ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ปรับตัวขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยดอลลาร์สหรัฐ (USD) ร่วงลง 1.6% จนถึงวันศุกร์ ทำให้ CAD กลายเป็นสกุลเงินหลักที่แข็งค่าขึ้นในสัปดาห์นี้ โดยมีความสัมพันธ์เชิงลบที่ผิดปกติระหว่าง CAD และหุ้นสหรัฐฯ ที่ -36% ในรอบ 1 เดือน ซึ่งถือเป็นเรื่องที่เกิดขึ้นได้ยาก โดยปกติแล้ว CAD จะสอดคล้องกับอารมณ์ของหุ้น โดยช่วยพยุงสถานการณ์ได้บ้างจากการผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ

ความคิดเห็นของธนาคารแห่งแคนาดา

ผู้ว่าการธนาคารกลางแคนาดา แมคเคลม ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานผันผวนมากขึ้น เขากล่าวว่าปัจจัยหลายประการจะส่งผลต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับตัวของตลาดที่อาจเกิดขึ้น การที่ดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงจนแตะแนวรับที่ 1.3745/50 ทำให้ดอลลาร์แคนาดามีแนวโน้มปรับตัวขึ้นต่อไปอีก

ดอลลาร์สหรัฐมีแนวรับเพียงเล็กน้อยจนกว่าจะแตะระดับ 1.34/1.35 ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจเกิดการย่อตัวลงเต็มที่ที่ 1.3420 การเปลี่ยนแปลงล่าสุดนี้แสดงให้เห็นถึงการแตกหักที่ผิดปกติในความสัมพันธ์ที่เกิดขึ้น ดอลลาร์แคนาดาที่พุ่งสูงขึ้นในขณะที่หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลง ทำให้ความสัมพันธ์แบบดั้งเดิมกลับตาลปัตร

โดยปกติแล้ว การแข็งค่าของสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น จะส่งผลให้ดอลลาร์แคนาดาพุ่งสูงขึ้นด้วย แต่ในช่วงเดือนที่ผ่านมา เรากลับเห็นการเปลี่ยนแปลงที่ตรงกันข้าม ซึ่งสังเกตได้จากความสัมพันธ์แบบโรลลิ่ง -36% ในรอบหนึ่งเดือน การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ถึงปัจจัยอื่นที่ทำให้ดอลลาร์แคนาดาขยับขึ้นในขณะนี้ ซึ่งไม่ใช่อารมณ์ของหุ้น แต่เป็นปัจจัยที่ฝังรากลึกกว่าในความคาดหวังทางการเงินหรืออุปสงค์จากภายนอกสำหรับสินทรัพย์ของแคนาดา

เมื่อแนวทางปกติเริ่มเงียบลง เราก็จะมองหาที่อื่น คำพูดของ Macklem ในช่วงต้นสัปดาห์ทำให้มีเนื้อหามากขึ้น แม้ว่าเขาจะไม่ได้ระบุแนวทางที่ชัดเจน แต่การอ้างถึง “ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น” ของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานนั้นดูเหมือนเป็นคำเตือนมากกว่าการสังเกตที่ไม่เป็นอันตราย

เมื่อธนาคารกลางยอมรับว่ามีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ขัดแย้งกันและระบุว่า “ปัจจัยหลายประการ” จะกำหนดการตัดสินใจครั้งต่อไป เราสามารถตีความได้ว่าเป็นการโน้มเอียงไปทางทางเลือกมากกว่าแนวทางที่เข้มงวด ความแปรปรวนในการอ่านค่าเงินเฟ้อ โดยเฉพาะในระดับพื้นฐาน เปิดโอกาสให้เกิดความประหลาดใจ – ขึ้นหรือลง

โดยจะเน้นที่ข้อมูลระดับรองมากขึ้นในสัปดาห์ต่อๆ ไป เช่น:

• ยอดขายปลีก
• พัฒนาการของกำลังแรงงาน
• กิจกรรมภาคอุตสาหกรรม

ราคาความผันผวนและการยอมรับความเสี่ยง

จากมุมมองของราคา การที่ดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงต่ำกว่าโซน 1.3745/50 ส่งผลให้คาดการณ์การไหลเข้าในระยะใกล้เปลี่ยนแปลงไปอย่างชัดเจน เมื่อราคาหลุดจากโซนดังกล่าวแล้ว สิ่งที่อยู่ต่ำกว่าเราในตอนนี้คือช่วงราคาที่กว้างและแข่งขันกันเบาๆ ในระดับ 1.34 ต่ำถึงกลาง

ครั้งสุดท้ายที่ราคาเคลื่อนตัวลงมาที่ระดับดังกล่าวคือในเดือนมกราคม และมันเคลื่อนตัวผ่านไปอย่างรวดเร็ว นั่นบ่งชี้ว่าสภาพคล่องอาจไม่สม่ำเสมอ ซึ่งช่วยสนับสนุนโมเมนตัมในทั้งสองทิศทาง

เราควรตระหนักว่าหากผู้ซื้อขายตามโมเมนตัมเทขาย USD/CAD ต่อไป การไล่ลงมาที่ 1.3420 ก็ยังคงเป็นไปได้ ซึ่งอาจไม่ได้รับประกัน แต่ก็ไม่ใช่เรื่องไกลตัวอีกต่อไป การกำจัดตำแหน่งดอลลาร์สหรัฐที่ล้าสมัยอาจทำให้การผลักดันนั้นเกินจริง

สำหรับการซื้อขายรอบๆ ตราสารอนุพันธ์ ทั้งหมดนี้ทำให้เน้นย้ำอย่างมากที่การกำหนดราคาตามความผันผวน เบี้ยประกันภัยสำหรับการซื้อขาย CAD อาจยังคงประเมินขนาดและความเร็วของการปรับสกุลเงินต่ำเกินไป

เมื่อพิจารณาถึงความสัมพันธ์ที่ผิดปกติดังกล่าวและการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในการคาดการณ์อัตราในประเทศ เราสามารถหาเหตุผลสนับสนุนการดูสเปรดที่เอื้อต่อการปรับตัวลดลงในระดับปานกลางแต่มีทิศทางใน USD/CAD

อย่างไรก็ตาม ควรพิจารณาโทเค็นการป้องกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่กำลังจะมาถึง เช่น:

• ตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯ
• ข้อมูล CPI ของแคนาดา

นอกจากนี้ ควรคำนึงด้วยว่า หากความอยากเสี่ยงลดลงอย่างต่อเนื่องและ CAD ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การซื้อขายแบบ Carry Trade ที่ได้รับประโยชน์จากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยอาจไม่สามารถเป็นบัฟเฟอร์แบบปกติได้

ความเงียบของผู้กำหนดนโยบายของแคนาดาในสัปดาห์นี้อาจกลายเป็นการสื่อสารที่ชัดเจนขึ้นในภายหลัง หากตลาดเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบก้าวกระโดดหรือไม่สนใจตัวเลขเงินเฟ้อแบบตัววี

นั่นไม่ใช่กรณีพื้นฐานในปัจจุบัน แต่ไม่ควรยึดติดอยู่กับการสันนิษฐานว่าความสัมพันธ์ของเมื่อวานจะคงอยู่โดยไม่มีความท้าทาย สุดท้าย ให้พื้นที่สำหรับพฤติกรรมการวางตำแหน่งเพื่อบิดเบือนแนวทางทางเทคนิค ผู้เล่นรายใหญ่อาจดำเนินการอย่างรวดเร็วต่อการเปลี่ยนแปลงและไม่รอการยืนยันตามตำราเรียน ซึ่งอาจทำให้ความผันผวนในระยะสั้นไม่แน่นอนมากขึ้น

สกิวอาจไม่สามารถตามทันได้ทั้งหมด ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ควรจับตามอง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets