อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีปรับตัวเพิ่มขึ้น 5.5 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 4.525% ซึ่งเป็นผลมาจากผู้เข้าร่วมตลาดกำลังประมวลผลข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐ และคาดการณ์ตัวเลขดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และยอดขายปลีก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปีปรับตัวเพิ่มขึ้น 3 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 4.049% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอยู่ใกล้ระดับสูงสุดของสัปดาห์นี้ เนื่องจากความเชื่อมั่นของตลาดปรับตัวดีขึ้นหลังจากมีการระงับการขึ้นภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐและจีนเป็นการชั่วคราว

สหรัฐฯ จีน ระงับภาษีศุลกากร

สหรัฐฯ และจีนตกลงที่จะหยุดการขึ้นภาษีเป็นเวลา 90 วัน โดยลดภาษีลงกว่า 115% แม้จะมีการพัฒนาดังกล่าว นโยบายการเงินปัจจุบันของเฟดก็เพื่อรับมือกับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ แม้ว่าผลลัพธ์ในอนาคตจะยังคงไม่แน่นอน

ความกังวลยังคงมีอยู่เนื่องจากภาษีอาจส่งผลให้เงินเฟ้อสูงขึ้น แต่ระยะเวลาของผลกระทบยังไม่ชัดเจน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นสามจุดพื้นฐานเป็น 2.21%

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงมีอำนาจในการดำเนินนโยบายการเงินผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ย โดยมีเป้าหมายเพื่อจัดการเงินเฟ้อและการจ้างงาน โดยใช้เครื่องมือต่างๆ เช่น

• อัตราดอกเบี้ย
• การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE)
• การกระชับเชิงปริมาณ (QT)

การดำเนินการของเฟดมีอิทธิพลต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ โดยการควบคุมต้นทุนการกู้ยืม เฟดพยายามที่จะรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

การปรับเทียบอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ขณะนี้สูงกว่า 4.5% แสดงให้เห็นว่ามีการปรับเทียบความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยใหม่ที่ชัดเจน

การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 5.5 จุดพื้นฐานบ่งชี้ว่าตลาดมีแนวโน้มไปทางแนวคิดที่ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจไม่ลดลงอย่างรวดเร็วเท่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ การคาดการณ์เกี่ยวกับดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และยอดขายปลีกในสัปดาห์นี้อาจทำให้มุมมองดังกล่าวแข็งกร้าวขึ้นหรือพลิกกลับได้ ขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลจะออกมาเป็นอย่างไร

อัตราผลตอบแทนจริงซึ่งตัดผลกระทบของเงินเฟ้อออกไปก็ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน โดยแตะระดับ 2.21% ซึ่งบ่งชี้ว่าผลตอบแทนที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อจะน่าดึงดูดใจมากขึ้น

นี่คือการเคลื่อนไหวประเภทที่คุณไม่ควรมองข้ามหากคุณใช้พันธบัตรเป็นข้อมูลอ้างอิงในการป้องกันความเสี่ยงแบบมีทิศทาง หรือต้องการสัญญาณที่ชัดเจนกว่านี้สำหรับการกำหนดราคาในระยะยาว

ผลตอบแทนระยะสั้นของกราฟอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีที่ขยับขึ้นแตะระดับ 4.049% ยังคงสะท้อนถึงความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ ยังไม่มีการตัดสินใจที่ชัดเจนและคำนึงถึงข้อมูลเศรษฐกิจที่ยังคงมีความยืดหยุ่น จึงเข้าใจได้ว่าทำไมผู้กำหนดนโยบายจึงอาจตรึงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้นานขึ้น แม้จะเผชิญกับการผ่อนปรนความตึงเครียดทางการค้าภายนอกก็ตาม

หลังจากการสงบศึกครั้งล่าสุดในมาตรการการค้า—การหยุดการขึ้นภาษีศุลกากร 90 วันเป็นพื้นฐานสำหรับความเชื่อมั่นที่ดีขึ้น—ตลาดได้ตอบสนองด้วยการวางตำแหน่งที่เอื้อต่อการซื้อขายที่มีความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสามารถกลับตัวได้อย่างรวดเร็วหากมีการนำภาษีศุลกากรกลับมาใช้ใหม่หรือหากอัตราเงินเฟ้อที่ส่งผ่านจากมาตรการก่อนหน้านี้ยังคงดำเนินต่อไปนานกว่าที่คาดไว้

ผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อทั่วไปมักจะล่าช้า และขึ้นอยู่กับช่องทางการนำเข้า ไม่มีการรับประกันว่าการผ่อนปรนภาษีศุลกากรจะคลี่คลายแรงกดดันที่สำคัญได้

มีความเป็นไปได้สูงที่ขั้นตอนทางการเงินในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลขาเข้ามากกว่ากรอบเวลาที่แน่นอน ความสำคัญของพาวเวลล์มุ่งเน้นไปที่การควบคุมเงินเฟ้อโดยหลีกเลี่ยงการควบคุมเงินเฟ้อมากเกินไปอย่างสม่ำเสมอ

แต่ด้วยผลตอบแทนที่ขยับขึ้นตามการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่น จึงมีการกำหนดราคาใหม่เกิดขึ้นในตราสารที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้มีนัยสำคัญที่ชัดเจนต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้ซื้อขายสกุลเงินหันไปใช้ความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนจริง

สำหรับจุดประสงค์ของเรา สิ่งสำคัญคือต้องไม่เพียงแค่ถือว่าระดับปัจจุบันเป็นแนวโน้มเท่านั้น แต่ยังเป็นเครื่องหมายที่มีศักยภาพสำหรับการปรับเทียบใหม่

โครงสร้างแนวตั้งของเส้นโค้งของกระทรวงการคลังซึ่งขณะนี้แบนราบลงเล็กน้อย บ่งบอกถึงเงื่อนไขที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในอนาคต หรืออย่างน้อยที่สุดก็เป็นสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ความคาดหวังล่วงหน้าถูกควบคุมในขณะที่ความเสี่ยงในระยะยาวถูกกำหนดราคาใหม่

สิ่งเหล่านี้เป็นการตั้งค่าที่มักจะสร้างการบีบอัดภายในเส้นโค้งความผันผวน และสามารถเปลี่ยนการเปิดรับความเสี่ยงแกมมาได้อย่างมีนัยสำคัญในกรอบเวลาสั้นๆ สิ่งที่เรากำลังเห็นอยู่ในขณะนี้คือการสะท้อนของความเชื่อมั่นที่กลับมาสู่หนังสือออปชั่น โดยเฉพาะในเรื่องอัตรา

การปรับเบี้ยประกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสัญญาที่มีอายุสั้นกว่า บ่งชี้ว่าการเล่นตามทิศทางได้รับการสนับสนุนมากกว่ามุมมองที่จำกัดขอบเขต ในบริบทนั้น ประสิทธิภาพจะต้องได้รับการปรับแบบไดนามิกมากขึ้น ผู้ซื้อขายอาจพบว่ารูปแบบเก่าที่พึ่งพาสมมติฐานความผันผวนคงที่สร้างผลลัพธ์ที่สึกหรอภายใต้ระบอบการปกครองที่ปรับใหม่นี้

เรากำลังจับต

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets