คาดว่าค่าเงินยูโรจะแข็งค่าขึ้นอย่างมากในอีกสองปีข้างหน้า เนื่องจากธนาคารแห่งอเมริกาคาดการณ์ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจและนโยบายต่างๆ ในสหรัฐฯ และยูโรโซนจะแตกต่างกัน ธนาคารคาดการณ์ว่าค่าเงินยูโรจะแตะระดับ 1.15 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2025 และจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.20 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026
ปัจจัยหลักสองประการคาดว่าจะผลักดันการเปลี่ยนแปลงนี้ ได้แก่
- ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐฯ หากมีการบริหารงานของทรัมป์เป็นครั้งที่สอง
- นโยบายการคลังที่เปลี่ยนแปลงไปในยุโรป
ธนาคารแห่งอเมริกาแนะนำว่าภาษีศุลกากรที่ต่ออายุและการกระชับการคลังอาจขัดขวางการเติบโตของสหรัฐฯ ในขณะที่รักษาระดับเงินเฟ้อเอาไว้
แนวโน้มนโยบายการเงินของยุโรป
ในทางกลับกัน แนวโน้มของยุโรปดูดีขึ้น มีสัญญาณบ่งชี้ว่าสถานะทางการคลังของเยอรมนีที่ระมัดระวังจะเปลี่ยนแปลงไป โดยการลงทุนสาธารณะและการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศที่มากขึ้นคาดว่าจะช่วยสนับสนุนการเติบโตในเขตยูโร
การปฏิรูปเหล่านี้ควบคู่ไปกับการประสานงานทางการคลังในระดับสหภาพยุโรปอาจช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของภูมิภาคได้
ข้อความก่อนหน้านี้ระบุถึงเส้นทางเศรษฐกิจมหภาคที่แตกต่างกันในสหรัฐฯ และเขตยูโร ซึ่งคาดว่าจะส่งผลต่อพลวัตของสกุลเงินในอีกสองปีข้างหน้า นักวิเคราะห์คาดว่าเงินยูโรจะพุ่งขึ้นถึง 1.15 ดอลลาร์ และในที่สุดก็จะไปถึง 1.20 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026
สิ่งที่ผลักดันเรื่องนี้คือความแตกต่างในการตัดสินใจทางการคลังและแนวโน้มเงินเฟ้อในทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติก หากมองอย่างง่ายๆ เราอาจกำลังมองไปที่:
- การเติบโตที่ชะลอตัว
- ราคาผู้บริโภคที่ต่อเนื่องในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งใหญ่ภายใต้การเปลี่ยนแปลงการบริหารที่อาจเกิดขึ้น การเก็บภาษีศุลกากรและการจำกัดการใช้จ่ายอาจทำให้การขยายตัวที่แข็งแกร่งขึ้นหยุดชะงักโดยไม่มีการระบายความร้อนราคา ซึ่งเป็นส่วนผสมที่เป็นปัญหาในอดีตสำหรับความแข็งแกร่งของสกุลเงินหรือประสิทธิภาพของหุ้น
นัยสำคัญของตลาดเชิงกลยุทธ์
ในทางกลับกัน ประเทศในเขตยูโร โดยเฉพาะเยอรมนี ดูเหมือนจะเริ่มหันเหจากนโยบายงบประมาณที่เข้มงวดไปสู่โครงการลงทุนสาธารณะที่ใหญ่ขึ้น
การที่เบอร์ลินเน้นย้ำมากขึ้นในการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศและโครงสร้างพื้นฐานอาจไม่เพียงแต่กระตุ้นกิจกรรมภายในเยอรมนีเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อเศรษฐกิจที่เป็นพันธมิตรภายในกลุ่มอีกด้วย
การเคลื่อนไหวของบรัสเซลส์ในการประสานงานทางการคลังที่เข้มงวดยิ่งขึ้นระหว่างประเทศสมาชิกอาจทำให้การตัดสินใจในระดับภูมิภาคมีความสอดคล้องกันมากขึ้น ลดผลกระทบด้านลบ และสนับสนุนความคาดหวังของผลตอบแทนในระยะกลางที่สูงขึ้น
จากมุมมองเชิงปฏิบัติแล้ว ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับ
- รายงานการประชุมของธนาคารกลาง
- การประกาศงบประมาณจากเมืองหลวงสำคัญของยุโรปที่กำลังจะมีขึ้น
สิ่งเหล่านี้จะเป็นสัญญาณประเภทที่เราต้องการประเมินเป็นรายสัปดาห์เมื่อทำแผนที่ความเคลื่อนไหวใดๆ ของสถานะสกุลเงิน
หากอัตราเงินเฟ้อทั่วไปในสหรัฐฯ ไม่ลดลงแม้จะมีเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ชัดเจนขึ้น ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนอาจไม่เป็นผลดีต่อดอลลาร์อีกต่อไป เรากำลังเฝ้าติดตาม:
- สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย
- สเปรดพันธบัตรอายุ 2 ปี
เพื่อหาสัญญาณที่ชัดเจนว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เริ่มเกิดขึ้นแล้ว หากเราเห็นความแข็งแกร่งของยูโรเริ่มสะท้อนในตราสารระยะสั้นเหล่านี้ อาจช่วยเสริมวอลุ่มออปชั่นและทำให้เกิดอคติต่อกราฟเส้นไปข้างหน้าที่แข็งแกร่งขึ้น
การวางตำแหน่งตามกราฟเส้นไปข้างหน้า โดยเฉพาะในโครงสร้างที่มีผลตอบแทนไม่สมมาตร อาจให้การป้องกันที่ดีกว่าผ่านการพัฒนาเศรษฐกิจที่คาดเดาไม่ได้
เราพบว่าการแสดงออกผ่าน:
- สเปรดคอลยูโร
- โดยเฉพาะสเปรดที่ตีราคาออกนอกกรอบเล็กน้อยสำหรับตราสารอายุ 6 เดือนถึง 1 ปี
ให้การนูนที่มั่นคงโดยไม่มีเบี้ยประกันล่วงหน้าที่มากเกินไป
การจัดการความเสี่ยงแกมมาในช่วงสัปดาห์ที่มีเหตุการณ์สำคัญยังคงมีความสำคัญ ตัวอย่างเช่น
- การเปลี่ยนแปลงโดยแฟรงก์เฟิร์ต
- การประกาศงบประมาณที่สำคัญโดยเบอร์ลิน
อาจทำให้วอลุ่มโดยนัยขยับเกินราคาปัจจุบัน งานของแจ็คสันเกี่ยวกับความแตกต่างของนโยบายเชิงเปรียบเทียบในไตรมาสที่แล้วแนะนำให้รอสัญญาณการคลังเพื่อยืนยันเส้นทางของยูโรโซน ซึ่งการรับรองเหล่านั้นอาจมาถึงเร็วกว่าที่คาดไว้
การตรวจสอบวงจรดอลลาร์ระยะยาวของเมห์ตาช่วยเพิ่มบริบท: ช่วงเวลาของการรัดเข็มขัดร่วมกับดุลการค้าที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกลุ่มอื่นๆ แสดงให้เห็นถึงการประสานงานที่ดีขึ้น
ในขณะที่สถานการณ์ต่างๆ พัฒนาขึ้น เรายังคงมองหาความไม่สอดคล้องกันระหว่าง:
- ปัจจัยพื้นฐาน
- การวางตำแหน่งตลาด
หากการวางตำแหน่งดอลลาร์แบบระยะสั้นเร่งตัวเร็วเกินไปโดยไม่มีข้อมูลใหม่มาสนับสนุน เราอาจพิจารณาการซื้อขายสวนกระแสเชิงกลยุทธ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่มีการเผยแพร่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคหรือการจ้างงานที่สำคัญ
นอกจากนี้ การรับรู้ถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการ
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
