ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับขึ้นในวันอังคาร จากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐ–อิหร่านที่หนุนความต้องการถือครองดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย โดยดัชนีเคลื่อนไหวบริเวณ 101.18 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 1 สัปดาห์ การเคลื่อนไหวล่าสุดเกิดขึ้นหลังมีปฏิบัติการทางทหารเพิ่มเติม รวมถึงการโจมตีของสหรัฐต่อเนื่องเป็นคืนที่ 10 ในวันจันทร์ ควบคู่กับการโจมตีของอิหร่านต่อทรัพย์สินทางทหารของสหรัฐในภูมิภาค ตลาดยังจับตาความเสี่ยงการลุกลามไปสู่ราคาน้ำมันและการกำหนดราคาความเสี่ยงโดยรวม โดยมีฉากทัศน์หนึ่งประเมินว่า DXY อาจกลับขึ้นไปที่ 101.50
ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับราคาน้ำมันกำลังผลักดันความคาดหวังว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงท่าทีการเงินแบบตึงตัวเพื่อมุ่งสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ในโพลของรอยเตอร์ นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 104 รายคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50%–3.75% ในการประชุมวันที่ 28–29 ก.ค. และ 78 รายมองว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงสิ้นปี; แยกต่างหาก นักเศรษฐศาสตร์ 44 จาก 67 รายประเมินว่าความเสี่ยงของการขึ้นดอกเบี้ย “อยู่ในระดับสูง” เทียบกับเดือนก่อนที่ 47 จาก 86 รายระบุว่าความเสี่ยง “อยู่ในระดับต่ำ” สำหรับการเคลื่อนไหวในกลุ่ม G10 ดอลลาร์แข็งค่า 0.11% เทียบยูโร และ 0.41% เทียบปอนด์สเตอร์ลิง ขณะที่อ่อนค่า 0.08% เทียบดอลลาร์ออสเตรเลีย; ส่วนสกุลเงินอื่น ๆ ดอลลาร์แข็งค่า 0.39% เทียบเยน 0.27% เทียบดอลลาร์แคนาดา 0.16% เทียบดอลลาร์นิวซีแลนด์ และ 0.35% เทียบฟรังก์สวิส
การจัดพอร์ตเพื่อรับมือความผันผวนของดอลลาร์สหรัฐและตลาดพลังงาน
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับประโยชน์จากดอลลาร์สหรัฐที่มีแนวโน้มแข็งค่าในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น โดย DXY ปัจจุบันแกว่งบริเวณ 101.18 และความขัดแย้งทางทหารที่รุนแรงขึ้นกำลังดึงกระแสเงินไหลเข้าสู่ดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เราคาดว่าดัชนีมีโอกาสทดสอบระดับ 101.50 ได้ไม่ยากในเร็ว ๆ นี้ ทำให้สถานะซื้อคอลออปชัน (call options) บน DXY เป็นทางเลือกที่น่าสนใจ
ขณะเดียวกัน ควรเตรียมรับมือความเป็นไปได้ของ “ช็อกพลังงาน” ซึ่งอาจดันเบรนท์กลับขึ้นไปเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในอดีต เบรนท์เคยพุ่งขึ้นไปที่ 126 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนเมษายนปีนี้ สะท้อนว่าตลาดพลังงานตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อความเสี่ยงด้านอุปทานในภูมิภาค นักเทรดควรพิจารณาซื้อคอลออปชันนอกเงิน (out-of-the-money) บนสัญญาฟิวเจอร์ส WTI หรือเบรนท์ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการพุ่งขึ้นของราคาอย่างฉับพลัน
การบริหารความเสี่ยงท่ามกลางความผันผวนสูงและนโยบายเฟด
ความผันผวนระดับสูงของตลาดมีแนวโน้มกดทอนความน่าสนใจของกลยุทธ์ FX carry trade ทำให้นักลงทุนไหลออกจากสินทรัพย์ให้ผลตอบแทนสูง ในช่วงวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์ในอดีต เช่น การเปลี่ยนแปลงของตลาดช่วงปลายปี 2022 เมื่อความผันผวนค่าเงินโลกพุ่งสูง ดอลลาร์สหรัฐมักทำผลงานได้ดีกว่าสกุลเงินเสี่ยง เราเสนอให้ซื้อออปชันที่อ้างอิงดอลลาร์ หรือเปิดสถานะชอร์ตปอนด์สเตอร์ลิงและยูโร เพื่อทำกำไรจากภาวะ “หนีความเสี่ยง” (flight to safety)
สุดท้าย เราจำเป็นต้องปรับสถานะในตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยก่อนการประชุมเฟดวันที่ 28–29 ก.ค. ผลสำรวจตลาดชี้ว่าแม้คาดว่าจะ “พัก” ที่ 3.50%–3.75% แต่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เตือนว่าความเสี่ยงของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งกำลังเพิ่มขึ้นจากเงินเฟ้อที่ถูกขับเคลื่อนด้วยราคาน้ำมัน การเข้าซื้อฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยฝั่งขาลง (bearish interest rate futures) หรือสวอปออปชัน จะช่วยปกป้องพอร์ตจากนโยบายเฟดที่อาจตึงตัวนานกว่าคาด (tighter-for-longer) ได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
