ภาคการผลิตของสหรัฐกำลังส่งสัญญาณฟื้นตัว หลังเผชิญช่วงเวลายาวนานที่แรงส่งอ่อนแอ โดยข้อมูลสำรวจบ่งชี้กิจกรรมที่แข็งแกร่งขึ้น ดัชนีการผลิตของ ISM ขยับจากระดับต่ำกว่า 50 ซึ่งสะท้อนภาวะหดตัว ไปสู่ระดับที่สอดคล้องกับการเติบโตที่แน่นขึ้นในระยะข้างหน้า ขณะที่ผลสำรวจภาคธุรกิจชี้ว่าออร์เดอร์ในมือยังอยู่ในระดับแข็งแรง ตลอดสามปีข้างหน้า ปริมาณการผลิตมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นราว 1.5–2% ต่อปี ซึ่งถือว่าเด่นเมื่อเทียบกับภาพการเติบโตที่เชื่องช้าในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา
อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวน่าจะไม่สม่ำเสมอ อุตสาหกรรมขั้นสูงที่ใช้ระบบอัตโนมัติสูงและมีมูลค่าเพิ่มมาก ซึ่งเชื่อมโยงกับวัฏจักร AI และเทคโนโลยี มีแนวโน้มขยายตัว โดยกลุ่มที่ถูกยกเป็นจุดแข็ง ได้แก่ ยาและเวชภัณฑ์ เทคโนโลยี ขนส่งและอากาศยาน/อวกาศ รวมถึงชิ้นส่วนไฟฟ้าและที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน ตรงกันข้าม การผลิตแบบดั้งเดิมที่ใช้แรงงานเข้มข้นอาจเผชิญการหดตัวต่อเนื่อง เว้นแต่จะสามารถเรียก “พรีเมียม made in America” ได้ ขณะที่อุตสาหกรรมหนักอย่างเหล็กอยู่กึ่งกลางระหว่างสองขั้ว ความแตกต่างของอัตราเติบโตเชิงเปรียบเทียบยังหนุนธีมการผลิตสหรัฐ: ในช่วงปี 2023 ถึง 2026 เศรษฐกิจสหรัฐมีการเติบโตด้านปริมาณเฉลี่ย 2.5% เมื่อเทียบรายปี เทียบกับยุโรปที่ 0.9%
กลยุทธ์เพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกแยกในภาคการผลิต
ด้วยเศรษฐกิจสหรัฐที่เติบโตแซงยุโรป โดยมีอัตราเติบโตเฉลี่ย 2.5% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา เราควรวางตำแหน่งพอร์ตตราสารอนุพันธ์เพื่อใช้ประโยชน์จากภาคการผลิตที่แตกขั้วอย่างชัดเจน เราแนะนำเข้าซื้อออปชันคอลระยะกลางใน ETF กลุ่มการผลิตขั้นสูง อากาศยาน และเซมิคอนดักเตอร์ เช่น iShares US Aerospace & Defense ETF (ITA) หรือ VanEck Semiconductor ETF (SMH) กลยุทธ์นี้อาศัยแรงหนุนจากคลื่นการลงทุน (capex) ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการใช้จ่ายด้านกลาโหมขนาดใหญ่ ซึ่งทำให้บริษัทไฮเทคมีคำสั่งซื้อในมือหนาแน่น
ในทางกลับกัน เราจำเป็นต้องเฮดจ์มุมมองเชิงบวกดังกล่าว ด้วยการซื้อออปชันพุตในบริษัทอุตสาหกรรมดั้งเดิมที่ใช้แรงงานเข้มข้น ซึ่งกำลังเผชิญแรงกดดันจากค่าแรงในประเทศที่สูง ภาคส่วนอย่างสิ่งทอพื้นฐานหรือการแปรรูปโลหะมูลค่าต่ำไม่สามารถรับแรงกดดันค่าแรงได้ และมีแนวโน้มหดตัวต่อ การเลือกทำพุตสเปรด (put spreads) กับองค์ประกอบที่อ่อนแอของดัชนี Russell 2000 จะช่วยปกป้องพอร์ตเมื่อธุรกิจมาร์จิ้นต่ำเหล่านี้ลดขนาดการดำเนินงาน
โอกาสในสาธารณูปโภคและการเทรดความผันผวน
ความต้องการไฟฟ้าจำนวนมหาศาลจากดาต้าเซ็นเตอร์ AI และโรงงานอัตโนมัติระดับสูง หมายความว่าเราควรมองตราสารอนุพันธ์ด้านสาธารณูปโภคและพลังงานด้วย ในอดีต การใช้ไฟฟ้าภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐมักพุ่งขึ้นควบคู่กับการใช้จ่ายด้านการก่อสร้างในภาคการผลิต ซึ่งล่าสุดอยู่ใกล้ระดับอัตราต่อปี (annualized) ราว 230,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าสูงอย่างไม่เคยมีมาก่อน เราเสนอให้ใช้บูลคอลสเปรด (bull call spreads) บน Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) เพื่อเกาะกระแสความต้องการไฟฟ้าเชิงโครงสร้างนี้
ท่ามกลางการแกว่งตัวของดัชนี ISM Manufacturing Index ใกล้ระดับเส้นแบ่งขยายตัว-หดตัว เราคาดว่าความผันผวนของหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมจะเพิ่มสูงขึ้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ควรใช้กลยุทธ์ลองสตรัดเดิล (long straddles) บน ETF อุตสาหกรรมวงกว้าง เช่น Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) ก่อนการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญในเดือนตุลาคม วิธีนี้ช่วยให้ทำกำไรได้จากปฏิกิริยาตลาดที่รุนแรง ตามการขยายตัวของช่องว่างระหว่าง “ผู้ชนะ” กลุ่มไฮเทคกับโรงงานดั้งเดิมที่ยังเผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
