ในเดือนเมษายน ราคาสินค้านำเข้าของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.1% ซึ่งต่างจากที่คาดการณ์ไว้ว่าจะลดลง 0.4% ราคาสินค้าส่งออกเพิ่มขึ้น 0.1% ซึ่งขัดแย้งกับที่คาดการณ์ไว้ว่าจะลดลง 0.5% ราคาสินค้านำเข้าของเดือนก่อนหน้าถูกปรับจากลดลง 0.1% เป็นลดลง 0.4% ราคาสินค้าส่งออกในเดือนก่อนหน้าถูกปรับจากไม่มีการเปลี่ยนแปลงเป็นเพิ่มขึ้น 0.1%

เมื่อเทียบเป็นรายปี ราคาสินค้านำเข้าเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.1% แตกต่างจากตัวเลขก่อนหน้านี้ที่ 0.9% ราคาสินค้าส่งออกเพิ่มขึ้น 2.0% ซึ่งต่ำกว่าการเพิ่มขึ้น 2.4% ก่อนหน้านี้ ราคาสินค้าที่ไม่ใช่เชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้นนั้นแซงหน้าการลดลงของราคาสินค้าเชื้อเพลิงในเดือนเมษายน

ข้อมูลที่มีอยู่บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับการค้า แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้านำเข้าจากเดือนต่อเดือนจะเล็กน้อย แต่ก็ขัดแย้งกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แทนที่จะลดลง ราคากลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ถึงเสถียรภาพด้านราคาในระดับหนึ่งสำหรับสินค้าจากต่างประเทศที่เข้าสู่สหรัฐฯ

ในด้านการส่งออก สินค้าที่ส่งออกไปต่างประเทศก็มีการปรับราคาขึ้นเพียงเล็กน้อย ซึ่งเพียงพอที่จะหลีกเลี่ยงการลดลง แต่ไม่ถึงขั้นส่งสัญญาณว่าราคาสินค้าจะร้อนแรงเกินไป

สิ่งที่เปิดเผยมากขึ้นคือการแก้ไขจากเดือนก่อนๆ สิ่งที่ดูเหมือนราคาสินค้านำเข้าลดลงเล็กน้อยเมื่อต้นปีนี้ ดูจะยิ่งแย่ลงไปอีก ในขณะที่ราคาสินค้าส่งออกกลับแข็งแกร่งกว่าที่ประมาณการไว้ในตอนแรกเล็กน้อย ซึ่งน่าจะบ่งชี้ถึงพลวัตของราคาที่แข็งขึ้นเล็กน้อยกว่าที่ตลาดใช้ในตอนแรก

ตัวเลขรายปีทำให้เห็นได้ชัดเจนขึ้นเล็กน้อย ราคาสินค้านำเข้าแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนเมษายนปีที่แล้ว ซึ่งหมายความว่าแทบจะไม่มีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากสินค้าที่ซื้อจากต่างประเทศในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ควรให้ความสนใจว่าการเปลี่ยนแปลงรายปี 0.9% ที่รายงานไว้ก่อนหน้านี้เป็นการกล่าวเกินจริง ในทำนองเดียวกัน ราคาสินค้าส่งออกก็เพิ่มขึ้น แต่ยังน้อยกว่าที่รายงานไว้ก่อนหน้านี้

ข้อสรุปคือ สภาพแวดล้อมโดยรวมมีเสถียรภาพมากกว่าตัวเลขหลักที่บ่งชี้ไว้ก่อนหน้านี้ ในรายละเอียด ราคาสินค้านำเข้าที่ไม่ใช่เชื้อเพลิงขยับขึ้นเล็กน้อยและชดเชยต้นทุนพลังงานที่ลดลงได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งมีความสำคัญมากกว่าแค่การผ่านไปมา

ราคาพลังงานมักผันผวนอย่างรุนแรง ดังนั้นการที่สินค้าโดยรวมปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจึงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในหมวดหมู่ต่างๆ เช่น:

• เครื่องจักร
• สินค้าอุปโภคบริโภค

ขณะนี้ ในสถานการณ์ที่เราพบว่าราคาสินค้าที่ซื้อขายมีความยืดหยุ่นมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ จึงเป็นการปฏิบัติจริงที่จะตอบสนองต่อสิ่งที่เป็นอยู่มากกว่าสิ่งที่อาจกลัว

อนุพันธ์ที่มีความเสี่ยงต่อฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับสินค้าที่ซื้อขายหรือตราสารหนี้ที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้ออาจแสดงรูปแบบราคาที่คงทนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาเชื้อเพลิงยังคงลดลงในขณะที่หมวดหมู่ที่ไม่ใช่เชื้อเพลิงปรับตัวสูงขึ้น

การปรับราคาเพียงอย่างเดียวก็มีน้ำหนัก เมื่อข้อมูลก่อนหน้านี้เปลี่ยนแปลงไปอย่างเงียบๆ เช่นนี้ เราจะถูกเตือนไม่เพียงแค่ให้ดูตัวเลขในปัจจุบันเท่านั้น แต่ต้องดูความแม่นยำของสิ่งที่เราคิดว่าได้กำหนดราคาไว้แล้วด้วย

หากความแข็งแกร่งของการส่งออกถูกประเมินต่ำเกินไป และความแข็งแกร่งของการนำเข้า ถูกประเมินสูงเกินไป เราไม่ควรชะลอการปรับเทียบแบบจำลองใหม่ตามนั้น การปรับราคาในขณะนี้ชี้ไปที่ความมั่นคงในระดับเล็กน้อยมากกว่าความหย่อน

สำหรับใครก็ตามที่กำลังดูความผันผวนโดยนัยเกี่ยวกับข้อมูลเงินเฟ้อ แสดงว่าต้องมีการปรับความน่าจะเป็นให้เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับสถานการณ์ที่มีแนวโน้มเป็นขาลงมากเกินไป

การขาดดุลที่กว้างซึ่งบางคนกำลังวางตำแหน่งอาจไม่คุ้มที่จะป้องกัน หากนี่เป็นรูปแบบแบนแต่เป็นขาขึ้นแบบที่เราเห็นว่าเกิดขึ้น

เราไม่ได้มองว่ามีเซอร์ไพรส์ที่ระเบิดออกจากกราฟ แต่การขาดการหดตัวหมายความว่าการป้องกันความเสี่ยงขาลงด้วยวิธีดั้งเดิมนั้นไม่ฉลาดอีกต่อไป ข้อมูลราคากำลังพูดอย่างแผ่วเบาแต่ไม่ได้เลื่อนลอย

ผู้ค้าที่กำลังมองหาสเปรดระหว่างสินค้าอาจต้องการเน้นให้ชัดเจนยิ่งขึ้นที่ความแข็งแกร่งที่เหลือในหมวดหมู่ที่ไม่ได้รับผลกระทบจากเชื้อเพลิง หากราคาเชื้อเพลิงนำเข้ายังคงลดลง แต่กลุ่มราคาโดยรวมยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ไม่จำเป็นต้องเตรียมรับมือกับการลดลงของมูลค่าการซื้อขายแบบขายส่ง

การเปลี่ยนแปลงทิศทางดังกล่าวเกิดขึ้นอย่างช้าๆ แต่ควรดำเนินการตามนั้นในตอนนี้ ในขณะที่ความรู้สึกก่อนหน้านี้พึ่งพาความอ่อนตัวที่นำเข้ามาเพื่อควบคุมเงินเฟ้อโดยรวม อาจต้องมีการประเมินใหม่ตามการปรับปรุงเหล่านี้

ข้อมูลเช่นนี้ แม้จะดูเล็กน้อยแต่อัดแน่นอยู่ด้านล่าง มีแนวโน้มที่จะปรับเปลี่ยนตำแหน่งมากกว่าที่เห็นในตอนแรก

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets