รายงานการประชุมของธนาคารกลางออสเตรเลียเมื่อวันที่ 31 มีนาคมและ 1 เมษายน ระบุว่ายังคงไม่แน่นอนว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นเมื่อใด ในปัจจุบัน ถือว่าไม่เหมาะสมที่นโยบายจะตอบสนองต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น โดยความไม่แน่นอนในระดับโลก เช่น ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจ ความเสี่ยงต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลกเพิ่มขึ้นและมีแนวโน้มลดลง ขณะที่เศรษฐกิจออสเตรเลียเผชิญกับความเสี่ยงทั้งขาขึ้นและขาลง การเน้นย้ำถึงความสำคัญของการรักษาความคืบหน้าด้านเงินเฟ้อโดยไม่ผ่อนปรนนโยบายเร็วเกินไป ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานที่ตึงตัว ต้นทุนแรงงานที่สูง และผลผลิตที่ต่ำ

พลวัตของตลาดแรงงาน

มีความเป็นไปได้ที่ตลาดแรงงานอาจไม่ตึงตัวอย่างที่คาดไว้ ซึ่งอาจทำให้การเติบโตของค่าจ้างชะลอตัวลง อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะลดลงต่ำกว่า 3% ในไตรมาสแรกของปี 2023 อย่างไรก็ตาม ข้อมูลดังกล่าวบ่งชี้ถึงการปรับปรุงความต้องการของผู้บริโภคมากกว่าแค่กิจกรรมการขายชั่วคราว คณะกรรมการยังได้หารือเกี่ยวกับการลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลของ RBA โดยไม่เห็นความจำเป็นที่จะต้องเปลี่ยนแปลงอัตราปัจจุบัน จุดเน้นของคณะกรรมการกำกับดูแลรวมถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับขนาดและอายุการถือครองพันธบัตรเหล่านี้ AUD/USD ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงเป็นส่วนใหญ่หลังจากรายงานการประชุม

ความคิดเห็นเบื้องต้นดังกล่าวเผยให้เห็นว่าธนาคารกลางกำลังเผชิญกับแรงกดดันที่ขัดแย้งกัน ได้แก่ สถานการณ์โลกที่ชะลอตัวร่วมกับแนวโน้มภายในประเทศที่ไม่ชัดเจนหรือเชิงลบอย่างชัดเจน เช่นเดียวกับรายงานการประชุมนโยบายทั้งหมด มีการพูดคุยกันมากมายระหว่างบรรทัด ธนาคารกลางเลือกที่จะยืนหยัดต่อไปในตอนนี้ ส่วนใหญ่เป็นเพราะสัญญาณต่างๆ นั้นคลุมเครือ

ปัจจัยระหว่างประเทศ โดยเฉพาะการตัดสินใจด้านนโยบายในแปซิฟิก ทำให้เกิดเงาที่ทอดยาว ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับมาตรการการค้าไม่ได้ช่วยอะไร กล่าวได้ว่า เราทราบดีว่าพวกเขาเน้นย้ำว่าการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงทุกอย่างก่อนล่วงหน้านั้นยังไม่อยู่ในแผน พวกเขาไม่ได้เพิกเฉยต่อความเสี่ยง เพียงแต่ลังเลที่จะไล่ตามความเสี่ยงเหล่านั้นในทุกทิศทาง อย่างน้อยก็ในตอนนี้

ในประเทศ การเติบโตของค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้ออยู่ตรงกลางความสนใจของคณะกรรมการ กำลังเกิดการดึงดัน:

• แรงกดดันด้านค่าจ้างมีอยู่จริง ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากข้อจำกัดก่อนหน้านี้ในกลุ่มแรงงาน
• แต่ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่าตลาดงานอาจไม่ตึงตัวเท่าที่เราเคยคิดไว้

หากอัตราค่าจ้างเพิ่มขึ้นน้อยลง แรงกดดันที่กดทับราคาอาจลดลง ที่สำคัญ ตัวเลขเงินเฟ้อที่อาจลดลงต่ำกว่า 3% ในไตรมาสที่ 1 เพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับแนวโน้มดังกล่าว เป็นตัวชี้วัดที่ต้องจับตามองอย่างใกล้ชิด

ความต้องการของผู้บริโภคและเสถียรภาพของตลาด

เรากำลังอ่านการกล่าวถึงความต้องการของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นนอกเหนือจากการใช้จ่ายในช่วงลดราคาปกติ ซึ่งถือเป็นจุดสำคัญ แสดงให้เห็นว่าความต้องการพื้นฐานยังไม่ลดลงโดยสิ้นเชิง แม้ว่าครัวเรือนจะมีงบประมาณจำนองที่เข้มงวดมากขึ้น พฤติกรรมดังกล่าวบ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นมากกว่าที่บางคนคาดการณ์ไว้

ในด้านพันธบัตร ธนาคารยังคงรักษาแนวทางไว้ได้ ไม่มีการเปลี่ยนแปลงในอัตราการลดลง และไม่มีแนวโน้มว่าจะมีการเร่งตัวขึ้น ภาระที่ธนาคารจัดการอยู่ทั้งในด้านปริมาณและกรอบเวลากำลังถูกเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพื่อไม่ให้ส่งผลกระทบต่อการทำงานของตลาดในระยะสั้น คำพูดที่เงียบๆ ในพื้นที่นั้นอาจมีความสำคัญพอๆ กับการกระทำที่เปิดเผย

ตลาดแทบไม่สั่นคลอนเมื่อรายงานการประชุมเผยแพร่ คู่ AUD/USD ทรงตัว ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อขายได้กำหนดราคาไว้ในโทนปัจจุบันแล้ว คือ ระมัดระวัง ตื่นตัว แต่นิ่ง สำหรับตราสารซื้อขายที่เชื่อมโยงกับอัตราที่คาดหวัง เราจำเป็นต้องสร้างความสมดุลให้กับแนวคิดที่แข่งขันกันสองแนวคิด:

• ประการแรก อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง ซึ่งอาจทำให้คณะกรรมการมีเวลาหายใจ
• ประการที่สอง ข้อมูลตลาดแรงงานยังคงไม่แน่นอน ซึ่งอาจทำให้การผ่อนคลายในสถานการณ์ต่างๆ ล่าช้าออกไป

ดูเหมือนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์ต่อๆ ไปจะไม่เกิดขึ้น เว้นแต่ว่าข้อมูลใหม่ๆ จะมาเปลี่ยนทิศทางของแนวโน้มนี้ อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอาจยังคงมีผลบังคับใช้ต่อไป เว้นแต่ว่าตัวเลขค่าจ้างจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันหรือรายจ่ายครัวเรือนลดลงอย่างกะทันหัน

การวางตำแหน่งให้สูงกว่าตัวเลข CPI หรือตัวเลขแรงงานจะต้องสะท้อนถึงเส้นทางที่แคบนี้ ความผันผวนอาจพุ่งสูงขึ้นหากตลาดตีความการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในข้อมูลการจ้างงานหรือค่าจ้างมากเกินไป เราต้องตอบสนองแต่ไม่ตอบโต้

กล่าวโดยสรุป เงื่อนไขราคาปัจจุบันดูเหมือนจะสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับความคาดหวังด้านนโยบายที่มั่นคง การเบี่ยงเบนจากสมมติฐานนี้ ไม่ว่าจะเป็นในด้านอุปสงค์ทั่วโลกหรือการเติบโตในประเทศ จะเป็นตัวกำหนดความชันของเส้นโค้งข้างหน้า

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets