ดอลลาร์สหรัฐปรับแข็งค่าต่อเนื่องเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก โดยได้แรงหนุนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้น ประกอบกับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น และปัจจัยเชิงนโยบายที่เอื้ออำนวย ตลาดคาดว่าตัวเลข PMI ของ S&P Global เดือนกันยายนจะตอกย้ำความเป็นผู้นำด้านการเติบโตของสหรัฐเมื่อเทียบกับยูโรโซน สหราชอาณาจักร และญี่ปุ่น แม้การคุมเข้มนโยบายในภูมิภาคอื่นจะช่วยลดความแตกต่างเชิงนโยบายเมื่อเทียบกับเฟดลงก็ตาม
อีกประเด็นที่อยู่ในโฟกัสคือการทำธุรกรรม buyback เพื่อสนับสนุนสภาพคล่องของกระทรวงการคลังสหรัฐในช่วงอายุตราสาร 20–30 ปี ซึ่งอาจช่วยพยุงอัตราผลตอบแทนระยะยาวหลังตลาดตอบสนองค่อนข้างจำกัดเมื่อวันที่ 9 กันยายน โดยการทำ buyback มูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ในช่วงอายุ 10–20 ปีไม่สามารถหยุดยั้งการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนได้ น้ำมันยังคงเป็นปัจจัยผันผวนสำคัญ: Brent ฟื้นตัวหลังปรับลงต่อเนื่อง 5 วัน แต่ยังทรงตัวต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเล็กน้อย โดยมีการอ้างถึงพัฒนาการด้านอุปทานและการทูตว่าเป็นปัจจัยที่ช่วยจำกัดแรงกดดันด้านพลังงาน
กลยุทธ์อนุพันธ์สำหรับภาวะดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า
ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับประโยชน์จากแนวโน้มดอลลาร์สหรัฐที่มีโอกาสแข็งค่าต่อ ด้วยการซื้อออปชันประเภท USD call เมื่อเทียบกับยูโร เยน และปอนด์อังกฤษ ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดยืนยันว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังทำผลงานโดดเด่นกว่าประเทศคู่แข่ง โดยดัชนี S&P Global Composite PMI ของสหรัฐล่าสุดบ่งชี้การขยายตัวที่แข็งแกร่งที่ระดับ 54.1 ขณะที่ยูโรโซนยังอ่อนแอในโซนหดตัวต่ำกว่า 49.0 ช่องว่างการเติบโตที่กว้างขึ้นนี้เป็นสัญญาณเชิงบวกที่ชัดเจนในการหนุน “เงินดอลลาร์” โดยเฉพาะในช่วงที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงเอื้อประโยชน์ต่อสหรัฐ
เพื่อใช้ประโยชน์จากแนวโน้มดังกล่าว เราเสนอให้โฟกัสออปชันระยะสั้นถึงปานกลางเพื่อเกาะกระแสสเปรดอัตราผลตอบแทนที่กว้างขึ้น ตัวอย่างเช่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีล่าสุดเคลื่อนไหวราว 3.80% ถึง 4.00% ซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund) ที่ยังติดอยู่ใกล้ 2.15% อย่างมีนัยสำคัญ ความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนที่ต่อเนื่องนี้สะท้อนโอกาสที่เงินทุนจะไหลเข้าดอลลาร์อย่างยืดเยื้อ ทำให้กลยุทธ์ฝั่งมองบวกต่อ USD มีความน่าสนใจสูงในเวลานี้
ความผันผวนของตลาดพลังงานและข้อพิจารณาด้านการป้องกันความเสี่ยง
เรายังต้องติดตามภาคพลังงานอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะราคาน้ำมันดิบ Brent ซึ่งช่วงหลังผันผวนใกล้กรอบ 74 ถึง 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เปลี่ยนแปลงและความกังวลต่ออุปสงค์โลก แม้ความพยายามด้านการทูตภายใต้รัฐบาลทรัมป์อาจช่วยคลายความกังวลด้านอุปทาน แต่หากราคาน้ำมันพุ่งขึ้นอย่างฉับพลัน มีแนวโน้มจะกดดันเงินเฟ้อสหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรให้ปรับสูงขึ้น นักเทรดอนุพันธ์ควรใช้สวอปพลังงานหรือออปชัน call ในน้ำมันเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง เพื่อคุ้มครองพอร์ตที่ถือสถานะ long ดอลลาร์จากช็อกด้านสินค้าโภคภัณฑ์ที่อาจเกิดขึ้นโดยไม่คาดคิด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
