อดีตประธานาธิบดีทรัมป์แสดงความปรารถนาให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ย โดยระบุว่าการดำเนินการดังกล่าวอาจช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้ เขาชี้ให้เห็นถึงราคาน้ำมันเบนซิน พลังงาน และของชำที่ลดลงเป็นเหตุผลในการตัดสินใจดังกล่าว การคาดการณ์ของตลาดบ่งชี้ว่าจะมีการผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ย 51 จุดพื้นฐานภายในปีนี้ โดยเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน

ทรัมป์เปรียบเทียบสถานการณ์นี้กับกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจของยุโรปและจีน และตั้งคำถามว่าทำไมสหรัฐฯ จึงล้าหลัง บทความนี้เน้นย้ำถึงความคิดเห็นของทรัมป์เกี่ยวกับการดำเนินการตามนโยบายการเงินที่เขาเชื่อว่าจะช่วยเสริมสร้างสภาพเศรษฐกิจ

เขากำลังดึงความสนใจไปที่ค่าใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลง เช่น

• ค่าน้ำมัน
• ค่าน้ำ
• ค่าไฟ
• อาหาร

ซึ่งเป็นสัญญาณว่าควรปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว

ข้อโต้แย้งของเขาเกี่ยวข้องกับแนวคิดที่ว่าเงินเฟ้อไม่ทำหน้าที่เป็นอุปสรรคอีกต่อไป ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ มีช่องทางที่จะลดต้นทุนการกู้ยืม นอกจากนี้ เขายังเน้นย้ำว่าจุดยืนด้านนโยบายในยุโรปและจีนมีความผ่อนปรนมากขึ้น โดยมองว่าความระมัดระวังของเฟดเป็นการฉุดรั้งการเติบโต

เมื่อพิจารณาจากข้อมูล ตลาดดูเหมือนจะสอดคล้องกับแนวคิดนี้เล็กน้อย โดยกำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยลงเพียงครึ่งเปอร์เซ็นต์ภายในสิ้นปีนี้ ผู้ค้าในปัจจุบันกำหนดการเคลื่อนไหวครั้งแรกในช่วงเดือนกันยายน ซึ่งจังหวะเวลาดังกล่าวบ่งชี้ถึงระดับความอดทนมากกว่าความเร่งด่วน ซึ่งอาจพิจารณาจากทั้งตัวชี้วัดในประเทศและความพิเศษของสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ทั่วโลก

เมื่อพิจารณาจากพฤติกรรมของตลาดพันธบัตรแล้ว ผลตอบแทนระยะยาวบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นในภาวะเงินฝืดในระยะกลาง จากมุมมองของการซื้อขาย ความคาดหวังเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อตรวจจับว่าการผ่อนปรนทางการเงินเริ่มมีอิทธิพลต่อการกำหนดราคาความเสี่ยงในวงกว้างมากขึ้นตรงไหน ไม่ใช่แค่การกำหนดเวลาในการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงใน:

• เงื่อนไขสินเชื่อ
• อัตราส่วนลด
• ความต้องการสภาพคล่อง

ในรอบที่ผ่านมา ช่วงเวลาที่ผู้ค้าเปลี่ยนจากการเตรียมพร้อมสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นการกำหนดราคาด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างสม่ำเสมอ มักจะพิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับตำแหน่งที่ไวต่อความผันผวน

ทีมงานของพาวเวลล์ไม่ได้ตัดประเด็นใดๆ ออกไป แต่ได้ระบุอย่างสม่ำเสมอว่าพวกเขาต้องการข้อมูลเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับ:

• เงินเฟ้อของภาคบริการ
• การเติบโตของค่าจ้าง

นั่นหมายความว่าเราอาจได้รับการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนขึ้นจากความประหลาดใจเล็กน้อยในการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจ เช่น:

• การจ้างงานนอกภาคเกษตร
• ตัวเลข CPI
• ต้นทุนของผู้ผลิต

สิ่งเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะทำให้ความผันผวนโดยนัยเปลี่ยนแปลงมากกว่าปกติในการเผยแพร่ข้อมูลไม่กี่ครั้งถัดไป

หากการปรับลดนั้นมั่นคงในกราฟโดยนัย โครงสร้างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอาจชันขึ้น ซึ่งไม่เพียงแต่จะส่งผลต่อ:

• สวอปล่วงหน้า
• สัญญายูโรดอลลาร์

แต่ยังส่งผลต่อกลยุทธ์ออปชั่นที่ขึ้นอยู่กับรูปร่างของกราฟและการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นจริงในแต่ละวันอีกด้วย

เรากำลังจับตาดูว่าความสัมพันธ์จะดำเนินไปอย่างไร มีช่วงเวลาที่การซื้อขายตามระยะเวลาอ่อนตัวลงในขณะที่ความผันผวนของหุ้นยังคงอยู่ยาวนานกว่าที่แบบจำลองแสดง เมื่อเส้นทางของอัตราแตกต่างจากตัวคูณล่วงหน้าของหุ้น คุณมักจะพบโอกาสในการมูลค่าสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์

นอกจากนี้ ยังควรสังเกตว่ากระแสการป้องกันความเสี่ยงที่เกิดขึ้นรอบๆ การประชุมของเฟดนั้น:

• มีแนวโน้มน้อยลง
• เกี่ยวกับเสถียรภาพแกมมามากขึ้น

ซึ่งเป็นแรงจูงใจในการขายระยะสั้นหากตัวเลขโดยนัยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนการเผยแพร่ข้อมูลสำคัญ

ในทางปฏิบัติ การเปิดรับความอ่อนไหวต่อกราฟล่วงหน้าและอัตราแลกเปลี่ยนนั้นต้องมีการติดตามอย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น

การเปลี่ยนแปลงของระบบการเงิน—เช่นเดียวกับการเปลี่ยนแปลงที่เราอาจกำลังเผชิญหากบริษัทต่างๆ เริ่มผ่อนปรนนโยบาย—มักส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและการยอมรับความเสี่ยงอย่างไม่เท่าเทียมกันในทุกช่วงอายุ

เมื่อทิศทางมหภาคสอดคล้องกับพลวัตของปฏิทินอุปทาน ซึ่งอาจเกิดขึ้นในไม่ช้านี้ ผู้บริหารที่มีความเสี่ยงจากการออกตราสารหนี้ครั้งแรกอาจพบว่าการซื้อขายแบบถือครองนั้นคาดเดาได้ยากขึ้น

เมื่อเราก้าวผ่านเดือนต่อไป การมองเห็นทิศทางจะกลายเป็นเรื่องของการระบุเวลาที่ความเห็นพ้องต้องกันเกี่ยวกับเวลาเริ่มเข้มข้นขึ้นแทน นั่นเป็นเวลาที่เราเห็นช่องทางสำหรับการกำหนดราคาในระยะสั้นที่ผิดพลาด

ผลกระทบทางการคลังและสัญญาณรบกวนทางภูมิรัฐศาสตร์จะยิ่งทำให้ช่องทางเหล่านั้นทวีความรุนแรงขึ้น เตรียมพร้อมที่จะเปลี่ยนตำแหน่งก่อนที่จะมีการจัดตำแหน่งตามความเห็นพ้องต้องกันแทนที่จะปล่อยให้ล่าช้า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets