Brown Brothers Harriman คาดว่าธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่ 3 ซึ่งท่าทีดังกล่าวบ่งชี้ถึงผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) ติดลบ และทำให้เงินบาทยังคงเคลื่อนไหวอ่อนกว่าสกุลเงินเอเชียอื่น ๆ ด้านเกาหลีใต้ ธนาคารกลางเกาหลี (BoK) ถูกคาดหมายว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐาน (bps) ติดต่อกันเป็นครั้งที่ 2 สู่ระดับ 3.00% แม้ผลสำรวจของ Bloomberg ระบุว่ามีนักวิเคราะห์ 5 จาก 17 รายที่มองว่าอาจ “คงดอกเบี้ย” ธนาคารกลางย้ำว่าการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจยังมีความจำเป็น ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศยังแข็งแกร่ง
การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงอยู่ในแนวโน้มเหนือกว่าประมาณการของ BoK ที่ 2.6% สำหรับปี 2026 และอัตราเงินเฟ้อยังอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ขณะที่ฟิลิปปินส์ ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (BSP) ถูกคาดการณ์ว่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดฐานติดต่อกันเป็นครั้งที่ 3 สู่ระดับ 5.00% โดยผลสำรวจของ Bloomberg พบว่านักวิเคราะห์ 4 จาก 22 รายคาดว่าคงดอกเบี้ย การปรับขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจาก USD/PHP ปรับขึ้นทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ระดับ 62.00 ในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยค่าเปโซถูกกดดันส่วนหนึ่งจากราคาน้ำมันดิบที่แข็งแกร่งขึ้น
คำแนะนำการซื้อขายตราสารอนุพันธ์สำหรับเงินบาทไทย วอนเกาหลีใต้ และเปโซฟิลิปปินส์
เราแนะนำให้นักเทรดตราสารอนุพันธ์เปิดสถานะ “ชอร์ต” เงินบาท (THB) ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยซื้อออปชัน USD/THB แบบคอล (call options) หรือเข้าสู่สัญญาฟอร์เวิร์ดฝั่งชอร์ต (short forward contracts) โดยคาดว่า ธปท. จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในระดับต่ำที่ 1.00% ซึ่งทำให้ผลตอบแทนที่แท้จริงติดลบอย่างมาก เมื่อเงินเฟ้อผู้บริโภคของไทยทรงตัวราว 1.5% ความเสียเปรียบด้านผลตอบแทนนี้มีแนวโน้มทำให้ THB ยังคง “ตามหลัง” สกุลเงินในภูมิภาค
ในทางกลับกัน เราแนะนำเปิดสถานะ “ลอง” วอนเกาหลีใต้ (KRW) ผ่านฟิวเจอร์สหรือคอลออปชัน โดย BoK มีแนวโน้มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ 3.00% เนื่องจากเงินเฟ้อภายในประเทศยังทรงตัวสูงกว่าเป้าหมาย 2.0% อย่างเหนียวแน่น การคุมเข้มนโยบายดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง โดยการเติบโตของ GDP ปี 2026 ของเกาหลีใต้อยู่ในทิศทางที่อาจสูงกว่าคาดการณ์เดิมที่ 2.6%
สำหรับเปโซฟิลิปปินส์ (PHP) เราแนะนำซื้อออปชัน USD/PHP แบบพุท (put options) เพื่อเก็งกลยุทธ์การปกป้องค่าเงินเชิงรุกของธนาคารกลาง โดย BSP มีแนวโน้มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ 5.00% หลังค่าเงินทำระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ 62.00 เทียบดอลลาร์สหรัฐ การขึ้นดอกเบี้ยที่เด็ดขาดนี้น่าจะช่วยพยุงค่าเปโซได้ชั่วคราว แม้ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในตลาดโลกจะซื้อขายใกล้ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และยังสร้างแรงกดดันต่อประเทศผู้นำเข้าพลังงานรายนี้อยู่ก็ตาม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
