ทองคำ (XAU/USD) เปิดสัปดาห์ด้วยแรงกดดัน หลังไม่สามารถผ่านบริเวณใกล้ 4,400 ดอลลาร์ได้ในวันศุกร์ และไหลหลุดต่ำกว่า 4,350 ดอลลาร์ในช่วงตลาดยุโรป ส่งผลให้การรีบาวด์ต่อเนื่อง 2 วันจากจุดต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์เมื่อวันพุธที่แล้วถูกขัดจังหวะ แรงขายเกิดขึ้นหลังดอลลาร์สหรัฐเริ่มได้แรงพยุงจากท่าที “สายเหยี่ยว” ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) โดย dot plot ชี้ว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีก 1 ครั้งในปีนี้ หลังจากเพิ่งปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบกว่า 3 ปี ขณะที่พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงหนุนพรีเมียมความเสี่ยง: กองกำลังฮูตีในเยเมนที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านโจมตีเป้าหมายในริยาดด้วยขีปนาวุธและโดรน ส่วนอิหร่านปฏิเสธการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งหรือกลับเข้าสู่การเจรจากับสหรัฐจนกว่าจะมีเงื่อนไขที่เหมาะสม และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าอยู่ใน “โหมดตัดสินใจ” เกี่ยวกับสงครามอิหร่าน
การย่อตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐจากระดับสูงสุดในรอบหลายปีช่วยจำกัดแรงแข็งค่าต่อของดอลลาร์ โดยบอนด์ยีลด์อายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงยังทรงตัวต่ำกว่า 5% ขณะที่ราคาน้ำมันดิบลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบมากกว่า 1 สัปดาห์ จากการที่ซาอุดีอาระเบียกลับมาส่งออกได้มากขึ้น ช่วยผ่อนคลายความกังวลเงินเฟ้อระยะสั้น นักเทรดยังระมัดระวังก่อนการพบปะของทรัมป์กับสี จิ้นผิงในวันพฤหัสบดี รวมถึงถ้อยแถลงจากกรรมการ FOMC ที่จะตามมา ในเชิงเทคนิค XAU/USD ยังถูกจำกัดด้านบนใต้เส้น EMA 100 วันและระดับฟีโบนัชชี 38.2% โดย RSI อยู่ใกล้ 49 และ MACD ยังติดลบ แนวต้านอยู่ที่ 4,367 ดอลลาร์ ตามด้วย 4,406 และ 4,515 ดอลลาร์ ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 4,317, 4,229, 4,103 และ 3,942 ดอลลาร์
กลยุทธ์การเทรดอนุพันธ์ท่ามกลางทองคำที่แกว่งตัวในกรอบ
เราแนะนำให้ผู้เทรดอนุพันธ์ใช้กลยุทธ์เชิงระมัดระวังและเน้นการซื้อขายในกรอบในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากทองคำกำลังเผชิญแรงหนุน–แรงกดดันคนละด้าน แม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจะช่วยสร้าง “แนวรับพื้น” ที่ค่อนข้างแข็งแรง แต่ท่าทีสายเหยี่ยวของ Fed กำลังกดเพดานแรงส่งขาขึ้นของโลหะมีค่า ดังนั้นในระยะนี้ควรหลีกเลี่ยงการวางเดิมพันเชิงทิศทางที่รุนแรง จนกว่าจะเห็นการเบรกเอาต์ที่ชัดเจน
ควรติดตามแนวรับระยะสั้นที่ 4,317 ดอลลาร์อย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นระดับฟีโบนัชชีรีเทรซเมนต์ 50% หากแรงขายกดราคาหลุดรับนี้ อาจเปิดทางให้ร่วงลงอย่างรวดเร็วสู่แนวรับสำคัญถัดไปใกล้ 4,229 ดอลลาร์ ขณะที่ฝั่งบน แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 100 วัน (100-day EMA) บริเวณ 4,367 ดอลลาร์ ก่อนเจอแนวต้านที่แข็งขึ้นที่ 4,406 ดอลลาร์
การบริหารความเสี่ยงและทริกเกอร์ทางเทคนิค
ด้วยดัชนี Relative Strength Index ที่แกว่งใกล้โซนกลางที่ 49 เราแนะนำให้ใช้กลยุทธ์ออปชันแบบไม่เน้นทิศทาง (non-directional) เช่น iron condor เพื่อเก็บประโยชน์จากภาวะสะสมกำลัง/แกว่งตัวแคบ ในอดีต ช่วงที่ข้อมูลมหภาคให้สัญญาณผสม และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่คลี่คลาย ทองคำมักเคลื่อนไหวในกรอบแคบราว 3% ถึง 5% แนวทางนี้ช่วยให้เราเก็บพรีเมียมได้ในระหว่างที่ตลาดรอข่าวชี้ขาดจาก Fed และผู้นำระดับโลก
อย่างไรก็ดี ไม่ควรมองข้ามความเสี่ยงสูงของเหตุการณ์ปะทุฉับพลัน โดยเฉพาะประเด็นภัยคุกคามรอบช่องแคบฮอร์มุซ ในเหตุการณ์ช็อกด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่คล้ายกันในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยในอดีตเคยผลักราคาทองคำขึ้นราว 8% ถึง 10% ภายในเวลาไม่ถึง 3 สัปดาห์ เพื่อปกป้องพอร์ตจากการพุ่งแรงแบบฉับพลัน จึงควรพิจารณาถือสถานะ call options แบบ out-of-the-money ระยะยาวเป็นเฮดจ์ต้นทุนต่ำ
นอกจากนี้ ควรจับตาผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอย่างใกล้ชิด ซึ่งขณะนี้ยังยืนต่ำกว่าระดับสำคัญ 5% ข้อมูลในอดีตชี้ว่าเมื่อยีลด์ 10 ปีไต่ขึ้นเหนือ 5% ทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยมักเผชิญแรงกดดันหนัก และมักกระตุ้นแรงขายในตลาดฟิวเจอร์สราว 4% ถึง 6% อย่างรวดเร็ว หากข้อมูลเศรษฐกิจยังแข็งแกร่งจนทำให้ Fed ต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม การพุ่งขึ้นของยีลด์มีแนวโน้มหนุนดอลลาร์และกดทองคำลงสู่แนวรับด้านล่างตามที่ประเมินไว้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
