ในเดือนพฤษภาคม ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ปรับตัวดีขึ้น โดยพุ่งขึ้นแตะระดับ 98.0 จากระดับ 86.0 ซึ่งถือเป็นการฟื้นตัวจากการลดลงในเดือนก่อนหน้า ดัชนีสถานการณ์ปัจจุบันเพิ่มขึ้น 4.8 จุด แตะที่ 135.9 ดัชนีความคาดหวังซึ่งประเมินแนวโน้มรายได้ เศรษฐกิจ และการจ้างงานในระยะสั้น เพิ่มขึ้น 17.4 จุด แตะที่ 72.8 ซึ่งยังคงต่ำกว่าระดับ 80 จุด ซึ่งเชื่อมโยงกับความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย ผู้บริโภคมีมุมมองในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับสภาพธุรกิจและรายได้ในอนาคต แม้ว่ามุมมองของพวกเขาเกี่ยวกับตำแหน่งงานในปัจจุบันจะอ่อนลงเป็นเดือนที่ห้าแล้วก็ตาม

อิทธิพลของความคาดหวังของผู้บริโภค

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐทรงตัวที่ระดับ 99.40 แม้ว่าผลตอบแทนของสหรัฐฯ จะปรับตัวลดลงเล็กน้อย การปรับตัวดีขึ้นของดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสอดคล้องกับพัฒนาการล่าสุด รวมถึงข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งอาจส่งผลต่อความคาดหวังของผู้บริโภคในเชิงบวก

แม้ว่าการพุ่งสูงขึ้นของดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ ที่ระดับ 98.0 บ่งชี้ว่าครัวเรือนมีความเชื่อมั่นมากขึ้น แต่การตีความการพุ่งขึ้นนี้จึงมีความสำคัญ การพุ่งสูงขึ้นนี้พลิกกลับจากการลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนเมษายน แต่เราไม่ควรละเลยดัชนีความคาดหวังที่ยังคงอยู่ต่ำกว่า 80 ซึ่งเป็นตัวเลขที่เกี่ยวข้องกับความกลัวต่อการหดตัวของเศรษฐกิจมาโดยตลอด

ความแตกต่างนี้ – มุมมองปัจจุบันที่แข็งแกร่งกว่าเมื่อเทียบกับทัศนคติที่มองไปข้างหน้าที่ไม่มั่นคง – บอกกับเราถึงสิ่งสำคัญอย่างหนึ่ง: ความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้น แต่ในระดับหนึ่งเท่านั้น จากมุมมองของเรา การพุ่งขึ้นของดัชนีสถานการณ์ปัจจุบันที่ระดับ 135.9 แสดงให้เห็นว่าครัวเรือนตอบสนองต่อสิ่งที่พวกเขาเห็นในขณะนี้ ได้แก่:

• ระดับราคาที่คงที่
• การจ้างงานที่พอเหมาะ
• ความรู้สึกทั่วไปว่าสภาพการณ์ไม่ได้แย่ลงไปกว่านี้

แต่ข้อเท็จจริงที่ว่าดัชนีความคาดหวังเพิ่มขึ้นเพียง 72.8 แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคยังคงคาดหวังว่า:

• รายได้จะเติบโตช้าลง
• โอกาสในการหางานจะอ่อนแอลงในช่วงหกเดือนข้างหน้า

ที่น่าสนใจคือ ความเชื่อมั่นในงาน โดยเฉพาะการรับรู้เกี่ยวกับตำแหน่งงานว่าง ลดลงติดต่อกันเป็นเวลา 5 เดือนแล้ว ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มการอ่อนตัวของตลาดแรงงาน

สิ่งที่น่าสังเกตคือ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เกิดขึ้นควบคู่กับดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่แทบไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งยังคงอยู่ที่ 99.40 ผลลัพธ์ดังกล่าวค่อนข้างชัดเจน เราอาจคาดหวังว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นหรือลดลงก็ได้ เนื่องจากความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นและการย่อตัวเล็กน้อยของพันธบัตรรัฐบาล

เสถียรภาพของดอลลาร์บ่งชี้ว่าความรู้สึกโดยรวมในตลาด FX ไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปในทางที่มีนัยสำคัญใดๆ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีว่าตำแหน่งต่างๆ อาจสมดุลกันในปัจจุบัน

ผลกระทบต่อตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ

มีเหตุผลที่จะคิดว่าการที่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นนี้อาจสะท้อนถึงการพัฒนาในระยะสั้น เช่น:

• ความคืบหน้าในการประชุมการค้าระหว่างวอชิงตันและปักกิ่ง
• ความชัดเจนที่มากขึ้นจากการลดลงของความไม่แน่นอน

พลวัตดังกล่าวอาจทำให้ครัวเรือนมีมุมมองที่ดีขึ้น แม้ว่าการเติบโตของรายได้หรือปัจจัยกระตุ้นการจ้างงานจะยังไม่มั่นคงก็ตาม

จากมุมมองของความผันผวน จุดข้อมูลเหล่านี้ทำให้โปรไฟล์ความเสี่ยงเปลี่ยนไป ดัชนีความคาดหวังที่ยังคงอยู่ต่ำกว่า 80 บ่งชี้ว่า:

• ตัวเลขการจ้างงานหรือรายได้ที่ลดลงในอนาคตจะถูกจับตามองมากขึ้น
• ความเชื่อมั่นอาจหดตัวอย่างรวดเร็ว หากข้อมูลมหภาคบ่งบอกถึงเศรษฐกิจที่อ่อนตัว

เราพบว่าความเชื่อมั่นเคยดีดกลับเพียงระยะสั้นก่อนที่จะลดลงอีกหลังข้อมูลเศรษฐกิจที่ซบเซามาก่อนแล้ว

เมื่อพิจารณาจากฉากหลังนี้ จึงควรเน้นที่สัญญาณนโยบายในระยะใกล้ โดยเฉพาะ:

• แนวโน้มในอนาคตเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย
• ทิศทางของตลาดแรงงาน

อัตราผลตอบแทนที่คงที่ บ่งชี้ว่า:

• ตลาดพันธบัตรกำลังคาดการณ์การเติบโตที่ชะลอตัว
• เชื่อมั่นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อน่าจะลดลง

สิ่งนี้ส่งผลต่อการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอาจไม่ปรับขึ้นตามที่คาดไว้ ซึ่งมีนัยสำคัญต่อตลาดพันธบัตรและหุ้น

เราจึงแนะนำให้จับตาข้อมูลต่อไปนี้อย่างใกล้ชิด:

• ตัวเลขการขอรับเงินช่วยเหลือผู้ว่างงาน
• ดัชนีการเติบโตของค่าจ้างในช่วง 2 สัปดาห์ข้างหน้า

หากข้อมูลชี้ถึงการจ้างงานที่อ่อนแอลง ก็อาจฉุดความเชื่อมั่นลงอย่างรวดเร็ว ทั้งยังอาจเปลี่ยนแปลงโหมดความผันผวนของตลาด

ตลาดตราสารหนี้เริ่มให้ราคาสะท้อนแนวโน้มเศรษฐกิจที่อ่อนแอไว้ล่วงหน้าแล้ว หากข้อมูลผู้บริโภคหรือการจ้างงานรอบต่อไปยังคงชี้ชะลอในองค์ประกอบที่เป็นการคาดการณ์ เราอาจเห็น:

• ค่าเงินดอลลาร์มีการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนขึ้น
• อ็อปชั่นและการป้องกันความเสี่ยงในตลาด FX เปลี่ยนทิศทาง

การฟื้นตัวของดัชนีความคาดหวังแม้ยังคงต่ำกว่า 80 ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพของโมเมนตัมหากมีแรงสนับสนุนเพิ่มเติม เช่น:

• ข้อตกลงการค้าที่ชัดเจนขึ้น
• แนวโน้มค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น

ตอนนี้ กลยุทธ์ทางเศ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets