ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เบื้องต้นของฝรั่งเศสในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 0.9% ข้อมูลนี้เผยแพร่โดย INSEE เมื่อวันที่ 28 มีนาคม 2025 ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบประสาน (HICP) เพิ่มขึ้น 0.9% ตรงกันข้ามกับที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.1% ค่า HICP ก่อนหน้านี้ก็อยู่ที่ 0.9% เช่นกัน
แรงกดดันเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาด
ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม ราคาผู้บริโภคในฝรั่งเศสยังคงอยู่ต่ำกว่า 2% มาเป็นเวลานานพอสมควร ซึ่งธนาคารกลางยุโรป (ECB) มองในแง่บวก เราพบว่าตัวเลขดังกล่าวเบี่ยงเบนไปเล็กน้อยจากที่คาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะในตัวเลขที่ปรับประสานกัน ซึ่งมีความสำคัญมากกว่าเมื่อพิจารณาผ่านมุมมองด้านนโยบายของ ECB
ข้อสรุปที่กว้างขึ้นจากตรงนี้ ถึงแม้ว่าตัวเลขที่ลดลง 0.1% จะดูไม่มีอะไรโดดเด่น แต่ราคาผู้บริโภคในฝรั่งเศสยังคงเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย อัตราเงินเฟ้อในหนึ่งในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของเขตยูโรยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้เมื่อเทียบกับการพุ่งสูงในรอบนโยบายก่อนหน้านี้
ด้วยอัตราที่ช้าลงนี้ ลาการ์ดและทีมงานของเธอจึงมีเหตุผลน้อยลงที่จะชะลอการปรับอัตราดอกเบี้ยตามความคาดหวัง ตลาดพันธบัตร โดยเฉพาะอัตรา EUR น่าจะยอมรับตัวเลขนี้ในฐานะส่วนเล็กๆ แต่ยืนยันได้ว่า ECB จะมีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น
สำหรับการกำหนดตำแหน่งรายสัปดาห์ในอ็อปชั่นเกี่ยวกับอัตราหรือเส้นโค้งของยุโรปที่เชื่อมโยงกับการกำหนดราคาส่วนหน้าของยูโร การพิมพ์อัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงเล็กน้อยนี้ให้การสนับสนุนสำหรับ:
- สเปรดที่แคบลง
- สัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะสั้นที่แบนราบลง
เป็นการยืนยันว่าเขตยูโรไม่ได้ต่อสู้กับแรงกดดันด้านราคาที่แข็งแกร่งเพียงพอที่จะหยุดการผ่อนปรนนโยบาย
ผลกระทบต่อตลาดต่อแนวโน้มนโยบาย
เนื่องจาก ECB ติดตามมาตรการที่ประสานกันอย่างใกล้ชิดมากขึ้น ค่า HICP 0.9% ที่ไม่เปลี่ยนแปลงจึงไม่ค่อยให้การปกป้องแก่ผู้ที่มีแนวโน้มจะเข้มงวดภายในสภากำกับดูแล แม้ว่าราคาของน้ำมันหรือสินค้าโภคภัณฑ์อาหารจะแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย แต่เสถียรภาพพื้นฐานนี้ลดโอกาสที่ผู้กำหนดนโยบายจะตอบสนองด้วยความตื่นตระหนก
ความคาดหวังก่อนหน้านี้สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนการประชุมในช่วงฤดูร้อนอาจแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในตอนนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่อยู่ในกรอบการกำหนดราคาตามเส้นทางอัตรา สิ่งนี้ควรสนับสนุน:
- การเล่นที่มีความผันผวนต่ำที่ใกล้กับระดับสุดท้าย
อาจเป็นการดีที่สุดที่จะหลีกเลี่ยงการไล่ตามตัวเพิ่มชันในช่วงใกล้ปลายของเส้นโค้ง เว้นแต่ว่าข้อมูลใหม่จะทำให้ภาพเงินเฟ้อนี้พลิกกลับ
หากเราพิจารณาถึงกลยุทธ์โมเมนตัมที่เชื่อมโยงกับความผันผวนของสวอปยูโรในช่วงเดือนหน้า ข้อสรุปก็คือ:
- ไม่มีเชื้อเพลิงมากนักสำหรับการเคลื่อนไหวที่พุ่งทะลุแนวรับ
- อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากความนูนยังคงเป็นปัจจัยสำหรับผู้ซื้อขายที่พึ่งพาการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อแบบเสมอทุน
โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากประเทศอื่นๆ ในสหภาพยุโรปมีตัวเลข CPI ที่แข็งแกร่งขึ้น
โดยสรุปแล้ว เรากำลังกำหนดราคาตามเสถียรภาพ ไม่ใช่การกลับทิศ และการเปิดตัวในฝรั่งเศสครั้งนี้ขยายแนวคิดดังกล่าวแทนที่จะไปรบกวนแนวคิดดังกล่าว
เมื่อทำการซื้อขายในขนาดที่เหมาะสม ข้อมูลประเภทนี้สามารถเพิ่มการพกพาได้โดยไม่เพิ่มความเสี่ยงตามทิศทาง ตราบใดที่สอดคล้องกับแนวโน้มยูโรโซนที่กว้างขึ้นซึ่งจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
