WTI ซื้อขายใกล้ระดับ 78.45 ดอลลาร์ในวันจันทร์ ลดลง 7.76% ในวันเดียว หลังส่วนเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) ผ่อนคลายลง จากสัญญาณความเป็นไปได้ของกรอบความเข้าใจสหรัฐฯ-อิหร่านที่ครอบคลุมโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านและช่องแคบฮอร์มุซ การเจรจาถูกกำหนดในช่วงบ่ายวันจันทร์ ขณะที่กระทรวงการต่างประเทศอิหร่านระบุว่าไม่มีการหารือกับสหรัฐฯ เรื่องการ “เปิดฮอร์มุซ” อีกครั้ง และการพูดคุยกับโอมานยังดำเนินต่อไป
ด้านอุปทาน OPEC+ ตกลงเมื่อวันอาทิตย์ให้เพิ่มโควตาการผลิตราว 188,000 บาร์เรลต่อวันตั้งแต่เดือนกันยายน ซึ่งเป็นการปิดฉากกระบวนการทยอยยกเลิกการลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจที่เริ่มในปี 2023 รายงานระบุว่าปริมาณการไหลทางกายภาพผ่านฮอร์มุซ รวมถึงการถ่ายลำเรือกลางทะเล (ship-to-ship) ในอ่าวโอมาน อยู่ที่ 3–4.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา สอดคล้องกับระดับการผลิตปัจจุบัน การเคลื่อนไหวของราคาตามเกณฑ์อ้างอิง (benchmark) ออกมาไม่สม่ำเสมอ: เบรนท์ร่วง 4.652% สู่ 83.84 ดอลลาร์ และ WTI ลด 5.799% สู่ 79.76 ดอลลาร์ ขณะที่น้ำมันดิบโอมานลด 3.525% สู่ 79.93 ดอลลาร์; น้ำมันดิบดูไบปรับขึ้น 1.8% สู่ 81.109 ดอลลาร์
ความผันผวนของตลาดและกลยุทธ์ระยะสั้น
ด้วย West Texas Intermediate ดิ่งลงมากกว่า 7% สู่ 78.45 ดอลลาร์ในวันนี้ เราเชื่อว่านักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับความผันผวนระยะสั้นที่สูงขึ้น เนื่องจากระบบเทรดอัตโนมัติที่ติดตามแนวโน้ม (automated trend-followers) เร่งปิดสถานะซื้อ (liquidate long positions) การคลี่คลายส่วนเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างรวดเร็วเช่นนี้สะท้อน “โอเวอร์รีแอ็กชัน” คลาสสิกที่นักเทรดออปชันสามารถใช้เป็นโอกาสได้ เราแนะนำการซื้อพุทออปชันอายุสั้นเพื่อเกาะโมเมนตัมขาลงในทันที แต่ผู้ลงทุนต้องระมัดระวัง เพราะตลาดมีแนวโน้มจะพบแนวรับแข็งแรงเร็วกว่าที่คาด
ความตึงตัวของตลาดกายภาพและโอกาสระยะกลาง
แม้พาดหัวข่าวชี้ไปที่ความก้าวหน้าทางการทูต แต่เราต้องมองความเป็นจริงเชิงกายภาพ ซึ่งการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังถูกจำกัดอย่างมากที่เพียง 3 ถึง 4.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในเชิงประวัติศาสตร์ สต็อกน้ำมันดิบโลกในช่วงพีกดีมานด์เดือนสิงหาคมมักตึงตัวอยู่แล้ว โดยข้อมูลพลังงานล่าสุดชี้ว่าสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ทรงตัวแถว 422 ล้านบาร์เรล ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาล 5 ปีราว 4% เพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างระหว่างแรงขายในตลาดกระดาษ (paper market) กับความตึงตัวของอุปทานจริง เราแนะนำการขายพุทนอกเงิน (out-of-the-money puts) หรือทำกลยุทธ์ bull call spread เพื่อเก็บโอกาสจากการรีบาวด์ของราคาที่คาดการณ์ไว้
นักเทรดอนุพันธ์ยังต้องนำการเพิ่มกำลังการผลิตของ OPEC+ ในเดือนกันยายนจำนวน 188,000 บาร์เรลต่อวันมาคำนวณในราคา ซึ่งจะทยอยเติมอุปทานจริงเข้าสู่ตลาด การเพิ่มกำลังผลิตตามกำหนดดังกล่าว เมื่อผนวกกับการทูตสหรัฐฯ-อิหร่านที่คาดเดาได้ยากสูง มีแนวโน้มจะทำให้ดัชนีความผันผวนน้ำมันดิบ (crude oil volatility index) อยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำการใช้กลยุทธ์ calendar spread เพื่อรับประโยชน์จากผลกระทบที่แตกต่างกันระหว่าง “เสียงรบกวน” ทางการทูตระยะสั้นกับการเพิ่มอุปทานระยะยาวกว่า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
