ดอลลาร์สหรัฐปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม หลังไต่ขึ้นต่อเนื่อง 7 เซสชันและแข็งค่ารวมมากกว่า 2% ท่ามกลางแรงหนุนภายในประเทศจากเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง แรงส่งจากหุ้นเทคขนาดใหญ่ และมุมมองนโยบายการเงินที่มีแนวโน้มตึงตัวมากขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงทางการเมืองกดดันสกุลเงินยุโรป ส่วนเงินเยนอ่อนค่า 7 ใน 8 วันที่ผ่านมา หลังเกิดความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับท่าทีเชิงนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ)
ความเห็นจากคณะกรรมการ FOMC สะท้อนความกังวลว่า ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอาจดันเงินเฟ้อพื้นฐานผ่านผลกระทบระลอกสอง ซึ่งบ่งชี้ว่าเฟดอาจจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายต่อไป โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าชี้โอกาส 54% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ขณะที่ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นเพิ่มเติมอีก 2 ครั้งในปี 2026 อยู่ราว 40% ด้านสหราชอาณาจักร ตลาดให้น้ำหนักมากกว่า 81% ที่อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate) จะขยับจาก 3.75% สู่ 4% ในเดือนพฤศจิกายน แม้ GBPUSD จะอ่อนค่าลงก่อนข้อเสนองบประมาณ ในฝรั่งเศส หนี้สาธารณะอาจเกิน 120% ของ GDP ภายในปี 2027 และต้นทุนการชำระหนี้คาดว่าจะเพิ่มเป็นเท่าตัวภายในสิ้นทศวรรษ สเปรดผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศส-เยอรมนีปรับกว้างเกินระดับช่วงวิกฤตหนี้ยุโรป กระตุ้นการคาดการณ์รอบใหม่เกี่ยวกับการเข้าซื้อพันธบัตรของธนาคารกลาง และกดดัน EURUSD ขณะที่ USDJPY ปรับขึ้นต่อ
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและกลยุทธ์ค่าเงินโลก
เราแนะนำให้ผู้ค้าตราสารอนุพันธ์เพิ่มน้ำหนักฝั่ง Long ดอลลาร์สหรัฐอย่างเชิงรุกในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากดอลลาร์ได้อานิสงส์จากความไม่แน่นอนทางการเมืองทั่วโลก โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) ล่าสุดทะลุแนวต้านสำคัญบริเวณ 104 เราคาดว่าโมเมนตัมดังกล่าวจะต่อเนื่องจากท่าทีเชิงเข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ผู้ค้าควรพิจารณาซื้อออปชัน Call ของ USD ระยะสั้นเพื่อเก็บโอกาสจากการปรับขึ้นรอบนี้ก่อนการประชุมเฟดเดือนตุลาคม
เราแนะนำซื้อออปชัน Put ของ EURUSD แบบนอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากปัจจัยกดดันในยูโรโซนที่ทวีความรุนแรงขึ้น โดยสเปรดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ระหว่างฝรั่งเศส-เยอรมนีทะลุระดับสูงสุดในรอบหลายปีที่ 85 เบสสิสพอยต์ สะท้อนภาวะตื่นตระหนกของนักลงทุนต่อการคาดการณ์หนี้ต่อ GDP ของฝรั่งเศสที่ 120% ในเชิงประวัติศาสตร์ เมื่อสเปรดพันธบัตรรัฐบาลยุโรปขยายกว้างลักษณะนี้ ค่าเงินยูโรมักเผชิญแรงกดดันขาลงอย่างรวดเร็ว ทำให้สถานะ Short ยูโรมีความคุ้มค่าสูง
โอกาสในอนุพันธ์ GBP และ JPY
สำหรับสหราชอาณาจักร เราแนะนำขายชอร์ตเงินปอนด์ผ่านกลยุทธ์ risk reversal ฝั่งลบ (bearish) ก่อนข้อเสนองบประมาณของ Andy Burnham ที่กำลังจะประกาศ แม้ตลาดจะให้น้ำหนัก 81% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยสู่ 4% ในเดือนพฤศจิกายน แต่ความทรงจำเหตุการณ์ “มินิบัดเจ็ต” ปี 2022 ซึ่งกดค่าเงินปอนด์ลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.03 ดอลลาร์ ยังคงทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงต่ำเป็นพิเศษ การใช้กลยุทธ์ออปชัน Put บน GBPUSD จะช่วยปกป้องพอร์ตจากความเป็นไปได้ของความขัดแย้งเชิงนโยบายการคลังรอบใหม่
ท้ายที่สุด เรามองเห็นเส้นทางที่ชัดเจนในการถือฝั่ง Long USDJPY เนื่องจากธนาคารกลางญี่ปุ่นยังไม่ส่งสัญญาณผูกมัดต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นยังทรงตัวเพียง 1.8% ต่ำสุดในกลุ่ม G7 ทำให้ความแตกต่างด้านนโยบายการเงินกับสหรัฐมีแนวโน้มกว้างขึ้นต่อเนื่อง ผู้ค้าตราสารอนุพันธ์ควรพิจารณาซื้อ Call spread ของ USDJPY เพื่อเก็บโอกาสจากแนวโน้มขาขึ้นที่ค่อยเป็นค่อยไปนี้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
