ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อ่อนตัวกลับลงมาใกล้ 101.45 หลังทดสอบบริเวณ 101.75 แม้ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดออกมาแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดย GDP ไตรมาส 1 ถูกปรับเพิ่มเป็น 2.1% (อัตราแบบ annualised) สูงกว่าคาดที่ 1.6% ขณะที่การใช้จ่ายส่วนบุคคลและรายได้ส่วนบุคคลต่างเพิ่มขึ้น 0.7% คำสั่งซื้อสินค้าทุนหลัก (ไม่รวมเครื่องบิน) เพิ่มขึ้น 1.6% และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ลดลงเหลือ 215,000 ราย เทียบกับคาดการณ์ 225,000 ราย อย่างไรก็ดี เงินเฟ้อไม่ได้เร่งตัว โดย Core PCE อยู่ที่ 0.3% MoM และ 3.4% YoY ตรงตามคาด ส่งผลให้นักลงทุนลดความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
การกำหนดราคานโยบายการเงินยังคงถูกยึดโยงกับธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่ยังคงควบคุมเงินเฟ้อ หลังคงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% โดยตลาดยังคงคาดอย่างน้อย 1 ครั้งของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายในสิ้นปี ราคาน้ำมันผ่อนคลายกลับลงมาใกล้ระดับก่อนความขัดแย้ง หลังกรอบสันติภาพสหรัฐ–อิหร่านยังคงอยู่ ช่วยลดแรงส่งด้านเงินเฟ้อ ในเชิงเทคนิค DXY ยังยืนเหนือค่า EMA 50 งวด และ 200 งวดในโซนปลาย 99 ขณะที่ Stoch RSI รายวันอยู่ใกล้ 70 การย่อตัวเมื่อวันพฤหัสบดีสามารถยืนเหนือแนวรับแถว 101.30 ได้ แนวต้านอยู่ที่ 101.75–101.80 และถัดไปที่ 102.00 ส่วนแนวรับสำคัญอยู่ที่ 101.00 และโซนปลาย 99
—ทรงตัวได้แต่ไปต่อไม่ขึ้น
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐมีปัจจัยหนุนให้ปรับขึ้นในสัปดาห์นี้ครบถ้วน แต่กลับไม่สามารถยืนส่งต่อแรงซื้อได้ แม้ข้อมูลล่าสุดสะท้อนว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังทนทานมากกว่ายุโรป แต่ DXY กลับชะงักใกล้แนวต้าน 105.50 การที่ตลาดไม่ยอมดันขึ้นต่อถือเป็นสัญญาณที่น่าสนใจกว่าตัวข่าวเอง
ในเชิงพื้นฐาน ความแข็งแกร่งต่อเนื่องควรเป็นแรงหนุนดอลลาร์ โดย GDP ไตรมาส 1 ปี 2026 ถูกปรับเพิ่มเล็กน้อยเป็น 1.8% อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเงินเฟ้อ Core PCE ล่าสุดชะลอลงสู่ 2.9% ทำให้แรงกดดันทันทีต่อ Fed ในการเลื่อนวัฏจักรผ่อนคลายนโยบายลดลง การออกมาตามคาดนี้ไม่ใช่ “เซอร์ไพรส์เชิงเข้มงวด (hawkish)” ที่จะพอผลักให้ดอลลาร์ไปต่อเป็นขาขึ้นรอบใหม่
ทั้งนี้ ภาพใหญ่ยังไม่เปลี่ยน นั่นคือ Fed มีแนวโน้มลดดอกเบี้ยจากระดับปัจจุบัน 4.5% ภายในปลายปีนี้ โดยตลาดได้สะท้อนความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 bps ก่อนสิ้นปีไปแล้ว ซึ่งเป็นกรอบการเล่าเรื่องที่จำกัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์มาหลายเดือน หากดอลลาร์จะ “เบรกกรอบ” ได้ จำเป็นต้องเกิดแรงกดดันเงินเฟ้อที่สำคัญจนทำให้นักลงทุนต้องลดเดิมพันการลดดอกเบี้ยออก
ตลาดที่ขายทำกำไรแม้ข้อมูลการเติบโตแข็งแกร่ง บ่งชี้ว่าแรงเชื่อมั่นฝั่งขาขึ้นยังไม่สูง เรามองว่านี่คือช่วงพักตัวในกรอบสะสม (consolidation) มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของขาลงรอบใหม่ ขณะที่ท่าทีที่ผ่อนคลายมากกว่าเดิมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังช่วยพยุงดอลลาร์เมื่ออ่อนตัวลง
—ทางเลือกในการรับมือการแกว่งในกรอบ
เรามองว่าสภาพแวดล้อมนี้ไม่เหมาะกับการไล่ซื้อทำจุดสูงใหม่ ทำให้เป็นช่วงที่เหมาะแก่การพิจารณาขายออปชัน Call แบบ out-of-the-money บน DXY เหนือระดับ 106.00 กลยุทธ์อนุพันธ์นี้ช่วยให้รับพรีเมียมในระหว่างที่ดอลลาร์ยังแกว่งในกรอบ โดยการรีบาวด์เข้าใกล้ราคาใช้สิทธิ 106.00 ถือเป็นโอกาสในการเพิ่มสถานะ short call
แนวรับแรกอยู่ใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันบริเวณ 104.80 ปัจจัยเร่งสำคัญถัดไปคือรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) หากตัวเลขออกมาอ่อนแอกว่าคาดอย่างมีนัย อาจเร่งความคาดหวังการลดดอกเบี้ย และอาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการหลุดลงอย่างชัดเจน (decisive break lower)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
