ดัชนีราคาบ้านสหรัฐ (US Housing Price Index) ทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือนในเดือนมิถุนายน โดยอยู่ที่ 0% ผลดังกล่าวต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดที่เพิ่มขึ้น 0.2% สะท้อนว่าการเร่งตัวของราคาบ้านรายเดือนเริ่มชะงักลง
การออกมาต่ำกว่าที่คาดหมายบ่งชี้ว่าแรงกดดันขาขึ้นต่อมูลค่าที่อยู่อาศัยในช่วงเวลาดังกล่าวลดลง โดยตัวเลข 0.0% เทียบกับคาดการณ์รวมของตลาดที่ 0.2% ช่วยตอกย้ำสัญญาณแนวโน้มราคาที่เย็นลงในระยะใกล้
ผลกระทบของเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยที่ชะลอลงต่อแนวนโยบายการเงิน
ตัวเลขทรงตัวของดัชนีราคาบ้านในเดือนมิถุนายนชี้ว่า สภาพแวดล้อมดอกเบี้ยระดับสูงเริ่มกดให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์เย็นลงอย่างชัดเจน เมื่อเงินเฟ้อภาคที่อยู่อาศัยหยุดเร่ง เราเชื่อว่าเฟด (Federal Reserve) จะเผชิญแรงกดดันน้อยลงมากในการคงดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง การเติบโต 0% ครั้งนี้ ซึ่งลดลงจากค่าเฉลี่ยการเพิ่มขึ้นรายเดือนราว 0.3% ตลอดปีที่ผ่านมา เป็นสัญญาณของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่ชัดเจน
กลยุทธ์การเทรดสำหรับยีลด์ที่ปรับลดลงและดอลลาร์ที่อ่อนค่า
เราแนะนำให้เทรดเดอร์อนุพันธ์วางสถานะรับมือยีลด์ที่มีแนวโน้มปรับลดลง ด้วยการเปิดสถานะ Long ในฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้น เช่น โน้ตอายุ 2 ปี และ 5 ปี โดยฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ได้สะท้อนความน่าจะเป็นที่สูงขึ้นมากของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมช่วงฤดูใบไม้ร่วงที่กำลังจะมาถึงแล้ว เมื่อบอนด์ยีลด์ปรับลงจากข้อมูลที่สะท้อนการชะลอตัวนี้ อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวมีแนวโน้มเห็นราคาปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว
นอกจากนี้ เรายังเสนอให้ซื้อคอลออปชัน (call options) บน ETF กลุ่มผู้สร้างบ้าน (homebuilder) เช่น ITB หรือ XHB เพื่อเกาะกระแสคาดการณ์การผ่อนคลายภาระดอกเบี้ยจำนอง โดยอัตราดอกเบี้ยจำนองคงที่ 30 ปีเฉลี่ยยังทรงตัวใกล้ 6.5% แต่หากยีลด์พันธบัตรรัฐบาลปรับลดลง ต้นทุนการกู้ยืมของผู้ซื้อจะลดลงอย่างรวดเร็ว ในอดีต หุ้นกลุ่มผู้สร้างบ้านมักตอบสนองเชิงบวกอย่างรุนแรงแม้ต่อการปรับลดเล็กน้อยของต้นทุนทางการเงินที่คาดการณ์ไว้
ท้ายที่สุด เราคาดว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่า ดังนั้นเทรดเดอร์ควรพิจารณาเปิดสถานะ Short ในฟิวเจอร์สดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index: DXY) ความคาดหวังดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะลดความได้เปรียบด้านผลตอบแทน (yield advantage) ของดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักต่างประเทศ แรงขายต่อดอลลาร์มีแนวโน้มเพิ่มความเข้มข้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากทยอยปรับพอร์ตให้สอดรับกับ “ความเป็นจริงใหม่” ของตลาดที่อยู่อาศัยนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
