คู่สกุลเงิน USD/CHF ร่วงลง 0.5% แตะระดับใกล้ 0.8330 เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างกว้างขวาง การร่วงลงครั้งนี้เป็นผลมาจากการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือทางการเงินของสหรัฐโดย Moody’s จาก Aaa เป็น Aa1 เนื่องจากหนี้เพิ่มขึ้น 36 ล้านล้านดอลลาร์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ 100.30 ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันที่ยังคงมีต่อสกุลเงินนี้

จากการที่การปรับลดอันดับดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 4.52% เพิ่มขึ้น 1.8% จากราคาปิดล่าสุด ความเชื่อมั่นทางการค้าของทำเนียบขาวบ่งชี้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับประโยชน์ เควิน ฮัสเซตต์ ที่ปรึกษาเศรษฐกิจ คาดว่าจะมีข้อตกลงการค้าเพิ่มเติม มีความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นในข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐและจีน โดยประธานาธิบดีทรัมป์แสดงความเต็มใจที่จะเจรจาโดยตรงกับประธานาธิบดีสีจิ้นผิง

ในสวิตเซอร์แลนด์ คาดว่าธนาคารกลางสวิสจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเนื่องจากความเสี่ยงจากสงครามการค้า ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินหลักที่ใช้แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยคิดเป็นกว่า 88% ของธุรกรรมทั่วโลก ธนาคารกลางสหรัฐใช้การดำเนินนโยบายการเงิน รวมถึงการปรับอัตราดอกเบี้ยและการวัดปริมาณ เพื่อมีอิทธิพลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ

ในขณะที่การผ่อนคลายเชิงปริมาณสามารถทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงได้ การปรับปริมาณเชิงปริมาณมีแนวโน้มที่จะทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น เมื่อดอลลาร์สหรัฐตกอยู่ภายใต้แรงกดดันหลังจากที่มูดี้ส์ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของดอลลาร์ เราจึงเห็นการลดค่าเงินในวงกว้างในคู่สกุลเงินต่างๆ โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส

USD/CHF ที่ร่วงลงครึ่งเปอร์เซ็นต์เหลือประมาณ 0.8330 นั้นมากกว่าแค่การตอบสนองต่อพาดหัวข่าว แต่เป็นการปรับมูลค่าใหม่ในขณะที่ตลาดกำลังทำความเข้าใจว่ากองหนี้มูลค่า 36 ล้านล้านดอลลาร์นั้นมีความหมายอย่างไรกันแน่ แม้ว่าตัวเลขที่แน่นอนอาจดูเป็นนามธรรม แต่สัญญาณที่ส่งไปยังนักลงทุนสถาบันนั้นชัดเจน:

• การถือครองสินทรัพย์ที่อ้างอิงดอลลาร์อาจมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น
• โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความเชื่อมั่นในความสามารถในการชำระหนี้ของรัฐบาลเริ่มลดลง

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ที่เคลื่อนไหวใกล้ 100.30 แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาลง ปัจจัยที่บ่งบอกได้ชัดเจนกว่าคือการตอบสนองของตลาดผลตอบแทน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่เพิ่มขึ้นเป็น 4.52% ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 1.8% ต่อวัน ไม่ได้มาจากการมองในแง่ดีแต่เป็นการชดเชยความเสี่ยง

การปรับลดระดับหนี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืม และตลาดพันธบัตรมักจะปรับตัวเร็วกว่าหุ้น จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ ผลกระทบนั้นชัดเจนสำหรับทุกคนที่มีความเสี่ยงจากตราสารอนุพันธ์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ดังกล่าว คาดว่าจะมีการปรับค่าความผันผวนและอัตราโดยนัย:

• เราสังเกตเห็นความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในออปชั่น FX ระยะยาวเพิ่มขึ้นแล้ว
• ความผันผวนโดยนัยระยะสั้น แม้จะไม่รุนแรงนักในช่วงแรก แต่ก็แสดงสัญญาณการตอบสนองต่อความแปรปรวนของอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น

สิ่งที่ทำให้การพัฒนานี้มีความซับซ้อนมากขึ้นคือสัญญาณทางการเมือง คำพูดของ Hassett ที่แนะนำให้ข้อตกลงการค้าที่กำลังจะมีขึ้นนั้นอาจสร้างความรู้สึกเชิงบวกได้ แต่ความรู้สึกเพียงอย่างเดียวจะไม่สามารถลบล้างภาระหนี้พื้นฐานที่มากเกินไปหรือพลิกกลับการดำเนินการของหน่วยงานจัดอันดับเครดิตได้

หากพิจารณาให้ละเอียดขึ้นจะพบว่าคำกล่าวเหล่านี้น่าจะมุ่งเป้าไปที่การสร้างความเชื่อมั่นในรัฐบาล มากกว่าที่จะสะท้อนถึงการเจรจาขั้นสูงที่กำลังดำเนินอยู่ การที่ทรัมป์แสดงความสนใจในการเจรจาโดยตรงกับสีจิ้นผิง ทำให้มีความซับซ้อนมากขึ้นไปอีก การประกาศประเภทนี้สามารถเคลื่อนไหวในตลาดได้ในระหว่างวัน แต่ในระยะยาว จำเป็นต้องมีการกำหนดราคาการพัฒนาที่ชัดเจนอย่างเต็มที่

สัญญาอนุพันธ์ที่มีระยะเวลาหลายสัปดาห์น่าจะสะท้อนถึงช่องว่างระหว่างความรู้สึกและการติดตามผล ท่าทีที่ค่อนข้างผ่อนปรนของสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งได้รับอิทธิพลจากความเสี่ยงด้านการค้าที่เพิ่มขึ้น ถือเป็นการถ่วงดุล

การคาดหวังว่าธนาคารกลางสวิสจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยทำให้ค่าเงินฟรังก์อ่อนลง แม้ว่าเงินทุนทั่วโลกจะหมุนเวียนไปในที่ปลอดภัยที่รับรู้ได้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของสวิสจะลดลง แต่ขนาดและความต่อเนื่องของการขายดอลลาร์อาจยังผลักดันให้คู่ USD/CHF ลดลงต่อไปได้

เช่นเคย ธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงใช้อิทธิพลผ่านเครื่องมือทางนโยบายของตนต่อไป แนวทางคู่ขนานของพวกเขา—การปรับอัตราดอกเบี้ยและการเปลี่ยนแปลงขนาดของงบดุล—ยังคงเป็นช่องทางหลักในการแนะนำความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

แม้ว่าการเข้มงวดจะสนับสนุนดอลลาร์ แต่ความอยากเสี่ยงที่ลดลงในหมู่นักลงทุนทั่วโลก ก็อาจทำให้ผลกระทบลดลงได้ ในทางปฏิบัติ หมายความว่าต้องเตรียมการล่วงหน้าก่อนที่ FOMC จะประกาศ และต้องคล่องตัวในการเปิดรับความเสี่ยงแกมมาระยะสั้น

ปัจจุบัน เมื่ออัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้น ผู้ค้าอาจมองหาโอกาสในการทำกำไรจากสเปรดระหว่างพันธบัตรสหรัฐฯ และพันธบัตรที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ แต่ต้องระวังความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น แนวทางล่วงหน้ายังคงไม่ชัดเจน และต้องอ่านผ่านพาดหัวข่าวเพื่อกำหนดราคาการเคลื่อนไหวตามทิศทางหรือการบีบอัดช่วงให้ถูกต้อง

จากสิ่งที่กำลังเกิดขึ้น ไม่ใช่แค่เรื่องที่ว่าดอลลาร์จะแข็งค่าไปทางไหนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเครื่องมือใดที่ไวต่อการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นมากที่สุด ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจมหภาคหรือการเมือง

การประเมินการป้องกันความเสี่ยงแบบหางก็มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นเช่นกัน โดยเฉพาะในตลาดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งการรับรู้จริงยังคงไม่เชื่อมโยงกับแถบ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets