เงินปอนด์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินเยนในการซื้อขายช่วงยุโรปวันศุกร์ หลังสกุลเงินญี่ปุ่นทำผลงานเหนือกว่า จากความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน โดยรอยเตอร์อ้างแหล่งข่าว 3 รายระบุว่า BoJ อาจขยับเร็วกว่าที่คาดในเดือนกันยายน และอาจคุมเข้มนโยบายเชิงรุกกว่าจังหวะปัจจุบันที่ราวปีละ 2 ครั้ง ทั้งนี้ “สรุปความคิดเห็น” (Summary of Opinions) เดือนกรกฎาคมของ BoJ ชี้ว่า กรรมการส่วนใหญ่สนับสนุนทิศทางนโยบายที่เป็นขาขึ้น หลังคงดอกเบี้ยไว้ที่ 1%
ตลาดยังจับตาสัญญาณจากกระทรวงการคลังญี่ปุ่นเกี่ยวกับแนวทาง “แทรกแซงร่วม” สหรัฐฯ-ญี่ปุ่นเพิ่มเติมเพื่อสกัดความผันผวนของค่าเงินที่มากเกินไป หลังการประสานงานช่วงปลายเดือนกรกฎาคมช่วยพยุงเงินเยน ในฝั่งสหราชอาณาจักร โฟกัสย้ายไปที่ข้อมูลตลาดแรงงานสำหรับช่วง 3 เดือนถึงมิถุนายน และตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกรกฎาคมซึ่งจะประกาศสัปดาห์หน้า ขณะที่นักลงทุนประเมินกลยุทธ์ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) โดยการคาดการณ์ราคาในตลาดขณะนี้สะท้อนว่า BoE ไม่น่าขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้ ขณะที่กรอบนโยบายตั้งเป้าเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปใกล้ 2% และอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate) ถูกอ้างอิงไว้ที่ 3.75% ไปจนถึงปี 2026 ภายใต้สมมติฐานว่าราคาพลังงานไม่เปลี่ยนแปลง
คำแนะนำในการเทรด GBP/JPY ท่ามกลางความแตกต่างของนโยบายการเงิน
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์วางสถานะเพื่อรับมือกับแนวโน้ม GBP/JPY อ่อนค่าลงในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยใช้กลยุทธ์ bear put spread หรือเปิดสถานะชอร์ตในสัญญาฟิวเจอร์ส มุมมองเชิงลบนี้ขับเคลื่อนจาก “ความแตกต่างของนโยบาย” ที่ชัดเจนขึ้นระหว่าง BoJ ที่มีท่าทีเข้มงวด (hawkish) กับเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรที่เริ่มชะลอตัว ในอดีตเมื่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารกลางทั้งสองแคบลง ครอสนี้มักเกิดการปรับฐานลงอย่างรวดเร็วและรุนแรง
อัตราดอกเบี้ยของ BoJ ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 1.0% มีโอกาสสูงที่จะปรับขึ้นในเดือนกันยายน โดยผู้กำหนดนโยบายส่งสัญญาณถึงการขึ้นดอกเบี้ยที่ “เชิงรุก” มากขึ้นในระยะถัดไป ควรย้อนดูเหตุการณ์ “เยนชอร์ตสควีซ” อย่างรุนแรงในเดือนสิงหาคม 2024 ซึ่งกระตุ้นการปิดสถานะขนาดใหญ่และทำให้ GBP/JPY ร่วงลงมากกว่า 10% ภายในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ เป็นตัวอย่างว่าคู่นี้สามารถปรับลงได้เร็วเพียงใด เมื่อกระทรวงการคลังยังพร้อมเข้าแทรกแซงเพื่อสนับสนุนเงินเยน การเข้าซื้อออปชัน put ของ GBP/JPY แบบนอกเงิน (out-of-the-money) จึงให้โครงสร้างผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่น่าสนใจ
แนวโน้มมหภาคของสหราชอาณาจักร และกลยุทธ์เฮดจ์ที่กำหนดความเสี่ยงได้
ฝั่งสหราชอาณาจักร เราคาดว่าเงินปอนด์จะเผชิญแรงกดดันขาลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจาก BoE คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ไปตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดสะท้อนว่า การเติบโตของค่าจ้างในสหราชอาณาจักรกำลังชะลอลง และภาวะ “ความหย่อนตัว” (slack) ในตลาดแรงงานเพิ่มขึ้น ซึ่งจำกัดโอกาสเกิดเซอร์ไพรส์เชิงเข้มงวด (hawkish) อย่างมาก ด้วยการใช้กลยุทธ์ออปชันแทนการเทรดสปอต เราสามารถใช้ประโยชน์จากภาพเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรที่ซบเซา พร้อมกำหนดความเสี่ยงสูงสุดเพื่อป้องกันความผันผวนของตลาดที่เกิดขึ้นฉับพลันได้อย่างชัดเจน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
