ทองคำ (XAU/USD) สานต่อการปรับขึ้นจากสัปดาห์ก่อนเข้าสู่ช่วงตลาดสหรัฐวันจันทร์ โดยซื้อขายใกล้ 4,658 ดอลลาร์ และบวกเกือบ 1.2% ในวันเดียว ใกล้ระดับที่เคยเห็นล่าสุดเมื่อ 15 พฤษภาคม การขยับขึ้นดังกล่าวเกิดตามมาหลังคลังสหรัฐตัดสินใจเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรอายุมาก (buybacks) เพื่อสนับสนุนสภาพคล่อง ซึ่งช่วยกดดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ก่อนที่ต่อมาดัชนีจะทรงตัวบริเวณ 98.97 เพิ่มขึ้นราว 0.12% ทองคำได้รับแรงหนุนจากดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง และแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยจากความกังวลนโยบายการคลังสหรัฐและภาระหนี้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวยังอยู่ในระดับสูง โดยบอนด์ยีลด์สหรัฐอายุ 30 ปีอยู่ราว 5.24% เทียบกับจุดสูงสุดล่าสุดในรอบ 19 ปีที่ 5.33% ทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม

ขณะนี้ตลาดหันไปจับตาความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญสหรัฐ โดยดัชนีราคา PCE เดือนกรกฎาคมมีกำหนดประกาศในวันพุธ ก่อนที่ประธานเฟด เควิน วอร์ช จะกล่าวสุนทรพจน์ที่แจ็กสันโฮลในวันศุกร์; เครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยราว 38% ความเสี่ยงเงินเฟ้อจากพลังงานยังคงอยู่ จากความตึงเครียดตะวันออกกลางที่จำกัดการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ขณะเดียวกันสหรัฐเตรียมประกาศมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านเพิ่มเติม ในเชิงเทคนิค XAU/USD ยังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันและ 100 วัน โดย ADX อยู่ที่ 33 และ RSI ที่ 71; MACD เป็นบวก แนวต้านอยู่ที่ 4,685 และ 4,886 ดอลลาร์ ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 4,528 และ 4,516 ดอลลาร์ จากนั้น 4,417 และ 4,379 ดอลลาร์ ตามด้วย 4,307 และ 4,170 ดอลลาร์

Market Drivers and Trading Strategies

เราเห็นโมเมนตัมขาขึ้นของทองคำที่แข็งแกร่ง โดยราคายังคงรักษากำไรระหว่างวันแถว 4,658 ดอลลาร์ ได้แรงหนุนจากโครงการซื้อคืนพันธบัตรของคลังสหรัฐและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลง การพุ่งขึ้นครั้งนี้สะท้อนว่า ตลาดให้ความสำคัญมากขึ้นต่อความเสี่ยงการด้อยค่าของดอลลาร์และหนี้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้น ซึ่งในอดีตมักเอื้อให้กับสินทรัพย์ปลอดภัย สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ เราแนะนำให้คงมุมมองหลักเป็นขาขึ้น แต่เตรียมรับมือความผันผวนระยะสั้น

เมื่อดัชนี Relative Strength Index (RSI) รายวันเข้าสู่โซนซื้อมากเกินไปที่ 71 โอกาสเกิดการย่อตัวชั่วคราวลงสู่แนวรับสำคัญมีสูง เพื่อบริหารความเสี่ยงนี้ เราเสนอให้ใช้กลยุทธ์ bull call spread แทนการถือสถานะ long ฟิวเจอร์สโดยตรง โดยตั้งเป้าแนวต้านแรกที่ 4,685 ดอลลาร์ และจุดสูงสุดของรอบที่ 4,886 ดอลลาร์ กลยุทธ์นี้ช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลง ขณะยังเปิดโอกาสรับแรงส่งขาขึ้นที่ยังเด่นชัด

Yield, Volatility, and Geopolitical Influences

เราจำเป็นต้องระมัดระวังบอนด์ยีลด์ระยะยาวที่อยู่ในระดับสูง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 30 ปีอยู่ใกล้จุดสูงสุดรอบ 19 ปีที่ 5.24% ยีลด์ที่สูงเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทน ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานรุนแรง ในอดีตเมื่อยีลด์ระยะยาวยืนเหนือ 5% ความผันผวนของราคาทองคำมักเด่นชัดขึ้น ทำให้การใช้พุตออปชันเชิงป้องกันความเสี่ยงบริเวณคลัสเตอร์แนวรับ 4,516 ดอลลาร์เป็นเฮดจ์ที่เหมาะสม

เหตุการณ์สำคัญของสัปดาห์นี้ รวมถึงข้อมูลเงินเฟ้อ PCE เดือนกรกฎาคม และสุนทรพจน์ของประธานเฟด เควิน วอร์ช ที่แจ็กสันโฮล มีแนวโน้มเพิ่มความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญเข้าสู่ตลาด ปัจจุบันตลาดออปชันสะท้อนโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนราว 38% ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วตามผลการประกาศดังกล่าว เราแนะนำการซื้อสแตรดเดิลหรือสแตรงเกิลอายุสั้น เพื่อทำกำไรจากความผันผวนที่คาดว่าจะรุนแรงไม่ว่าราคาจะเคลื่อนไหวไปทิศทางใด

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านรอบใหม่ กำลังจำกัดเส้นทางเดินเรือสำคัญและกระตุ้นความกังวลเงินเฟ้อจากพลังงาน ความเสี่ยงเหล่านี้หนุนเสน่ห์ของทองคำในฐานะเฮดจ์ขั้นสุดท้าย ช่วยสร้าง “ฐานโครงสร้าง” ให้กับโลหะมีค่าแม้ในช่วงย่อตัว หากเกิดการปรับฐานจริง เราควรมองหาโอกาสตั้งสถานะซื้อใหม่บริเวณคลัสเตอร์อุปสงค์แข็งแกร่งระหว่าง 4,528–4,516 ดอลลาร์

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets