ตลาดหุ้นยุโรปปิดแทบไม่เปลี่ยนแปลง หลังความเสี่ยงในอ่าวเปอร์เซียและมาตรการการค้าใหม่ของสหรัฐฯ หักล้างแรงหนุนจากเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่อ่อนลงและมูลค่าหุ้น AI ที่ยังอยู่ในระดับสูง เรือของ ADNOC สองลำถูกโจมตีในช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ รมว.คลังสหรัฐฯ เบสเซนต์ ระบุว่าจะมีมาตรการทางเศรษฐกิจต่ออิหร่าน “ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน” ในสัปดาห์หน้า พร้อมการส่งกำลังเรือบรรทุกเครื่องบิน; เซอร์เกย์ ลาฟรอฟ ของรัสเซียกล่าวว่าไม่สามารถหยุดยิงยูเครนได้โดยทันที ขณะที่ NATO ตรวจสอบเหตุโดรนในลัตเวีย ซึ่งเป็นครั้งที่สองนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน หลังเหตุระเบิดเมื่อ 8 ส.ค. ใกล้ท่อส่งก๊าซในบัลแกเรีย ในยุโรป GDP ไตรมาส 2 ของสวิตเซอร์แลนด์เพิ่มขึ้น 1.5% q/q เทียบคาด 0.3% ราคาขายส่งเยอรมนีอยู่ที่ 5.3% y/y และฝรั่งเศสกับฟินแลนด์ทรงตัว CPI ที่ 2.1% ส่วนหุ้นรายหมวด Tech และ Media +1.1% และ Utilities กับ Basic Resources -1.7%; ภาษีโดรนตามมาตรา Section 232 ของทรัมป์กำหนด 25% สำหรับรุ่นขนาดเล็ก, 100% สำหรับน้ำหนักเกิน 25 กก. และอัตรา 15% รายประเทศต่อสหภาพยุโรป ญี่ปุ่น และสวิตเซอร์แลนด์ (สหราชอาณาจักร 10%) มีผลในอีก 180 วัน

PPI เดือนก.ค. ของสหรัฐฯ ทรงตัว เทียบคาด +0.2% หลัง CPI ออกมาตามคาด ส่งผลให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเฟดในเดือนก.ย. ลดลงเหลือราว 30% จาก 50% ก่อนหน้า ขณะที่ Fitch ยืนยันเรตติ้งสหรัฐฯ ที่ AA+/แนวโน้มคงที่ และคาดเศรษฐกิจโต 1.9% ขาดดุลงบประมาณ 7.4% ของ GDP และหนี้/GDP 123% ภายในปี 2028 เอเชียเคลื่อนไหวผสม KOSPI +2.4% และยุโรปแกว่งในกรอบ -0.3% ถึง +0.6%; Brent +1.0% และ WTI +1.6% พร้อม DXY -0.2% และทองคำ -0.1% ขณะที่ BTC -1.4% และ ETH -0.7% หุ้นรายตัวที่เด่น ได้แก่ DFDS +18% หลังปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตรายได้ปี 2026 เป็น 3–5% ยกระดับขั้นต่ำ EBIT เป็น 1.2 พันล้านโครนเดนมาร์ก จาก 1.0 พันล้าน และตั้งเป้า adjusted FCF ราว 500 ล้านโครน; Valneva +16% จากการทบทวนของ EMA และ Innate Pharma -16.5% หลังทำไพรเวทเพลสเมนต์ 22.5 ล้านยูโร ข้อมูลภาพรวมเพิ่มเติม ได้แก่ GDP ยูโรโซนไตรมาส 2 ที่ 0.4% q/q และ 1.0% y/y ดุลการค้าเดือนมิ.ย. +1.8 พันล้านยูโร และการจ้างงานยูโรโซน 0.1% q/q และ 0.5% y/y

กลยุทธ์ตลาดพลังงานและค่าเงินท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรง

เราจำเป็นต้องเตรียมรับความผันผวนระยะสั้นในภาคพลังงาน ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยกระดับในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางที่มีน้ำมันไหลผ่านราว 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน เมื่อสหรัฐฯ เตรียมใช้มาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจต่ออิหร่านในสัปดาห์หน้าที่ไม่เคยมีมาก่อน และมีเหตุโจมตีเรือบรรทุกสินค้าเมื่อไม่นานนี้ ห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลกจึงมีความเปราะบางสูง เราควรเน้นเข้าซื้อออปชันคอล (long call) น้ำมันดิบ Brent เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากช็อกด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้นแบบฉับพลัน โดยเฉพาะเมื่อในอดีตเหตุปิดล้อมจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์มักผลักดันราคาน้ำมันให้ปรับขึ้นรวดเร็วมากกว่า 10%

ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เราต้องเตรียมรับการแข็งค่าของเงินเยนญี่ปุ่น หลังธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณอาจขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกได้เร็วที่สุดในเดือนกันยายน คู่เงิน USD/JPY ขณะนี้แกว่งใกล้ระดับ 159 ทำให้ออปชันคอลฝั่ง JPY เป็นทางเลือกที่น่าสนใจในระยะสั้นก่อนการเปลี่ยนนโยบายจะเกิดขึ้น นอกจากนี้ ตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ของสวิตเซอร์แลนด์ที่เซอร์ไพรส์แรงที่ 1.5% บ่งชี้ว่าเงินฟรังก์สวิสมีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง จึงควรซื้อออปชันพุท (put) บน EUR/CHF เพื่อทำกำไรจากการปรับฐานลงที่คาดว่าจะเกิดขึ้น

ยุทธวิธีป้องกันความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของซัพพลายเชนเทคโนโลยี

ภาษีสหรัฐฯ ต่อโดรนที่ประกาศใหม่—ตั้งแต่ 15% สำหรับสินค้านำเข้าจากยุโรป ไปจนถึง 100% สำหรับรุ่นน้ำหนักมาก—จะสร้างแรงกระเพื่อมต่อซัพพลายเชนอุตสาหกรรมเทคโนโลยีตลอดช่วง 180 วันข้างหน้า แม้โมเดล AI แบบโอเพ่นซอร์สจากจีนอย่าง GLM-5.3 จะสะท้อนว่าการพัฒนาซอฟต์แวร์สามารถลดข้อจำกัดด้านฮาร์ดแวร์ได้ แต่ภาคฮาร์ดแวร์โดยรวมมีแนวโน้มเผชิญต้นทุนปัจจัยนำเข้าที่สูงขึ้น เราควรซื้อออปชันพุทเชิงป้องกัน (protective puts) แบบนอกเงิน (out-of-the-money) บนดัชนีหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและอุตสาหกรรม เพื่อคุ้มครองพอร์ตจากกำแพงการค้าที่มีแนวโน้มขยายวงกว้าง

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets