ทองคำ (XAU/USD) ร่วงกลับลงมาต่ำกว่า 4,350 ดอลลาร์ หลังปรับขึ้นเล็กน้อยในช่วงตลาดเอเชีย โดยอคติ “เข้มงวด” (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังกดดันโลหะที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย (non-yielding) รายงาน Summary of Economic Projections ของเฟดชี้ว่าอย่างน้อยยังมีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 1 ครั้งภายในปีนี้ ขณะที่เจ้าหน้าที่ตอกย้ำเหตุผลสนับสนุนนโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น เพื่อตอบสนองต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับแรงกระแทกราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ด้านการอ่อนตัวลงของราคาน้ำมันในช่วงล่าสุดช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อระยะสั้น และดึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ (Treasury yields) ลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี ซึ่งช่วยจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐให้อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดปลายเดือนก.ค.ที่แตะเมื่อวันศุกร์ ส่งผลให้ทองคำยังพอได้แรงหนุนอยู่บ้าง
พาดหัวข่าวภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่แข่งขันกันอยู่ กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามของอิหร่าน (IRGC) เตือนว่าจะ “เปลี่ยนภูมิศาสตร์ของสงคราม” หากสหรัฐยกระดับสถานการณ์ ขณะที่วอชิงตันเตือนว่าสายการบินอิหร่านอาจถูกกีดกันจากการบินระหว่างประเทศตั้งแต่วันที่ 23 กันยายน อีกทั้งการสู้รบที่เกี่ยวข้องกับกลุ่มฮูตีที่ได้รับการหนุนหลังจากอิหร่านและซาอุดีอาระเบียยังคงประคอง “ค่าพรีเมียมความเสี่ยง” ซึ่งดันราคาน้ำมันขึ้นเล็กน้อยและหนุนดอลลาร์ นักเทรดติดตามพัฒนาการในตะวันออกกลาง การพบกันระหว่างทรัมป์–สี จิ้นผิงในวันพฤหัสบดี และถ้อยแถลงของสมาชิก FOMC ในเชิงเทคนิค ราคาอยู่ต่ำกว่าเส้น EMA 100 วันที่ 4,377 ดอลลาร์ โดยแนวต้านอยู่ที่ 4,410 / 4,521 / 4,699 ดอลลาร์ ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 4,321 และถัดไปที่ 4,232 / 4,105 / 3,943 ดอลลาร์; RSI (14) อยู่ที่ 48.81 และ MACD ยังต่ำกว่าศูนย์แต่แรงลบเริ่มหดตัว
Technical Outlook and Strategy for Derivative Traders
ขณะที่ทองคำเคลื่อนไหวต่ำกว่า 4,350 ดอลลาร์เล็กน้อย เราแนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์ใช้มุมมองระมัดระวังและเอนเอียงทางลบเล็กน้อยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยโลหะมีค่ากำลังเผชิญแนวต้านแข็งแกร่งใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 100 วันที่ 4,377 ดอลลาร์ ควรจับตาแนวรับ 4,321 ดอลลาร์อย่างใกล้ชิด เนื่องจากหากหลุดระดับนี้ซึ่งเป็นการย่อตัวกลับ (retracement) ตามฟีโบนัชชี 50% อาจเปิดทางลงไปทดสอบ 4,232 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็ว
Macro Headwinds and Geopolitical Drivers
ท่าทีเชิงเข้มงวดของเฟดยังคงเป็นแรงต้านหลักต่อราคาทองคำ โดยเฉพาะเมื่อผู้กำหนดนโยบายส่งสัญญาณว่าเงินเฟ้อที่ยืดเยื้ออาจบีบให้ต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกครั้งในปีนี้ ความคาดหวังดังกล่าวทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอ้างอิงเคลื่อนไหวใกล้ 4.3% ซึ่งเพิ่ม “ต้นทุนค่าเสียโอกาส” ของการถือครองทองคำที่ไม่ให้ดอกเบี้ย ส่งผลให้เรามองว่าพื้นที่สำหรับการปรับขึ้นของทองคำอย่างยั่งยืนมีจำกัด ตราบใดที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐยังแข็งแกร่งและบอนด์ยีลด์ยังอยู่ในระดับสูง
ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีขึ้นในตะวันออกกลางยังคงพยุงตลาดพลังงาน โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทรงตัวใกล้ 83 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ความขัดแย้งที่ต่อเนื่องช่วยหนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและทำให้ทองคำไม่หลุดลงแรงทั้งหมด เพื่อรับมือกรอบแคบลักษณะนี้ เราแนะนำกลยุทธ์ออปชันแบบเป็นกลางถึงเอนเอียงขาลง เช่น bear call spreads เพื่อใช้ประโยชน์จากการปรับขึ้นที่ถูกจำกัด (capped upside) พร้อมบริหารความเสี่ยง
นอกจากนี้ควรเตรียมรับความผันผวนที่อาจเพิ่มสูงขึ้นรอบการพบกันสำคัญในวันพฤหัสบดีระหว่างประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ และประธานาธิบดีจีน สี จิ้นผิง หากเกิดความตึงเครียดทางการค้าเพิ่มเติม อาจกระตุ้นแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างฉับพลัน และมีโอกาสผลักดันทองคำทะลุแนวต้านสำคัญที่ 4,410 ดอลลาร์ได้ อย่างไรก็ดี จนกว่าจะเห็นการปิดรายวันเหนือระดับ 4,377 ดอลลาร์อย่างชัดเจน เรายังไม่ควรเปิดสถานะ long เชิงรุก
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
