ICE Brent และ WTI เปิดสัปดาห์ปรับตัวลดลง แม้ความเสี่ยงด้านอุปทานยังคงอยู่และสถานะซื้อเก็งกำไร (speculative length) ยังอยู่ในระดับสูง Brent ร่วงราว 2% ลงมาต่ำกว่า $102/บาร์เรล ขณะที่ WTI อ่อนตัวมาบริเวณ $98/บาร์เรล ซาอุดี อารามโก (Saudi Aramco) เตือนลูกค้าบางรายในยุโรปว่าอาจไม่สามารถจัดสรรน้ำมันดิบแบบคาร์โกในเดือนหน้าได้ตามสัญญาระยะยาว เนื่องจากการหยุดชะงักของท่อส่ง East–West จำกัดการส่งผ่านไปยัง Yanbu; ท่อดังกล่าวได้รับความเสียหายจากการโจมตีด้วยโดรนเมื่อสัปดาห์ก่อน และอาจใช้เวลาหลายสัปดาห์กว่าจะกลับมาเดินเครื่องได้เต็มที่ ตลาดน้ำมันดิบยุโรปถูกระบุว่าตึงตัวมากขึ้น
ข้อมูลการวางสถานะ (positioning) ยังคงชี้ไปที่มุมมองเชิงบวก (bullish). ตัวเลขจาก ICE แสดงว่า ผู้จัดการเงิน (money managers) เพิ่มสถานะซื้อสุทธิ (net long) ใน Brent ขึ้น 16,904 สัญญาในรอบสัปดาห์ เป็น 282,657 สัญญา ณ วันอังคารสัปดาห์ก่อน ซึ่งเป็นระดับ net long สูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม 2026 ผลิตภัณฑ์กลั่นยังคงตึงตัวเช่นกัน หลังการส่งออกเดือนสิงหาคมจากผู้ส่งออกรายสำคัญในเอเชียลดลง: การส่งออกเบนซินและดีเซลของอินเดียลดลง 14.5% และ 19.2% เมื่อเทียบรายปีตามลำดับ ขณะที่การส่งออกเบนซินของจีนร่วง 57.4% เมื่อเทียบรายปี ท่ามกลางปัจจัยดังกล่าว สเปรดแคร็ก (crack spread) ของ ICE gasoil ปรับขึ้นมาราว $95/บาร์เรลในสัปดาห์นี้ จากค่าเฉลี่ยเดือนสิงหาคมประมาณ $74/บาร์เรล ทำให้ตลาดฝั่งตะวันตกยังคงอยู่ในภาวะอุปทานไม่เพียงพอ
กลยุทธ์การเทรดน้ำมันดิบและแนวโน้มตลาด
เราเชื่อว่าการย่อตัวล่าสุดของ Brent ต่ำกว่า $102 และ WTI ลงมาที่ $98 เป็น “จังหวะเข้าซื้อเชิงกลยุทธ์” สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ มากกว่าจะเป็นสัญญาณการกลับทิศของแนวโน้มระยะยาว แม้ความหวังเชิงบวกต่อการประชุมสมัชชาใหญ่สหประชาชาติ (UN General Assembly) ที่กำลังจะมาถึงและการเจรจาทางการทูตระดับสูงจะกระตุ้นแรงขายทำกำไรระยะสั้น แต่ความเสี่ยงด้านอุปทานพื้นฐานยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้นอย่างมาก ผู้เทรดควรพิจารณาใช้คอลออปชัน (call options) เพื่อเก็บโอกาสจากการรีบาวด์ที่อาจเกิดขึ้น ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงคุกคามกระแสการส่งมอบทั่วโลก
เราแนะนำให้คงสถานะ Long ในสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ เนื่องจากความเสียหายของท่อ East–West ของซาอุฯ มีแนวโน้มจำกัดอุปทานสำหรับยุโรปไปอีกหลายสัปดาห์ การหยุดชะงักที่ศูนย์ส่งออกสำคัญอย่าง Yanbu ในอดีตมักนำไปสู่ภาวะตลาดตึงตัวต่อเนื่องและการพุ่งขึ้นของราคาอย่างรุนแรง เมื่อซาอุดี อารามโกเริ่มเตือนลูกค้าแล้วว่าจะลดการจัดสรร ปัจจัยด้านตลาดกายภาพ (physical market) จึงมีแนวโน้มตึงตัวมากขึ้นต่อเนื่องเข้าสู่เดือนตุลาคม
สถานะเก็งกำไรและกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์กลั่น
เรายังต้องจับตาสถานะเก็งกำไรฝั่งกระทิงที่ค่อนข้าง “หนาแน่น” โดยผู้จัดการเงินถือ net long ใน Brent มากกว่า 282,000 สัญญา ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม 2026 สถานะ Long ที่หนาแน่นนี้หมายความว่าอาจเห็นแรงเทขายสั้น ๆ และรุนแรง หากผู้เทรดเร่งล็อกกำไรเมื่อมีข่าวดีชั่วคราว อย่างไรก็ดี แนวโน้มหลักยังเป็นขาขึ้น ทำให้การป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงด้วยพุตออปชัน (put options) เป็นเฮดจ์ที่เหมาะสมและต้นทุนต่ำสำหรับพอร์ตที่ถือ Long อยู่แล้ว
ในฝั่งผลิตภัณฑ์กลั่น เราแนะนำให้ผู้เทรดโฟกัสสถานะ Long ในอนุพันธ์ gasoil และดีเซล การหยุดซ่อม/ขัดข้องของโรงกลั่นในเอเชียได้ตัดทอนการส่งออกเชื้อเพลิงอย่างมาก โดยการส่งออกดีเซลของอินเดียลดลงเกือบ 19% เมื่อเทียบรายปี และการส่งออกเบนซินของจีนดิ่งมากกว่า 57% เมื่อเทียบรายปี ภาวะขาดแคลนทั่วโลกนี้ได้ดันสเปรดแคร็กของ ICE gasoil ขึ้นสู่ $95 ต่อบาร์เรล จากค่าเฉลี่ยเดือนสิงหาคมที่ $74 และเราคาดว่าความแข็งแกร่งดังกล่าวจะต่อเนื่องต่อไป เนื่องจากตลาดฝั่งตะวันตกยังคงขาดแคลนอุปทานอย่างมาก
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
