ทุกๆ สี่ปี รางวัลบล็อคของ Bitcoin จะถูกลดลงครึ่งหนึ่ง การ “ลดลง” นี้จะทำให้ Bitcoin ใหม่เข้าสู่ตลาดน้อยลงและในอดีตมักจะกระตุ้นการวิ่งขึ้นอย่างมีพลัง.
รูปแบบมีความสม่ำเสมออย่างน่าทึ่ง: Bitcoin วิ่งขึ้นก่อน ตามด้วย Ethereum และ altcoin ขนาดใหญ่ และสุดท้ายโทเค็นเล็ก ๆ จะเข้ามาใน “altseason” ที่มีความกระตือรือร้น วงจรนี้มักจะสิ้นสุดลงด้วยการปรับตัวลงอย่างเฉียบพล้อตามหลังการลดลงระยะเวลา 18 เดือนหลังจากการลดลง กระบวนการจะเริ่มใหม่.
การไหลของเงินทุนในอดีตมักเป็น: Bitcoin → Ethereum → Large Caps → Small Caps. ลำดับนี้ทำให้การลดลงของ Bitcoin เป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่คาดหวังมากที่สุดในโลกสกุลเงินดิจิทัล.
2012, 2016, 2020: เมื่อประวัติศาสตร์ซ้ำรอย
2012 Halving: Bitcoin พุ่งจาก USD 12 เป็นมากกว่า USD 1,000 ภายในหนึ่งปี, จุดประกายการเติบโตของ altcoin ครั้งแรกที่นำโดย Litecoin และ XRP วงจรนี้สิ้นสุดในความผิดพลาดอย่างรุนแรงในปี 2014.
2016 Halving: Bitcoin ปีนขึ้นจาก USD 650 ในเดือนกรกฎาคม 2016 สู่เกือบ USD 20,000 ภายในเดือนธันวาคม 2017 Ethereum และ กระแส ICO เข้ามาร่วมในซีน และการครองตลาดของ Bitcoin ลดลงเหลือประมาณ 30% จนถึงปี 2018 ฟองสบู่แตก.
2020 Halving: จาก USD 3,800 ถึง USD 69,000 ในช่วงปลายปี 2021, การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin มาพร้อมกับการเติบโตอย่างรุนแรงใน Ethereum, DeFi, NFTs, และเหรียญมีม การมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกสูงถึงจุดเดือดก่อนที่ การล่มสลายตลาด 70% ในปี 2022.
ในทั้งสามวงจรจังหวะมีความคุ้นเคย: Bitcoin วิ่งขึ้นก่อน, altcoins แสดงผลที่ดีกว่าในภายหลัง, และตลาดทั้งหมดในที่สุดก็ปรับตัวลง.
ไทม์ไลน์การลดลงของ Bitcoin
กราฟด้านล่างติดตาม ประวัติการลดลงของ Bitcoin ตั้งแต่ปี 2012 ถึง 2024 แสดงให้เห็นว่าการลดรางวัลบล็อกแต่ละครั้งนำมาก่อนการขยายราคาที่มากมาย สังเกตเห็นว่าวิ่งขึ้นมักจะเร่งขึ้นภายใน 12–18 เดือนหลังการลดลง ตามด้วยการปรับตัวลงที่เด่นชัดก่อนที่วงจรถัดไปจะเริ่ม.
2024: การลดลงเดียวกัน แต่ตลาดแตกต่าง
การลดลงในเดือนเมษายน 2024 เกิดขึ้นภายใต้เงื่อนไขใหม่ทั้งหมด.
- การหลั่งไหลของโทเค็นใหม่
ในปี 2013 มีสกุลเงินดิจิทัลเพียงไม่กี่ร้อยตัว แต่ในปี 2017 ตัวเลขเพิ่มขึ้นเป็นพันตัว และในปัจจุบันมี หมื่นตัว.
ความอุดมสมบูรณ์นี้ทำให้เงินทุนของนักลงทุนกระจายไปน้อย ทำให้ “altseason” แบบรวมทุกสิ่งมีโอกาสน้อยลง ในทางกลับกัน กำลังจะรวมศูนย์อยู่ที่ภาคหรือเหรียญที่มีการใช้ประโยชน์และการนำไปใช้จริง.
- เงินทุนจากสถาบันเปลี่ยนแปลงวงจร
การแนะนำของ Bitcoin ETFs ที่ซื้อขายจริง ในต้นปี 2024 นำเงินจากสถาบันเข้ามาหลายพันล้านจากกองทุนบำนาญ, กองทุนป้องกันความเสี่ยง, และนายหน้าค้าปลีก Bitcoin พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วข้าม USD 100,000 ได้รับการสนับสนุนจากการซื้อในปริมาณมากและกลยุทธ์การถือครองระยะยาว.
ในขณะเดียวกัน Ethereum ก็กำลังกลายเป็น ผู้นำร่วม แทนที่จะเป็นผู้ติดตาม ผลตอบแทนที่เกิดจาก Proof-of-Stake, บทบาทสำคัญใน DeFi, และการไหลเข้าของ ETF ทำให้ราคา ETH เพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวจากจุดต่ำสุด.
แตกต่างจากวงจรก่อนๆ หมุนเวียนของผู้ค้าปลีกที่น่าสนใจใน altcoin ขนาดเล็กยังไม่เกิดขึ้น เงินยังคงมุ่งไปที่ด้านบนของตลาด โดย Bitcoin และ Ethereum ดูดซับความสนใจส่วนใหญ่.
- ตลาดที่เติบโตเต็มที่มากขึ้น
ฟิวเจอร์ส, ตัวเลือก, และการป้องกันความเสี่ยงของผู้ขุดทำให้การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin น้อยลงอย่างรุนแรง ปัจจัยมหภาคเช่น นโยบายของธนาคารกลาง เริ่มมีอิทธิพลต่ออารมณ์ตลาดคริปโตมากกว่าความตื่นเต้นจากผู้ค้าปลีก.
บริษัทต่าง ๆ ก็มีบทบาทที่สำคัญมากขึ้น Firm ที่เคยรู้จักในชื่อ MicroStrategy (ตอนนี้ Strategy Inc) ยังคงใช้วิธีการจัดสรรราคาเฉลี่ย ทำให้มี Bitcoin ประมาณ 640,000 BTC อีกหลายบริษัทก็ย่องตามวิธีนี้ โดยล็อคสต็อกและเสริมแนวคิดเรื่อง Bitcoin เป็นสินทรัพย์เก็บสำรอง.
วงจรจะซ้ำอีกหรือไม่?
จนถึงขณะนี้ วงจรในปี 2024 ดูแตกต่างออกไป Bitcoin ทำสถิติสูงใหม่, Ethereum มีบทบาทผู้นำร่วม, และ altcoin ขนาดเล็กตามหลัง.
- การหมุนเวียนช้า: อาจจะมีการชะลอความลงทุนใน altseason ของ Bitcoin เมื่อ BTC ถึงจุดสูงสุดแล้ว เงินทุนอาจจะเปลี่ยนไปในชื่อที่มีมูลค่าตลาดใหญ่ เช่น Solana หรือ Avalanche โดยเฉพาะในปลายปี 2025.
- ความเป็นจริงใหม่: เงินทุนจากสถาบันอาจเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมตลาดอย่างถาวร แทนที่ที่ “ทุกอย่างจะพุ่งขึ้น” โครงการที่แข็งแกร่งและมีพื้นฐานดีเท่านั้นที่อาจทำได้ดีกว่า.
ภาพรวมตลาดปัจจุบัน
ณ ต้นเดือนตุลาคม 2025, Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ USD 124,500, ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์หลังจากเดือนที่ผ่านมา โดยมีการสะสมและการลงทุนจากสถาบันอย่างต่อเนื่อง.
กราฟด้านล่างแสดงให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวขึ้นอย่างต่อเนื่องนี้ตั้งแต่กลางปี 2025 โดยมีแรงสนับสนุนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่เพิ่มขึ้นและการข้ามเส้น MACD ที่ฟื้นตัว ซึ่งสอดคล้องกับความแข็งแกร่งกลางวงจรก่อนหน้านั้นในช่วงเวลาการลดลง.
หากรูปแบบนี้ยังคงอยู่ ตลาดอาจเข้าใกล้สเตจที่อำนาจตลาด Bitcoin ถึงจุดสูงสุดก่อนที่จะหมุนไปสู่ altcoin ขนาดใหญ่ในภายหลังตลอดปีนี้.
คำถาม 18 เดือน: จะมีการล่มสลายหรือไม่?
ในวงจรก่อนหน้านี้ ตลาดสูงสุด 12–18 เดือนหลังจากการลดลงก่อนที่จะเข้าสู่การปรับตัวลงอย่างลึกมาก หากรูปแบบนี้ยังคงอยู่ วงจรนี้อาจถึงจุดสูงสุดใน ปลายปี 2025.
เหตุผลที่การปรับตัวอาจยังเกิดขึ้น:
- ความเด็ดขาดที่เกินจริงมักจะถูกคลี่คลาย แม้ว่าจะมีการมีส่วนร่วมจากสถาบัน.
- ความคลั่งของผู้ค้าปลีกในช่วงปลายวงจรอาจทำให้เกิดการขยายของสินทรัพย์ขนาดเล็ก.
- การเก็บกำไรของผู้ขุดมักเพิ่มขึ้นหลังจากการวิ่งขึ้นครั้งใหญ่.
เหตุผลที่ครั้งนี้อาจแตกต่าง:
- การป้องกันจากสถาบันอาจช่วยลดความผันผวน.
- สภาพคล่องที่สนับสนุนและนโยบายของธนาคารกลางอาจขยายสภาวะการลงทุน.
- การปรับตัวอาจเกิดขึ้นใน คลื่นเล็กๆ แทนที่จะเป็นการล่มสลายที่รุนแรง.
การปรับตัวยังคงมีความน่าจะเป็น แต่มีแนวโน้มว่าจะ เบากว่า การลดลง 80–90% ในวงจรก่อนหน้านี้.
สิ่งที่ควรจับตาก่อนและหลังการลดลง
- กิจกรรมการขุด: หากผู้ขุดชะลอหรือปิดเครื่อง อาจส่งผลกระทบต่ออุปทานและราคาของ Bitcoin.
- กิจกรรมการซื้อขาย: สังเกตดูดอกเบี้ยเปิดและอัตราการสนับสนุน — พวกเขาแสดงให้เห็นว่าเงินไหลเข้ามาในการซื้อขายคริปโตมากน้อยเพียงใด.
- อารมณ์ตลาด: Bitcoin มักเคลื่อนไหวตามหุ้นเทคโนโลยีและความสนใจทั่วไปรับความเสี่ยง.
- ข่าวสารเศรษฐกิจ: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ, ข้อมูลเงินเฟ้อ หรือการไหลเข้าของ ETF สามารถส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องในคริปโตและการเคลื่อนไหวในระยะสั้น.
