การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (Fixed Asset Investment) ของจีนตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน (YTD) ในเดือนสิงหาคมลดลง 7.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนความอ่อนแอที่ยังคงอยู่ของการใช้จ่ายด้านการลงทุนและกิจกรรมโครงการตลอดช่วง 8 เดือนแรกของปี
เมื่ออัตรารายปีออกมาไม่เปลี่ยนแปลงจากคาดการณ์ ข้อมูลเดือนสิงหาคมจึงแทบไม่บ่งชี้ถึงการเร่งตัวของโมเมนตัมการลงทุน การหดตัว 7.2% ทำให้การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรยังอยู่ในแดนลบอย่างชัดเจนในมุม YTD ตอกย้ำแนวโน้มที่อ่อนแรงของอุปสงค์ภายในประเทศ
นัยต่อ ตลาดอนุพันธ์
เราจำเป็นต้องเตรียมรับมือความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตราสารอนุพันธ์ที่มีความเชื่อมโยงกับจีน หลังข้อมูลการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรล่าสุดยืนยันการหดตัวเชิงลึกแต่เป็นไปตามคาดที่ -7.2% YTD ตัวชี้วัดนี้สะท้อนความอ่อนแอที่ยืดเยื้อในภาคอุตสาหกรรมและอสังหาริมทรัพย์ของจีน ซึ่งยังคงกดดันตลาดเอเชียในวงกว้าง เนื่องจากตัวเลขออกมาตรงตามฉันทามติอย่างสมบูรณ์ เราคาดว่าปฏิกิริยาตลาดในทันทีจะค่อนข้างจำกัด แต่ข้อมูลดังกล่าวช่วยตอกย้ำมุมมองเชิงลบในระยะกลางต่ออนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์และอนุพันธ์หุ้น
เราแนะนำให้นักเทรดอนุพันธ์ติดตามออปชันบนดัชนีฮั่งเส็ง (HSI) และ ETF ที่เน้นจีน เช่น iShares China Large-Cap ETF (FXI) อย่างใกล้ชิด ในอดีต ช่วงที่การลงทุนภาคทุนของจีนหดตัวต่อเนื่องมักทำให้ความต้องการเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้พุตออปชันมีความน่าสนใจมากขึ้น นักลงทุนอาจพิจารณาซื้อพุตออปชันแบบนอกเงิน (out-of-the-money) บนเครื่องมือดังกล่าวเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากการปรับตัวลงเชิงโครงสร้างเพิ่มเติมในภูมิภาค
แนวโน้มราคาสินค้าโภคภัณฑ์
นอกจากนี้ อนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์—โดยเฉพาะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงและแร่เหล็ก—มีความอ่อนไหวสูงต่อการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานของจีน เมื่อการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรหดตัวที่อัตรา -7.2% เราคาดว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะเผชิญแรงกดดันด้านลบในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากตลาดปรับลดคาดการณ์อุปสงค์ เราเสนอให้ดำเนินกลยุทธ์สถานะขาย (short) หรือใช้กลยุทธ์ bear put spread ในกลุ่มโลหะอุตสาหกรรม เพื่อใช้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อมมหภาคดังกล่าว
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
