EUR/USD ยังคงรักษาตำแหน่งที่ราว 1.1200 ในเซสชั่นเอเชีย ขณะที่ยูโรได้รับแรงหนุนก่อนรายงาน GDP ของยูโรโซนสำหรับไตรมาสที่ 1 ปี 2025 ยูโรได้รับประโยชน์จากความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นต่อสถานะของยูโรโซนในฐานะสกุลเงินสำรอง นโยบายของสหรัฐฯ ถือว่าลดความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินปลอดภัย การใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นของเยอรมนีกระตุ้นความต้องการยูโรมากขึ้น แม้ว่าธนาคารกลางยุโรปจะพูดคุยถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ยูโรยังคงมีความยืดหยุ่นเนื่องจากดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

โฟกัสเปลี่ยนไปที่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ

ความสนใจเปลี่ยนไปที่การเผยแพร่ข้อมูลของสหรัฐฯ เช่น ยอดขายปลีกและดัชนีราคาผู้ผลิต มีการถกเถียงกันว่าค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันทางการค้าของสหรัฐฯ ได้ GDP ของเขตยูโร ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่สำคัญ วัดมูลค่ารวมของสินค้าและบริการที่ผลิตในเขตยูโร โดยทั่วไปแล้ว GDP ที่เพิ่มขึ้นถือเป็นผลดีต่อยูโร โดยฉันทามติและตัวเลขก่อนหน้านี้จะอยู่ที่ 1.2% การเผยแพร่ GDP มีกำหนดในวันที่ 15 พฤษภาคม 2025

เมื่อค่าเงินยูโรทรงตัวใกล้ระดับ 1.1200 ในช่วงเวลาที่เงียบสงบของเอเชีย มีความรู้สึกว่ากระแสรองล่าสุดในภูมิหลังเศรษฐกิจมหภาคเริ่มส่งผลกระทบไปทั่วตลาดสกุลเงิน ค่าเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้นซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการยอมรับอย่างกว้างขวางมากขึ้นในฐานะเครื่องมือสำรอง ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการพัฒนาในประเทศ เช่น การใช้จ่ายทางการคลังที่เพิ่มขึ้นจากเบอร์ลิน

การเพิ่มขึ้นของการลงทุนสาธารณะนี้ แม้ว่าจะมีลักษณะในระยะยาวเป็นส่วนใหญ่ แต่ก็ส่งสัญญาณความเชื่อมั่นทางอ้อมแต่ต่อเนื่องในระยะใกล้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากการหารืออย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการผ่อนคลายทางการเงินภายในกลุ่ม ในทางตรงกันข้าม ดอลลาร์พบว่าตัวเองอยู่ภายใต้แรงกดดันที่เงียบเหงา

การเคลื่อนไหวทางการคลังล่าสุดในวอชิงตันและท่าทีที่ผ่อนคลายลงเล็กน้อยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้การถือครองสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงลดลง การปรับตำแหน่งใหม่ที่ละเอียดอ่อนนี้โดยนักลงทุนทั่วโลกยังซ้ำเติมด้วยความสนใจใหม่ในสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นเงินยูโร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจทั่วมหาสมุทรแอตแลนติกมีพื้นที่สำหรับเซอร์ไพรส์ด้านบวก

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้น

ในปฏิทิน ตอนนี้ความสนใจของเรามุ่งไปที่ตัวเลขสำคัญสองตัวที่จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้จากอีกซีกโลก ได้แก่

• ยอดขายปลีก
• ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI)

การเบี่ยงเบนใดๆ ในการอ่านค่าเหล่านี้อาจส่งผลต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น และเป็นผลให้ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่มักจะผลักดันกระแสเงินระยะสั้นเข้าสู่ตราสารอนุพันธ์สกุลเงิน ตัวอย่างเช่น การพิมพ์ PPI ที่อ่อนตัวลงอาจส่งเสริมการเดิมพันเกี่ยวกับการดำเนินการทางการเงินที่อ่อนตัวลง ทำให้ความคาดหวังผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง และส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์สหรัฐมากขึ้น

แม้ว่านโยบายการเงินยังคงเป็นประเด็นที่พูดถึง แต่การพิมพ์ GDP ของ Eurostat ที่กำลังจะมีขึ้นอาจทำให้เกิดความลำเอียงในทิศทางมากขึ้น การวัดนี้ครอบคลุมผลผลิตทางเศรษฐกิจทั่วทั้งยูโรโซน โดยมีฉันทามติที่สอดคล้องกันในอัตราประจำปีที่ 1.2% ซึ่งสอดคล้องกับผลลัพธ์ของไตรมาสก่อนหน้า

มีการคาดการณ์ในระดับหนึ่งว่าการพิมพ์นี้จะยืนยันรูปแบบของการขยายตัวในระดับปานกลางหรือจะสร้างความประหลาดใจในทิศทางขาขึ้นหรือไม่ วันที่กำหนดคือวันที่ 15 พฤษภาคม เหตุการณ์นี้อยู่ในช่วงหน้าต่างมหภาคที่ค่อนข้างเบาบาง ทำให้ปฏิกิริยาที่อาจเกิดขึ้นในคู่สกุลเงินเพิ่มมากขึ้น

ในสภาพแวดล้อมนี้ ความสนใจต้องไม่มุ่งเน้นไปที่การเล่าเรื่องแนวโน้มโดยรวม แต่ควรมุ่งเน้นไปที่จังหวะเวลาของช่วงเวลาเล็กๆ เหล่านี้มากกว่า ซึ่งอาจเปลี่ยนตำแหน่งอย่างก้าวร้าวแต่ชั่วคราว

ในฐานะผู้ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ ความสนใจจะเน้นที่

• ประสิทธิภาพที่สัมพันธ์กันมากกว่าการเปลี่ยนแปลงที่แน่นอน
• วิธีที่ราคาความผันผวนโดยนัยเข้าสู่ช่วงเริ่มต้นของเส้นโค้งก่อนที่จะมีข้อมูลเศรษฐกิจนี้

เมื่อผู้มีอิทธิพล เช่น Weidmann ส่งสัญญาณการอนุมัตินโยบายขยายตัวในเขตยูโร เรามักจะสังเกตเห็นความสนใจอย่างต่อเนื่องในการสร้างสถานะซื้อบนความแข็งแกร่งของสกุลเงิน แม้ว่าจะมีการกำหนดราคาการพูดคุยเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไว้แล้วก็ตาม

สิ่งนี้มาจากความเชื่อที่ว่าการเปลี่ยนแปลงทางการคลังและการเงินที่ประสานงานกันนั้นให้เบาะรองรับนโยบายที่กว้างขึ้น ซึ่งเพิ่มการสนับสนุนเชิงโครงสร้างให้กับสกุลเงินเดียว

แนวทางของเราในสัปดาห์ต่อจากนี้ควรติดตามอย่างใกล้ชิดในหัวข้อสำคัญสามหัวข้อ ได้แก่

• อัตราการปรับราคาผลตอบแทนของดอลลาร์สหรัฐ
• ศักยภาพที่น่าประหลาดใจในข้อมูลกิจกรรมของสหรัฐฯ
• ทิศทางของประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของเขตยูโร

การเบี่ยงเบนในอ็อปชั่นระยะสั้นอาจเริ่มสะท้อนถึงความต้องการที่สูงขึ้นสำหรับการป้องกันขาขึ้นของยูโร โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก GDP ขยับเกินขอบเขตที่ตกลงกันไว้

ความผันผวนยังคงถูกกดไว้เมื่อเทียบกับช่วงในอดีต แต่สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่มีการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจจำนวนมาก

ความต้องการสกุลเงินยูโรที่สม่ำเสมอแม้ในช่วงที่หารือกันเรื่องการผ่อนคลายนโยบายการเงิน แสดงให้เห็นว่าราคาปัจจุบันมีพื้นฐานที่มั่นคงกว่า ซึ่งความแตกต่างระหว่างเฟดและธนาคารกลางยุโรปในระดับผิวเผินอาจบ่งชี้ได้

เราอาจกำลังเห็นช่วงเปลี่ยนผ่าน ซึ่งอัตราจะแยกออกจากทิศทางอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อย และกระแสเงินจะถูกขับเคลื่อนโดย

• ความคาดหวังการเติบโตที่สัมพันธ์กัน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets