ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) กำหนดค่ากลางรายวันสำหรับเงินหยวน ซึ่งเรียกอีกอย่างว่าเงินหยวนหรือ RMB ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวที่มีการจัดการ โดยอนุญาตให้เงินหยวนผันผวนภายในช่วงที่กำหนดรอบค่ากลางนี้ ปัจจุบัน แถบความผันผวนนี้อยู่ที่ +/- 2% โดยราคาปิดของเงินหยวนก่อนหน้านี้อยู่ที่ 7.2067

การดำเนินการสภาพคล่องล่าสุด

ในกิจกรรมล่าสุด ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) ได้อัดฉีดเงิน 1.065 แสนล้านหยวนผ่านรีเวิร์สรีโป 7 วัน อัตราดอกเบี้ยสำหรับการดำเนินการเหล่านี้อยู่ที่ 1.40%

ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) ส่งข้อความที่ชัดเจนถึงสถานะที่คาดว่าเงินหยวนจะอยู่ที่ระดับใดเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นในวันนั้น โดยการกำหนดจุดกึ่งกลางในแต่ละเช้า แม้ว่าตลาดจะได้รับอนุญาตให้หายใจได้บ้าง แต่แถบความผันผวน 2% นั้นจำกัดว่าผู้ซื้อขายจะผลักดันเงินหยวนไปในทิศทางใด

เมื่อเงินหยวนปิดตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ที่ 7.2067 แสดงให้เห็นว่ามีบางอย่างที่เฉพาะเจาะจง ไม่เพียงแต่เกี่ยวกับความรู้สึกเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนโดยรวมเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวกับความแน่วแน่ที่ธนาคารกลางอาจควบคุมความคาดหวังภายใต้เงื่อนไขสภาพคล่องในปัจจุบัน

การดำเนินการด้านสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องกับเงิน 1.065 แสนล้านหยวนผ่านรีเวิร์สรีโป 7 วันก็เป็นไปโดยเจตนาเช่นกัน ด้วยอัตราดอกเบี้ย 1.40% เครื่องมือเหล่านี้ไม่เพียงแต่ทำให้มีเงินเพียงพอชั่วคราวเท่านั้น แต่ยังเป็นเครื่องมือในการปรับอัตราตลาดในระยะสั้นอีกด้วย

เมื่อเราเห็นธนาคารกลางเข้ามามีบทบาทในระดับนี้ แสดงว่าธนาคารกลางมีเจตนาที่จะกำหนดเงื่อนไขเงินสดและความเชื่อมั่นของนักลงทุน

จากมุมมองของเรา สิ่งที่โดดเด่นที่นี่คือสัญญาณสองประการ:

• ประการแรกคือ ท่าทีที่แน่วแน่ต่อช่องทางการซื้อขายสกุลเงินที่ได้รับอนุญาต
• ประการที่สอง คือ การผลักดันอย่างมีเป้าหมายเพื่อรักษาตลาดเงินทุนให้เป็นระเบียบ

ผลกระทบต่อตลาด

สำหรับผู้ที่อยู่ในตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหรือตราสารที่เชื่อมโยงกับ FX นั้น การสังเกตระดับความคลาดเคลื่อนอย่างเป็นทางการนั้นมีความสำคัญเป็นอย่างยิ่ง แม้ว่าขอบเขตบนของแถบสกุลเงินจะจำกัดการเพิ่มขึ้นเป็นดอลลาร์เมื่อเทียบกับหยวนได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่ก็จำกัดเส้นทางการแข็งค่าด้วยเช่นกัน ซึ่งทำให้มีสถานการณ์ที่ตึงเครียดในการดำเนินการ ซึ่งการเปลี่ยนแปลงในอารมณ์ในช่วงข้ามคืนสามารถจุดชนวนปฏิกิริยาที่มีขอบเขตจำกัดได้เท่านั้น เว้นแต่ว่าเกณฑ์การแทรกแซงจะได้รับการปรับอย่างละเอียดอ่อน

การอัดฉีดสภาพคล่องเช่นที่เราเห็นอยู่ในขณะนี้ มักจะกระซิบมากกว่าตะโกน ที่อัตราดอกเบี้ยรีโป 1.40% แทบจะไม่มีการส่งสัญญาณความเร่งด่วนใดๆ แต่มีความปรารถนาอย่างชัดเจนที่จะรักษาเงื่อนไขให้สอดคล้องกับเป้าหมายนโยบายอย่างราบรื่น เป็นผลให้ตลาดเงินมีแนวโน้มที่จะอยู่รอบๆ ระดับที่ประกาศไว้

สำหรับผลิตภัณฑ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น นั่นบอกเราว่า:

• เพดานนั้นไม่สูงนัก
• พื้นค่อนข้างเหนียว

การดำเนินการล่าสุดบ่งชี้ถึงระดับความสบายใจในการปล่อยให้ช่วงราคาคงที่แต่เคลื่อนตัวอย่างแคบๆ ดังนั้น เราจึงไม่ได้มองไปที่การเปลี่ยนแปลงกะทันหัน แต่มองไปที่การปรับเทียบใหม่เล็กน้อยในแต่ละวันมากกว่า

นอกจากนี้ เราควรเฝ้าระวังรูปแบบใดๆ ในการแก้ไขที่ขัดต่อแบบจำลองเชิงตรรกะเล็กน้อย ซึ่งอาจเป็นเบาะแสได้หากคุ้นเคยกับการปรับเปลี่ยนก่อนหน้านี้ การซื้อขายแบบสเปรด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการซื้อขายที่ไวต่อการคาดการณ์อัตรารีโปหรือการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เปิดในเอเชีย อาจได้รับประโยชน์จากการวางตำแหน่งที่เบากว่าจนกว่าจะมีทิศทางที่ชัดเจนขึ้น

ไม่มีคำแนะนำเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกะทันหัน แต่การปรับเทียบใหม่เล็กน้อยในเงื่อนไขสภาพคล่องอาจทำให้สมมติฐานเกี่ยวกับพลวัตของการถือครองคลาดเคลื่อนได้ ซึ่งสิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อโครงสร้างความผันผวนโดยนัยด้วยเช่นกัน

การแก้ไขนี้จะบอกเราต่อไปว่าธนาคารกลางกำลังพยายามพูดอะไร มากกว่าสิ่งที่กำลังทำอยู่

ดังนั้น จึงควรเน้นที่อัตราอ้างอิงรายวันเมื่อเทียบกับราคาปิดก่อนหน้า โดยสังเกตค่าความคลาดเคลื่อนที่แสดงเป็นติ๊กเทียบกับขอบเขตจริง

ในท้ายที่สุด การตั้งค่านี้ไม่ได้สร้างขึ้นสำหรับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ แต่เพื่อการสงบสติอารมณ์ เราดำเนินการในโครงสร้างที่ความแม่นยำของเวลามีความสำคัญมากกว่าวิถี สัญญาณพื้นฐานที่ค่อยๆ ปรากฏขึ้นซ้ำๆ กันในแต่ละเซสชัน ผู้ที่อ่านสัญญาณเหล่านี้ได้ใกล้เคียงที่สุดและดำเนินการอย่างรวดเร็ว มีแนวโน้มที่จะรักษาความได้เปรียบไว้ได้มากกว่า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets