คู่ EUR/GBP ปรับตัวลงเมื่อวันพฤหัสบดีหลังจากปรับตัวขึ้นติดต่อกัน 3 วัน โดยซื้อขายที่ระดับ 0.8420 ระหว่างการซื้อขายในตลาดสหรัฐ การอ่อนตัวดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางข้อมูล PMI ของยูโรโซนที่อ่อนแอลง ซึ่งส่งผลกระทบต่อค่าเงินยูโร ขณะที่ภาคบริการของสหราชอาณาจักรแสดงสัญญาณการฟื้นตัวเล็กน้อย PMI แบบผสมของยูโรโซนลดลงเหลือ 49.5 ในเดือนพฤษภาคม จาก 50.4 ในเดือนเมษายน ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 50.7 PMI ภาคบริการลดลงเหลือ 48.9 จาก 50.1 ในขณะที่ PMI ภาคการผลิตเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 49.4

ECB อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ข้อมูลยูโรโซนที่อ่อนแอบ่งชี้ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน โดยมีโอกาส 90% ที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลง 25 จุดพื้นฐาน คาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะแตะระดับต่ำสุดที่ 1.75% ในปีนี้

ในสหราชอาณาจักร ดัชนี PMI รวมปรับตัวดีขึ้นเป็น 49.4 ในเดือนพฤษภาคม โดยดัชนี PMI ภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็น 50.2 อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็น 3.5% ในเดือนเมษายน ซึ่งเกินความคาดหมาย ทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ในการประชุมครั้งหน้ามีความเป็นไปได้น้อยลง ภาคการผลิตของสหราชอาณาจักรยังคงหดตัว โดยดัชนี PMI ลดลงเหลือ 45.1

เมื่อรวมกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่า BoE อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในตอนนี้ การที่ EUR/GBP ปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้เกิดขึ้นหลังจากที่ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ทำให้เราได้ตระหนักในเวลาที่เหมาะสมว่าคู่สกุลเงินมีความอ่อนไหวเพียงใดต่อแนวโน้มเศรษฐกิจใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแนวโน้มดังกล่าวมีความแตกต่างกันในแต่ละภูมิภาค

เมื่อเราเห็นว่าดัชนี PMI ของเขตยูโรร่วงลงต่ำกว่าระดับ 50 โดยเฉพาะเมื่อภาคบริการถอยลงมาที่ 48.9 เราก็ไม่สามารถละเลยความอ่อนตัวโดยนัยในภาพรวมได้ ตัวเลขดังกล่าวซึ่งร่วงลงต่ำกว่าระดับกลางบ่งชี้ถึงกิจกรรมที่หดตัวลงในภาคส่วนสำคัญของเศรษฐกิจ

ภาคการผลิตยังคงเติบโตได้เพียงเล็กน้อย แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยธีมการหดตัวโดยรวมที่เราเห็นอยู่

ความสัมพันธ์ที่นี่ไม่ได้ละเอียดอ่อน ดัชนี PMI ที่อ่อนตัวลง โดยเฉพาะในภาคบริการ เป็นตัวสนับสนุนอย่างชัดเจนต่อการกำหนดราคาที่ก้าวร้าวของตลาดจากแฟรงก์เฟิร์ต ขณะนี้ ตลาดกำลังดำเนินการโดยมีความแน่นอนเกือบแน่นอนว่าจะมีการลดลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนมิถุนายน ความจริงที่ว่าการเคลื่อนไหวนี้กำหนดราคาไว้แล้ว 90% บ่งบอกให้เราทราบว่า เว้นแต่จะมีบางสิ่งเปลี่ยนแปลงไปในทางที่สำคัญ ก็แทบจะไม่มีช่องว่างสำหรับการเติบโตที่ไม่คาดคิดในแนวหน้า

ความคาดหวังในระยะยาวว่าอัตราดอกเบี้ยจะไปถึงระดับต่ำสุดที่ 1.75% กำหนดเพดานการสนับสนุนของยูโร เว้นแต่กิจกรรมจะฟื้นตัวอย่างกะทันหันหรืออัตราเงินเฟ้อไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์

ในทางกลับกัน สหราชอาณาจักรมีการผสมผสานที่ซับซ้อนกว่าเล็กน้อย โดยดัชนี PMI ภาคบริการที่ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 50.2 ผลักดันให้สหราชอาณาจักรเข้าสู่เขตการขยายตัว แม้จะเพียงเล็กน้อยก็ตาม ดัชนี PMI รวมที่ 49.4 นั้นยังสั่นคลอนอยู่ แต่เมื่อเชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดไว้ โดยตัวเลขในเดือนเมษายนอยู่ที่ 3.5% สถานการณ์ก็ยิ่งสับสนวุ่นวายมากขึ้น

อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงดังกล่าวทำให้ธนาคารแห่งอังกฤษต้องจนมุม แม้ว่าภาคการผลิตจะอ่อนแอ โดยขณะนี้ยังทรงตัวอยู่ที่ 45.1 แต่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปก็จำกัดความยืดหยุ่นในระยะสั้น

ผลกระทบต่อผู้ค้าและผลลัพธ์ของอัตรา

สำหรับผู้ซื้อขายที่ติดตามตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับผลลัพธ์ของอัตรา ความแตกต่างนี้ทำให้เกิดจังหวะที่แตกต่างออกไป ในทวีปนี้ เส้นทางการตัดสินใจดูเหมือนจะเป็นเส้นตรงในตอนนี้ ตลาดได้ย่อยความเป็นไปได้ของนโยบายที่ง่ายขึ้นแล้ว และราคาปัจจุบันของยูโรก็สะท้อนถึงการเดินทางนั้นเป็นอย่างมาก

ในขณะเดียวกัน ปอนด์สเตอร์ลิงก็เผชิญกับความชัดเจนน้อยลง เนื่องจากแรงสนับสนุนจากแรงกดดันเงินเฟ้อนั้นตึงเครียดกับการผลิตที่อ่อนแอ ทำให้ความแน่นอนเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวในอนาคตอยู่ในอาณาเขตที่คลุมเครือมากขึ้น

แล้วสิ่งนี้จะส่งผลต่อเราในเชิงกลยุทธ์อย่างไร สิ่งสำคัญในตอนนี้คือการเฝ้าติดตามข้อมูลราคาที่เข้ามาและการปรับเปลี่ยนการสื่อสารของธนาคารกลาง การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในแนวทางล่วงหน้าอาจส่งผลต่อการกำหนดราคาสวอป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความแตกต่างของอัตราที่แคบซึ่งเรากำลังดำเนินการอยู่

การพิมพ์ที่กำลังจะมีขึ้น โดยเฉพาะข้อมูลเงินเฟ้อและค่าจ้างในภูมิภาค อาจไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อทิศทางของสกุลเงินในตลาด แต่ยังอาจนำไปสู่การปรับตำแหน่งใหม่บนเส้นโค้งล่วงหน้าได้ เนื่องจากตลาดกำลังปรับปรุงไทม์ไลน์ของอัตรา

ในสัปดาห์ต่อๆ ไป เซสชันสภาพคล่องที่บางลงอาจทำให้การเอียงทิศทางเหล่านี้เกินจริง เมื่อความผันผวนถูกบีบอัด แม้แต่ความประหลาดใจในระดับกลางก็มักจะส่งผลกระทบรุนแรงขึ้นในการกำหนดราคาออปชั่น

แม้ว่าความคาดหวังที่มีต่อ ECB จะชัดเจนขึ้นแล้ว แต่ยังคงมีความคลุมเครือเกี่ยวกับ Threadneedle Street ความผันผวนของดัชนีอาจเริ่มมีความชันมากขึ้นหากไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากเหตุการณ์ที่น่าประหลาดใจ

เพื่อจัดการความเสี่ยงอย่างชาญฉลาด ควรจับตาดูอย่างใกล้ชิด ไม่เพียงแต่ฉันทามติของธนาคารกลางเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตัวชี้วัดระดับรองที่ส่งผลต่อสมมติฐานเส้นทางอัตราด้วย ซึ่งรวมถึง:

• ความคาดหวังของผู้บริโภค
• อัตราเงินเฟ้อของสินค้า
• ปัจจัยการผลิตพลังงาน

การปรับเปลี่ยนเหล่านี้จะไม่ปรากฏทันทีในมือของผู้กำหนดอัตรา แต่ตลาดมักจะเปลี่ยนตำแหน่งได้เร็วกว่าเจ้าหน้าที่ นั่นคือจุดที่โอกาสและความเสี่ยงเริ่มเข้ามาทับถมกัน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets