ดุลการค้าสินค้าล่วงหน้าของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ขาดดุล 147,391 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งดีขึ้นเมื่อเทียบกับที่คาดไว้ว่าจะขาดดุล 155,500 ล้านดอลลาร์ การส่งออกเพิ่มขึ้น 7 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่การนำเข้าลดลง 6 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ขาดดุล 92,000 ล้านดอลลาร์ โดยการส่งออกอยู่ที่ 174,000 ล้านดอลลาร์ และการนำเข้า 266,000 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขปัจจุบันสะท้อนถึงการนำเข้าที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะใน “สินค้าอุตสาหกรรม” และ “สินค้าอุปโภคบริโภค”

ผลกระทบของหมวดหมู่การค้าต่อจีดีพี

หมวดหมู่ “อุปทานภาคอุตสาหกรรม” อาจรวมถึงทองคำ ซึ่งไม่ได้เป็นปัจจัยในการคำนวณ GDP ข้อมูลการค้านี้ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นสำหรับรายงาน GDP ไตรมาสที่ 1 โดยคาดว่าจะมีการอัปเดตจากแบบจำลอง GDPNow ของธนาคารกลางแห่งแอตแลนตาในเร็วๆ นี้

เมื่อช่องว่างทางการค้าในเดือนกุมภาพันธ์ลดลงเหลือ 147,391 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งน้อยกว่าการขาดแคลนที่คาดการณ์ไว้ เราสังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลงที่ส่งผลต่อการวางตำแหน่งในระยะใกล้ แม้ว่าการส่งออกจะเพิ่มขึ้นอย่างมั่นคงที่ 7 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็ควรสังเกตว่าการเพิ่มขึ้นนี้มาพร้อมกับการลดลงเล็กน้อยของการนำเข้า ซึ่งลดลง 0.6 พันล้านดอลลาร์

เมื่อมองเผินๆ อาจดูเล็กน้อย แต่การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในการส่งออกสุทธิอาจชัดเจนกว่าที่เห็นหากปรับตามอัตราเงินเฟ้อหรือผลกระทบตามฤดูกาล ซึ่งอาจทำให้การมีส่วนสนับสนุน GDP ที่แท้จริงบิดเบือนได้

การเปรียบเทียบปีต่อปีพบว่าการขาดดุลอยู่ที่ 92,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ของปีที่แล้ว ทำให้ตัวเลขปัจจุบันดูกว้างขึ้นอย่างมาก แต่เพื่อให้เข้าใจสิ่งนี้ได้อย่างชัดเจน เราต้องจำไว้ว่าตัวเลขเหล่านี้ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากสิ่งที่ไหลเข้าและไหลออก และในหมวดหมู่ใด

ข้อมูลเบื้องหลังพาดหัวข่าวแสดงให้เห็นว่า “อุปทานอุตสาหกรรม” และ “สินค้าอุปโภคบริโภค” ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในด้านการนำเข้า

• การนำเข้าสินค้าอุปโภคบริโภคที่เพิ่มขึ้นมักบ่งชี้ถึงอุปสงค์ในประเทศที่แข็งแกร่งหรือแนวโน้มการเติมสต็อกของธุรกิจ
• ผลกระทบต่อการเติบโตขึ้นอยู่กับว่าสินค้านั้นอยู่บนชั้นวางมากแค่ไหนเทียบกับการบริโภคโดยตรง

อย่างไรก็ตาม ความซับซ้อนประการหนึ่งเกิดขึ้นจากการไหลเวียนของสินค้าโภคภัณฑ์บางประเภท เช่น ทองคำ ซึ่งเป็นตัวอย่างที่เป็นไปได้ในแท็ก “อุปทานอุตสาหกรรม” เนื่องจากทองคำที่ไม่ใช่เงินไม่ได้ป้อนเข้าสู่ GDP จริง

การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วที่นี่อาจทำให้การขาดดุลการค้าเกินจริงโดยไม่เปลี่ยนแปลงกลไกเศรษฐกิจโดยรวม ดังนั้นจึงมีความสำคัญที่จะต้องหลีกเลี่ยงการตีความผลกำไรเหล่านี้ตามตัวอักษรเกินไปเมื่อประมาณผลผลิตทางเศรษฐกิจ

การคาดการณ์การแก้ไข GDPnow

เราคาดหวังว่าจะมีการอัพเดทในเร็วๆ นี้จากโมเดล GDPNow ซึ่งน่าจะรวมการพิมพ์การค้านี้ไว้ด้วย แม้ว่าเราจะไม่สามารถแปลการปรับปรุงในการส่งออกสุทธิเป็นตัวเลขผลผลิตที่แข็งแรงขึ้นได้โดยตรง แต่การอัพเดทนี้อาจปรับเปลี่ยนความคาดหวังการเติบโตสำหรับไตรมาสแรกได้

• ควรติดตามข้อมูลนี้อย่างใกล้ชิด ไม่ใช่แค่ตัวเลขพาดหัวข่าวเท่านั้น
• พิจารณาว่าการเปลี่ยนแปลงในการค้าสุทธิเชื่อมโยงกับโมเดลเศรษฐกิจอื่นๆ อย่างไร เช่น สินค้าคงคลัง การบริโภค และการลงทุนคงที่

การกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้อาจเริ่มสะท้อนข้อมูลนี้โดยอ้อม ขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลดังกล่าวเปลี่ยนแปลงความคาดหวังในไตรมาสที่ 1 อย่างไร

การลดระดับผลผลิตใดๆ แม้ว่าจะมาจากการบิดเบือนทางการค้ามากกว่าความอ่อนแอภายในประเทศ ก็อาจทำให้สมดุลในการกำหนดราคาเอียงได้ ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นตามคำวิจารณ์ของเฟด หากการประมาณการการเติบโตลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้

จากตรงนี้ เราจะจับตาดูองค์ประกอบต่างๆ เช่น:

• ความคืบหน้าของคำสั่งซื้อสินค้าคงทน
• ผลกระทบของราคาต่อปริมาณการซื้อขาย
• สัญญาณว่าสินค้าคงคลังเริ่มชะลอตัวหรือไม่

จุดเน้นยังคงอยู่ที่การวิเคราะห์ว่าอะไรคือการเปลี่ยนแปลงชั่วคราว เทียบกับอะไรที่อาจส่งผลต่อตัวแปรทางเศรษฐกิจที่แท้จริง

ในแง่นั้น การไหลของข้อมูลที่กำลังจะเกิดขึ้นจำเป็นต้องได้รับการจัดการอย่างละเอียดมากกว่าปกติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับพวกเราที่ปรับเทียบเครื่องมือต่างๆ ที่กำหนดราคาตามการคาดการณ์ล่วงหน้า สิ่งที่เกิดขึ้นครั้งเดียว โดยเฉพาะจากฝั่งการค้า อาจทำให้ข้อความไม่ชัดเจน แต่ทิศทางของการแก้ไขอาจยังคงสะเทือนอารมณ์และเปิดช่องทางการวางตำแหน่งทางยุทธวิธี

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets