ความต้องการรับความเสี่ยงในเอเชียปรับดีขึ้น แม้ดัชนี ASX 200 ของออสเตรเลียจะตามหลัง หลังเงินเฟ้อที่ร้อนแรงกว่าคาดย้ำความเสี่ยงการคุมเข้มนโยบายอีกระลอก โดย CPI เดือนก.ค.ของออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 1.0% m/m และ 3.5% y/y ขณะที่ดัชนี PPI ภาคบริการของญี่ปุ่นเดือนก.ค.ออกมาที่ 3.6% y/y ราคาน้ำมันล่วงหน้าและบอนด์ยีลด์อ่อนตัว จากรายงานความเป็นไปได้ที่สหรัฐอาจปรับจากการโจมตีไปเป็นมาตรการคว่ำบาตร และการเจรจาคู่ขนานอิหร่าน–โอมานเกี่ยวกับกรอบแบบค่อยเป็นค่อยไปเพื่อความปลอดภัยในการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยตั้งเป้าเส้นทางถาวรภายใน 60 วัน; จำนวนการผ่านของเรือขนส่งสินค้าโภคภัณฑ์อยู่ที่ 5 เทียบกับ 1 ก่อนหน้า และยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 วัน WTI ร่วง 2.0% สู่ 80.69 ดอลลาร์/บาร์เรล ทองคำลดลง 0.3% สู่ 4,644 ดอลลาร์/ออนซ์ และ BTC ลดลง 2.2% สู่ 78,903 ดอลลาร์
โฟกัสถัดไปอยู่ที่ถ้อยแถลงวันพฤหัสฯ ของรองผู้ว่าการ BoJ “ฮิมิโนะ”, ผลการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoK, งบ Nvidia และการประชุม Jackson Hole ควบคู่กับตัวเลข US core PCE ฝั่งสหรัฐฯ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนส.ค.ลดลงสู่ 89.4 เทียบคาด 90.2; ราคาบ้าน FHFA เดือนมิ.ย.ทรงตัว m/m เทียบคาด +0.2% และ +0.4% q/q เทียบ +0.6% ก่อนหน้า ยอดขายบ้านใหม่เดือนก.ค.อยู่ที่ 607k เทียบคาด 620k อุปทาน (months’ supply) เพิ่มเป็น 9.6 จาก 9.3 ขณะที่การประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีวงเงิน 6.9 หมื่นล้านดอลลาร์ ปิดที่ 4.204% เทียบ 4.315% ก่อนหน้า ด้วยอัตรา bid-to-cover 2.60 เท่า ตลาดหุ้นสหรัฐปิดบวก โดย S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.3% สู่ 7,677 และ Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.7% สู่ 26,151
การคาดการณ์นโยบายและกลยุทธ์ค่าเงิน
ควรติดตามฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในออสเตรเลียและญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเงินเฟ้อยังเหนียวทำให้ทั้งสองธนาคารกลางมีท่าที “เหยี่ยว” ก่อนการประชุมเดือนก.ย. หลัง CPI ออสเตรเลียเดือนก.ค.กระโดดขึ้นไม่คาดสู่ 3.5% และ PPI ภาคบริการของญี่ปุ่นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปีที่ 3.6% ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยจึงพุ่งขึ้น เราแนะนำใช้คอลออปชัน AUD และ JPY เพื่อวางสถานะรับโอกาสค่าเงินแข็งค่า โดยเฉพาะหลัง Deutsche Bank ปรับคาดการณ์ว่า RBA จะขึ้นดอกเบี้ยไปที่ 4.6%
ความผันผวนพลังงาน, U.S. Treasuries และกลยุทธ์ออปชันหุ้น
ในภาคพลังงาน ต้องเตรียมรับมือความผันผวน ขณะที่น้ำมันทดสอบแนวรับ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางการเจรจาทางการทูตที่เปราะบางเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ แม้รายงานที่ยังไม่ยืนยันเกี่ยวกับดีลผ่อนคลายคว่ำบาตรระหว่างสหรัฐ-อิหร่านจะกดราคาลง แต่บทเรียนในอดีตชี้ว่าข่าวภูมิรัฐศาสตร์สามารถทำให้ Brent และ WTI แกว่ง 5% ถึง 10% อย่างรวดเร็ว เพื่อรับมือ นักเทรดอนุพันธ์ควรพิจารณาซื้อพุทออปชันใกล้ระดับ at-the-money พร้อมถือคอลออปชัน out-of-the-money เพื่อป้องกันความเสี่ยงหากการเจรจาล้มเหลวแบบฉับพลัน
เมื่อการประชุม Jackson Hole Symposium เริ่มพรุ่งนี้ และประธานเฟด Kevin Warsh มีกำหนดขึ้นกล่าว เราคาดว่าจะเกิดการ “รีไพรซ์” ครั้งสำคัญในอนุพันธ์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยตลาดส่วนหนึ่งที่มีสัดส่วนไม่น้อยยังคงตีราคาความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย. ได้รับแรงหนุนจากคำเตือนของประธานเฟดบอสตัน Collins ว่าดอกเบี้ยต้องปรับขึ้นหากกระบวนการชะลอเงินเฟ้อหยุดชะงัก เราแนะนำเทรดส่วนหน้าของเส้นอัตราผลตอบแทน (front-end yield curve) ผ่านออปชันพันธบัตรอายุสั้น เพื่อเก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของความคาดหวังนโยบายการเงิน
ท้ายที่สุด ตลาดออปชันหุ้นกำลังสะท้อนการเคลื่อนไหวโดยนัย (implied moves) ที่สูงมาก ก่อนผลประกอบการ Nvidia คืนนี้ซึ่งเป็นที่จับตาอย่างยิ่ง S&P 500 ไต่ขึ้นมาที่ 7,677 แต่ความต้องการรับความเสี่ยงโดยรวมยังไวต่อผลงานกลุ่มเทคโนโลยีและแรงกดดันด้านค่าจ้างในภูมิภาค เช่น การยุติข้อพิพาทแรงงานมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในเกาหลีใต้เมื่อไม่นานมานี้ การใช้กลยุทธ์แบบเป็นกลางต่อทิศทางตลาด (market-neutral) เช่น iron condors หรือ straddles บน Nasdaq จะช่วยให้ทำกำไรจากการหดตัวของความผันผวนโดยนัยสูง (implied volatility contraction) หลังตลาดรับรู้ข้อมูลงบแล้ว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
