากรที่จะไม่เปิดใช้งานจนกว่าจะถึงกลางปีหน้า พื้นที่ของความผันผวนอาจกว้างขึ้นจากการตัดสินใจด้านนโยบายที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคู่ค้าทางการค้าส่งคำตอบในช่วงกลางสัปดาห์

ติดตามความเสี่ยงแกมมาใกล้กับคู่สกุลเงิน AUD และ NZD ซึ่งอาจยังคงเสนอซื้อในช่วงระหว่างกาล สำหรับวัตถุประสงค์ของเรา การเปลี่ยนแปลงของอัตราและอัตราแลกเปลี่ยนต่างประเทศยังชี้ให้เห็นถึงโอกาสในการซื้อขายพื้นฐานที่สูงขึ้น เนื่องจากสเปรดข้ามสกุลเงินมีปฏ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets