ปฏิกิริยาของตลาดต่อ ‘วันปลดปล่อย’ ในวันนี้ขึ้นอยู่กับรายละเอียดด้านภาษีศุลกากร รวมถึงขนาดและการกระจายทางภูมิศาสตร์ คาดว่าจะมีการประกาศในเวลา 16.00 น. ET/22.00 น. CET โดยมีรายงานระบุว่าอาจจัดเก็บภาษีศุลกากร 20% สำหรับสินค้าที่นำเข้าจากสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ ซึ่งอาจสร้างรายได้ประมาณ 660,000 ล้านดอลลาร์ รายละเอียดด้านภาษีศุลกากรอาจส่งผลต่อพฤติกรรมของสกุลเงิน โดยสกุลเงินบางสกุลเผชิญกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์

การดำเนินการล่าสุดของสกุลเงิน เช่น AUD, NZD, NOK และ CAD บ่งชี้ว่าการจัดเก็บภาษีศุลกากรแบบคงที่อาจคาดเดาได้ยากกว่ามาตรการเฉพาะกรณี

การเปลี่ยนแปลงในความต้องการที่ปลอดภัย

โดยรวมแล้ว การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งใน USD และ JPY เป็นไปได้ โดยสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูงน่าจะได้รับผลกระทบมากกว่า

การประกาศอัตราภาษีศุลกากรที่กำลังจะมีขึ้นนี้กำลังสร้างความรู้สึกในตลาดสกุลเงินและอัตราต่างๆ แม้ว่าเราจะเห็นท่าทีที่ไม่แน่นอนก่อนการเผยแพร่ในเวลา 16.00 น. ET แต่ตลาดก็ยังคงทรงตัวอยู่เป็นส่วนใหญ่ และไม่เต็มใจที่จะให้คำมั่นสัญญาหากไม่มีความชัดเจนเกี่ยวกับขอบเขตและมาตรการที่เกี่ยวข้อง

หากอัตราภาษีศุลกากรแบบครอบคลุม 20% ที่มีการรายงานกันอย่างกว้างขวางสำหรับการนำเข้าส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ เกิดขึ้นจริง ขนาดเพียงอย่างเดียวก็จะทำให้เป็นหนึ่งในข้อจำกัดการนำเข้าที่ประสานงานกันที่ใหญ่ที่สุดในรอบหลายทศวรรษ ทำให้เกิดความซับซ้อนในระดับใหม่สำหรับการไหลเวียนข้ามสินทรัพย์

จนถึงขณะนี้ สกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ ยังคงถูกจำกัดไว้ค่อนข้างมาก แต่สิ่งนี้สะท้อนถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับโครงสร้างของอัตราภาษีศุลกากรเป็นส่วนใหญ่ การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมอาจเกิดขึ้นได้ค่อนข้างเร็ว หากอัตราภาษีศุลกากรถูกนำมาใช้ตามดุลยพินิจและเฉพาะผลิตภัณฑ์

โดยทั่วไปแล้ว เทรดเดอร์ต้องการความสม่ำเสมอในนโยบาย ซึ่งจะช่วยลดการคาดเดาและทำให้การป้องกันความเสี่ยงง่ายขึ้น ในทางกลับกัน

• มาตรการแบบรายกรณีจะสร้างความเสี่ยงที่ไม่เท่าเทียมกันในเศรษฐกิจต่างๆ
• ส่งผลให้เกิดการสูญเสียความเชื่อมั่น
• และก่อให้เกิดความเสี่ยงที่กระจัดกระจาย

หากภาษีศุลกากรส่งผลให้รายรับจากการค้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นใกล้ระดับ 660 พันล้านดอลลาร์ตามที่คาดการณ์ไว้ ผลกระทบต่อทิศทางของเงินทุนทั่วโลกก็ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย

มาตรการดังกล่าวจะยิ่งทำให้ดอลลาร์มีความน่าดึงดูดใจมากขึ้นในการหมุนเวียนความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากผลตอบแทนจริงที่ค่อนข้างคงที่ในสหรัฐฯ

นั่นคือจุดที่เงินเยนของญี่ปุ่นเข้ามามีบทบาท ซึ่งในอดีตถือเป็นแม่เหล็กดึงดูดเมื่อตลาดกำหนดราคาความเสี่ยงจากความผันผวนใหม่

สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ภายใต้แรงกดดัน

นอกจากนี้ เราควรคาดหวังว่าจะเห็นประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าในสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์

สำหรับบริบท สกุลเงินของแคนาดาและนอร์เวย์ดิ้นรนเพื่อสร้างโมเมนตัมขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าเงื่อนไขการค้าจะสนับสนุนในระดับหนึ่งก็ตาม ซึ่งถือเป็นเรื่องที่น่าบอกเล่า เพราะแสดงให้เห็นว่าผู้ซื้อขายอาจคาดการณ์ถึงผลกระทบรอง เช่น ความต้องการปัจจัยการผลิตทั่วโลกที่อ่อนแอลง โดยเฉพาะในภาคส่วนที่มีทรัพยากรสูง

ในส่วนของรายได้คงที่ มีผู้สนใจไม่มากนักในการถือตำแหน่งทิศทางขนาดใหญ่จนกว่าจะมีการประกาศ

อย่างไรก็ตาม เส้นโค้งไปข้างหน้าบ่งชี้ถึงการกำหนดราคาแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เพื่อตอบสนองต่อภาษีศุลกากรแบบกว้างๆ

ด้วยเหตุนี้ ความเสี่ยงในระยะสั้นอาจต้องปรับโดยเร็วที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่มีพอร์ตโฟลิโอที่เบี่ยงเบนไปทางเกณฑ์มาตรฐานที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย

ขณะนี้ควรเน้นที่ความไม่สมดุลที่อาจเกิดขึ้นได้เร็วเพียงใด ความแตกต่างในท่าทีทางการเงินจะทวีความรุนแรงขึ้นหากห่วงโซ่อุปทานเริ่มแตกออกเป็นเสี่ยงๆ มากขึ้น

สิ่งนี้ทำให้ลำดับการตอบสนองนโยบายมีน้ำหนักมากขึ้น แทนที่จะเป็นวาทกรรม หากวัฏจักรก่อนหน้าทำหน้าที่เป็นแนวทาง การเคลื่อนไหวที่แท้จริงมักจะไม่เป็นไปตามนโยบายเริ่มต้น แต่เป็นไปตามการตีความของตลาดเกี่ยวกับข้อมูลเงินเฟ้อและการผลิตใน 4-6 สัปดาห์ข้างหน้า

ดังนั้น แม้ว่าการประกาศภาษีศุลกากรในวันนี้จะเป็นสิ่งสำคัญ แต่ก็ต้องให้ความสนใจกับภาษาที่ตามมาจากประเทศที่พึ่งพาการส่งออก โดยเฉพาะในเอเชียและยุโรปตอนเหนือด้วย เนื่องจากประเทศเหล่านี้อาจต้องปรับนโยบายล่วงหน้าเพื่อรับมือกับความปั่นป่วนที่อาจเกิดขึ้นในทันที

เราควรจับตาดูรูปแบบการสื่อสารของธนาคารกลางและการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะสัญญาณของโทนเสียงที่แตกต่างกันซึ่งบ่งชี้ถึงเส้นทางการส่งผ่านที่ไม่สมมาตร

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets