ไทม์ไลน์การเจรจาการค้า

โดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากสหภาพยุโรป 50% เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายน เนื่องจากการเจรจากับสหภาพยุโรปหยุดชะงัก โดยอ้างว่าสหภาพยุโรปมีการเลือกปฏิบัติ อย่างไรก็ตาม หลังจากการหารือระหว่างทรัมป์และประธานคณะกรรมาธิการยุโรป ภาษีนำเข้าดังกล่าวถูกเลื่อนออกไปเป็นวันที่ 9 กรกฎาคม เพื่อให้มีเวลาในการเจรจาต่อไป

การเลื่อนการเก็บภาษีศุลกากรแบบตอบแทนออกไป 90 วัน และการเจรจาที่ประสบความสำเร็จกับสหราชอาณาจักรและจีน ทำให้ความกังวลของตลาดคลี่คลายลง อย่างไรก็ตาม ภัยคุกคามจากสงครามการค้ายังคงมีอยู่ โดยภาษีนำเข้าของทรัมป์ต่อสินค้าจากสหภาพยุโรปนั้นสูงกว่าที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้มาก

ข้อตกลงการค้าระหว่างสหราชอาณาจักรและสหรัฐฯ ถึงแม้จะถูกวิพากษ์วิจารณ์ แต่ก็ดูดีกว่าผลลัพธ์ที่อาจเกิดขึ้นกับสหภาพยุโรป ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่เมื่อเส้นตายด้านภาษีศุลกากรใกล้เข้ามา โดยมีความหวังว่าจะบรรลุข้อตกลงได้ภายในวันที่ 9 กรกฎาคม

แม้ว่าภาษีศุลกากรก่อนหน้านี้จะถูกระงับชั่วคราว แต่ก็ยังไม่แน่นอนว่าจะได้รับการแก้ไขอย่างไร ในขณะที่การเจรจายังคงดำเนินต่อไป คาดว่าตลาดจะผันผวนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการระงับ 90 วันใกล้จะสิ้นสุดลง

การที่ทรัมป์เลื่อนการขึ้นภาษีออกไปนั้นทำให้รู้สึกโล่งใจชั่วคราว แต่ก็มีความเสี่ยงอยู่ไม่น้อย อัตราภาษี 50% ที่เขาประกาศขึ้นนั้นสร้างความประหลาดใจไม่เพียงเพราะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจากระดับปกติเท่านั้น แต่ยังเป็นเพราะว่าสูงเกินกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้มากอีกด้วย

ตัวเลขที่สูงกว่าที่คู่เทียบคาดการณ์ไว้ในตอนแรกมากนั้นบ่งบอกถึงกลยุทธ์การเจรจามากกว่าจุดยืนทางนโยบายขั้นสุดท้าย เราสามารถมองได้ว่านี่เป็นวิธีการกดดัน ไม่ใช่แค่เรื่องของการค้าเท่านั้น แต่มันเป็นเรื่องของการใช้กำลังต่อรอง

การเลื่อนออกไปเป็นวันที่ 9 กรกฎาคม หลังจากการเจรจากับประธานคณะกรรมาธิการ ทำให้ทุกคนมีเวลาพอสมควร การเคลื่อนไหวใดๆ ก่อนหน้านั้นน่าจะสะท้อนถึงการวางตำแหน่งมากกว่าการยุติปัญหาโดยตรง

และข้อเท็จจริงที่ว่ามาตรการตอบแทนจากสหภาพยุโรปถูกเลื่อนออกไป 90 วัน แสดงให้เห็นว่าทั้งสองฝ่ายยังคงระมัดระวังการยกระดับสถานการณ์ ในขณะที่ยังไม่มั่นใจในการเจรจามากพอที่จะถอนตัวกลับได้อย่างเต็มที่

ปฏิกิริยาและกลยุทธ์ของตลาด

ตลาดตอบสนองต่อเรื่องนี้ด้วยวิธีที่เราคาดหวังไว้ ในตอนแรกก็โล่งใจ จากนั้นก็ค่อยๆ ตระหนักได้ว่าปัญหาพื้นฐานยังไม่ได้รับการแก้ไข แต่กลับถูกเลื่อนออกไปเท่านั้น เทรดเดอร์ในตลาดอนุพันธ์ควรพิจารณาการล่าช้านี้ไม่ใช่เป็นทางแก้ไข แต่เป็นเพียงปุ่มพักชั่วคราว

ความผันผวนมีแนวโน้มที่จะทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อเราเข้าใกล้วันกำหนดใหม่ สเปรดความเสี่ยงอาจขยายกว้างขึ้นอีกครั้ง ขึ้นอยู่กับว่าการสนทนาเกี่ยวกับการเจรจามีความใกล้ชิดแค่ไหน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการส่งออกยานยนต์หรือการผลิต

การประสานงานกับจีนและสหราชอาณาจักรช่วยอธิบายว่าทำไมช่วงเวลานี้จึงไม่กระตุ้นให้เกิดการแก้ไขตลาดโดยรวม ข้อตกลงล่าสุดของพวกเขา หรืออย่างน้อยก็ความประทับใจในความก้าวหน้าที่นั่น มีผลเหมือนกระสอบทรายที่ขัดขวางความรู้สึกที่ท่วมท้น

แม้จะเป็นอย่างนั้น ความสัมพันธ์ทางการค้ากับสหภาพยุโรปก็มีน้ำหนักอีกแบบหนึ่ง มีความเกี่ยวพันทางโครงสร้างมากขึ้นระหว่างอุตสาหกรรมต่างๆ และเราทราบจากเหตุการณ์ก่อนหน้านี้ว่าภัยคุกคามของการหยุดชะงักที่นั่นดึงดูดสินทรัพย์ประเภทต่างๆ เข้ามามากขึ้นและสร้างความลังเลใจในการจัดสรรมากขึ้น

สำหรับผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับออปชั่นหรือฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับภาคส่วนยูโรโซน การล่าช้านี้ควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นโอกาสในการประเมินความเสี่ยงด้านมาร์จิ้นอีกครั้งในขณะที่มีแรงกดดันน้อยลงในสมุดคำสั่งซื้อ

ถึงกระนั้น เส้นทางข้างหน้าก็มักจะเบี่ยงเบนไปจากพาดหัวข่าว การพูดถึงการตอบโต้ใดๆ จากเจ้าหน้าที่ทั้งสองฝ่าย ไม่ใช่วาทกรรมที่เราสามารถละเลยได้ มักมีการปูทางด้วยการบอกเป็นนัยๆ ที่จะนำไปสู่การกำหนดราคาใหม่อย่างรวดเร็ว

เรามีแบบอย่างที่นี่ รอบปี 2018 แสดงให้เห็นว่าการประกาศราคาที่เป็นตัวเงินกลายเป็นมาตรการที่เป็นรูปธรรมได้รวดเร็วเพียงใด และการต่อต้านจากธนาคารกลางไม่เพียงพอที่จะชดเชยการบิดเบือนราคาที่ตามมาได้อย่างสมบูรณ์

ใครก็ตามที่มีความเสี่ยงต่อความแตกต่างระหว่างสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะในหุ้น ควรดูว่ากลไกเหล่านี้มีพฤติกรรมอย่างไรในตอนนั้น รูปแบบต่างๆ กำลังปรากฏขึ้นอีกครั้งในขณะนี้ แม้ว่าจะมีความก้าวร้าวมากขึ้นในตัวเลขเริ่มต้น

เป็นการฉลาดที่จะไม่ถือว่าการขยายเวลาออกไปหมายความว่าจะมีแนวทางที่ผ่อนปรนกว่าตามมา ภาษีศุลกากรในระดับนี้ไม่ใช่เสียงรบกวน แต่เป็นภัยคุกคามเชิงโครงสร้าง และเมื่อเราเห็นความผันผวนของสัญญาณความเสี่ยงในภาคส่วนต่างๆ เช่น

• พลังงาน
• อวกาศ
• ธุรกิจเกษตร

มักจะย้อนกลับไปถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในสถานะของการเจรจาการค้าเหล่านี้ เมื่อใกล้ถึงเดือนกรกฎาคม ความผันผวนโดยนัยในสัญญาที่เกี่ยวข้องมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น แม้ว่าการปรับตำแหน่งใหม่ทั้งหมดอาจเร็วเกินไปก่อนวันที่ 9 กรกฎาคม แต่นี่เป็นช่วงเวลาในการปรับปรุงกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการรอ ควรถือการป้องกันไว้ก่อนดีกว่ารีบหาสภาพคล่องเมื่อมีข่าวคราวใหม่ๆ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets